中欧班列的发展逻辑已从"开行量竞赛"升级为"枢纽经济生态竞争"，中西部城市的开放格局正因此重 构。 中欧班列运行格局正在发生变化，西安强势增长，成为面向中亚和欧洲的物流枢纽，以及丝绸之路经济 带上的核心支点。 近日，中铁集装箱公司主办的中欧班列网发布今年上半年中欧班列、中亚班列运行量，西安以2463列高 居榜首，郑州、重庆和成都分别开行1458列、1239列和1230列，位居第二、第三和第四。西安开行量与 成渝两地之和相当。 西安强势崛起 中欧班列始于2011年开行的重庆到德国杜伊斯堡的渝新欧国际货运班列。在重庆开通之后，成都、武 汉、郑州和西安等城市也开行直达欧洲城市的班列，尤其是在"一带一路"倡议提出之后，全国数十个城 市开行了中欧班列。 在发展初期，成渝两地一直是全国中欧班列开行城市中的领头羊。其中，重庆是中欧班列的开拓者和引 领者，依托笔记本电脑的巨大产量，中欧班列运输量保持持续增长。而成都在2016~2018年，一举站上 榜首位置，分别开行460列、1020列和1587列。 在这个时期，相较于成渝两地，甚至郑州和武汉，西安都不突出，2017年，中欧（亚）班列"长安号"才 开行194列，并以中亚班列为 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" [2][9]. Core Viewpoints - The company, Tielong Logistics, is positioned as a leader in the railway special container transportation sector and is expected to enter a new growth cycle [5][17]. - The railway freight industry in China is undergoing steady reform, with three major trends driving the development of railway container transportation: the shift of bulk commodities from road to rail, the transformation of transportation connections through multimodal transport, and the promotion of logistics outsourcing [6][34]. - The company is entering a new round of container production, with plans to purchase 34,900 railway special containers, which is expected to lead to sustained growth in container volume [7][59]. - The company operates multiple business segments, including railway freight and port logistics, which are expected to remain stable due to the expansion of cargo sources and improvements in operational efficiency [8][17]. Summary by Sections Company Overview - Tielong Logistics, established in 1993 and listed in 1998, is the first publicly listed railway special container transportation company in China, with its controlling shareholder being China Railway Group [5][18]. Business Trends - The company’s core business, railway special container operations, has seen a consistent increase in profit contribution, with a projected gross profit margin of 25.01% for 2024 [21][29]. - The railway freight and port logistics business is expected to maintain stability, supported by the operational improvements of the Dalian cold chain logistics base and the expansion of the Shaba Railway [8][23]. Financial Forecasts - The projected net profits for the company from 2025 to 2027 are expected to be CNY 585 million, CNY 690 million, and CNY 805 million, representing year-on-year growth rates of 53.2%, 17.9%, and 16.7% respectively [9][10]. - The average PE ratio over the past five years is approximately 19 times, indicating that the current valuation is relatively low [9][17]. Market Dynamics - The shift of bulk commodities from road to rail is expected to enhance the competitiveness of railway transportation, with the railway freight volume projected to reach 5.17 billion tons in 2024, a year-on-year increase of 2.7% [36][54]. - The multimodal transport model is anticipated to optimize logistics efficiency, particularly for bulk commodities, which aligns with the company's operational strategy [39][41]. Conclusion - Tielong Logistics is well-positioned to benefit from the ongoing trends in the railway freight industry, with a strong focus on expanding its container operations and maintaining stable performance across its various business segments [17][58].

2025 年 07 月 22 日 快递持仓占比大幅提升，航运股退 业 研 究 / 行 业 点 行 业 及 产 业 交通运输 评 看好 ——2025Q2 交运行业基金重仓分析 相关研究 证 券 研 究 报 告 证券分析师 范晨轩 A0230525070003 fancx@swsresearch.com 闫海 A0230519010004 yanhai@swsresearch.com 联系人 范晨轩 (8621)23297818× fancx@swsresearch.com 本期投资提示： 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行 出基金重仓前十大 - ⚫ 交运内部快递持仓环比大幅提升，航运股退出基金重仓前十大。Q2 交运消费相关的快 递机构持仓大幅提升，航运、铁路运输、港口、高速公路及原材料供应链服务持仓均有 所下降。 ⚫ 2025Q2 交运行业基金配置总市值达到 258 亿元，环比增长 17%，配置总市值在申万 31 个行业中排名第 14 名，环比 Q1 持平。交运行业基金持仓占全部基金重仓持股的 1.97%，环比 Q1 提升 0.32pct。交运行业市值 ...

