——行业比较周跟踪（20260124-20260130） 本期投资提示： 证 证券分析师 林丽梅 A0230513090001 linlm@swsresearch.com 刘雅婧 A0230521080001 liuyj@swsresearch.com 郝丹阳 A0230523120002 haody@swsresearch.com 冯彧 A0230525080001 fengyu@swsresearch.com 王胜 A0230511060001 wangsheng@swsresearch.com 联系人 冯彧 A0230525080001 fengyu@swsresearch.com 2026 年 02 月 01 日 A 股估值及行业中观景气跟踪周报 券 研 究 报 告 相关研究 - 一、A 股本周估值（截至 2026 年 1 月 30 日） ⚫ 1）指数及板块估值比较： ✓ 中证全指（剔除 ST） PE 为 22.5 倍，PB 为 1.9 倍，处于历史 83%和 50%分位； ✓ 上证 50 PE 为 11.7 倍，PB 为 1.3 倍，处于历史 61%和 41%分位； ✓ 沪深 300 PE 为 14 ...

策 华福证券 2026 年 02 月 01 日