中国速度名片进一步擦亮 刘伟表示，"十四五"时期，交通运输行业以统筹融合为导向，着力补短板、重衔接、优网络、提效能， 加快构建以铁路为主干，以公路为基础，水运、民航比较优势充分发挥的国家综合立体交通网。 其中，"十四五"规划确定的17项主要指标中，高速公路建成里程、城市轨道交通运营里程、沿海港口重 要港区铁路进港率、建制村快递服务通达率、重点领域北斗系统应用率、城市新能源公交车辆占比6项 指标已经于2024年提前完成，高速铁路营业里程、枢纽机场轨道交通接入率等11项指标年底前将全部完 成。 一通惠天下，万里尚为邻。在过去一年中，平均每天约有1.8亿人次跨区域出行、每天运送1.6亿吨货 物、每天揽收4.78亿件快递。 这让国际也为之侧目的"中国速度"，背后离不开我国交通网络的高速发展。 7月21日，国新办新闻发布会上，交通运输部部长刘伟表示，截至2024年底，我国铁路营业里程达到 16.2万公里，比"十三五"末增加了约1.6万公里，其中高铁增加了1万公里；公路总里程达到549万公里， 增加了约29万公里，其中高速公路增加了3万公里；港口万吨级以上泊位2971个，增加了379个；城市轨 道交通运营里程约1.1万公 ...

7月22日，红利低波ETF（512890）涨0.08%，最新价为1.214元。当日成交额7.70亿元，换手率3.47%。 资金面上，红利低波ETF（512890）近5个交易日净流入14.88亿元，近10个交易日净流入25.19亿元。截 止2025年7月21日，红利低波ETF（512890）流通规模达222.95亿元，再创历史新高。 | | 1.214 +0.001 +0.08% | | | 红利低波ETF ① | | ਐ | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | 512890 | | | | SSE CNY 15:00:10 闭市 | | | | | 通 融 / ● + | | | 净值走势 | | 华泰柏瑞红利低波动ETF | रोस | 8.01% 120日 | | 11.89% | | 费比 | -20.95% 委差 | -58705 | 5日 | -0.16% 250日 | | 16.28% | | 英 | 1.219 | 18165 | 20日 | 1.93% 52周高 | | 1.24 | | 英h | 1.218 | 3219 ...

每日市场观察 2025 年 7 月 22 日 【今日关注】 周一市场收涨，成交额 1.73 万亿，比上一交易日增加约 1400 亿，行业 多数上涨，建材、建筑、钢铁、有色、化工等行业涨幅居前，银行、计 算机、家电等少数行业小幅下跌。 盘面解读 雅鲁藏布江下游水电工程正式启动，对周期性板块的启动起到了催化作 用。但需要注意的是，在上周之前，有色化工当中的龙头品种已经有启 动抬头的迹象。周期品种的集体上涨，使得之前由通信等科技行业以及 银行板块带动市场的结构性特征更为均衡，这是市场的又一个积极信号， 成交量继续增加。连续四周以来，日均成交量已经较之前有了稳步的提 升。在市场的行业结构上，较多行业已经打破了之前板块轮动时的横盘 整理，而出现了重心抬高的特征。 机会挖掘 建筑、建材、有色、化工、电力设备等周期品资金流入明显。雅下水电 站工程规模巨大、工期长，对多个相关行业预期会有明显的带动作用。 叠加反内卷已开始向多个行业扩展，以及多数周期性行业股价处于低位， 上述行业预计会在一段时间内保持较高热度。而算力、军工、稀土等科 技相关板块，景气度处于高位或改善的预期较强，在对前期的上涨经过 一段消化之后，仍有较多机会。 ...

相关负责人介绍，我国已建成全球最大高铁网，时速350公里运行的高铁线路已经达到了20条，复兴号动车组列车开行覆盖全部31个省份，平 均每天发送旅客近1000万，约占旅客总数的八成。 约90%县级行政中心实现30分钟上高速 我国还建成了全球最大的高速网，全国约90%的县级行政中心实现30分钟上高速。"十四五"期间，交通运输部开通定制客运线路9000余条，满 足了旅游、通勤、商务出行等个性化需求。 央视网消息：在7月21日国务院新闻办公室的新闻发布会上，交通运输部相关负责人介绍"十四五"时期交通运输行业高质量发展成就。其中， 多个指标创下全球第一，并深刻改变着我们的生活。 轨道上的城市群 都市圈加快构建 同时，轨道上的城市群、都市圈加快构建。京津冀地区实现市市通高铁，形成了核心区"1小时交通圈"和相邻城市间"1.5小时交通圈"。正在建 设的成渝中线高铁开通后，将以时速400公里运营，到那时成渝间可实现50分钟通达。 针对节假日期间高速公路的易拥堵路段采取"一段一策"疏堵保畅，高峰时保障了单日超过7000万辆车通行。全国累计建设充电停车位6.2万 个，服务区充电桩覆盖率达98.4%，高速公路日均通行新能源车占比提高 ...

央视网消息：国务院新闻办公室7月21日举行"高质量完成'十四五'规划"系列主题新闻发布会，交通运输部相关负责人介绍"十四五"时期交通运 输行业高质量发展成就。 "十四五"交通规划17项主要指标中，高速公路建成里程、城市轨道交通运营里程、建制村快递服务通达率等6项指标在2024年已提前完成。高 速铁路营业里程、枢纽机场轨道交通接入率等11项指标年底前将全部完成。 "十四五"期间，我国高铁营业里程达4.8万公里，占世界高铁总里程的70%以上；高速公路里程达19.1万公里；港口规模能力多年保持世界第 一；航空服务覆盖全国92.6%的地级行政单元；快递业务量连续11年位居世界第一，每秒都有近6000个快递通过寄递网络在国内外流动。 交通运输部部长刘伟介绍，这5年，我国交通运输事业取得了历史性成就，综合交通运输体系建设实现突破性进展。我国建成了全球最大的高 速铁路网、高速公路网和邮政快递网。"6轴7廊8通道"国家综合立体交通网主骨架建成率超过90%。 "十四五"期间，我国面向全球的交通互联互通格局加快构建。中欧班列通达欧洲的229个城市、亚洲100多个城市。"空中丝绸之路"不断拓展， 通航境外83个国家。"丝路海运"国 ...

央广网北京7月22日消息（记者孔颖）据中央广播电视总台中国之声《新闻和报纸摘要》报道，国 务院新闻办公室21日举行"高质量完成'十四五'规划"系列主题新闻发布会，交通运输部等部门有关负责 人介绍，"十四五"期间，我国交通运输体系建设加速，已建成全球最大高铁网、高速网和邮政快递网。 交通运输部部长刘伟介绍，"十四五"规划确定的17项主要指标中，高速公路建成里程、城市轨道交 通运营里程、沿海港口重要港区铁路进港率、建制村快递服务通达率、重点领域北斗系统应用率、城市 新能源公交车辆占比等6项指标在2024年已提前完成，高速铁路营业里程、枢纽机场轨道交通接入率等 11项指标今年年底前全部完成。 刘伟：截至2024年底，铁路营业里程比"十三五"末增加了约1.6万公里，其中高铁增加了1万公里； 公路总里程达到549万公里，增加了约29万公里，其中高速公路增加了3万公里；港口万吨级以上泊位增 加了379个；颁证民航运输机场达263个，增加了22个。 民航方面，中国民航局局长宋志勇介绍，民航领域已在多个维度实现了突破。 赵冲久：目前AI大模型助力企业从仓储管理到末端配送，全链路推进智能化的升级变革，我们实 现了快递最高日揽收 ...

在过去一年里，平均每天约有1.8亿人次跨区域出行、每天运送1.6亿吨货物、每天揽收4.78亿件快递。 截至2024年底，我国铁路营业里程达到16.2万公里，比"十三五"末增加了约1.6万公里，其中高铁增加1 万公里；港口万吨级以上泊位2971个，增加了379个；颁证民航运输机场达263个，增加了22个。 CR450动车组发布，首艘国产大型邮轮正式运营，C919大型客机常态化商业运营，中国高铁、中国路、 中国桥、中国港、中国快递等"中国名片"更加亮丽。 7月21日，国新办举行"高质量完成'十四五'规划"系列主题新闻发布会，交通运输部部长刘伟、国家邮 政局局长赵冲久、中国民用航空局局长宋志勇、国家铁路局副局长安路生介绍了"十四五"时期加快建设 交通强国成效。据刘伟介绍，这五年我国交通运输事业取得了历史性成就，综合交通运输体系建设实现 了突破性进展，"6轴7廊8通道"国家综合立体交通网主骨架建成率超过90%，交通运输综合能力、服务 品质、运行效率大幅提升，"人享其行、物畅其流"的美好愿景正在加快实现。 从"走得了"向"走得好"转变 国家综合立体交通网是国民经济循环的动脉，是服务构建新发展格局的重要支撑。"十四五"时 ...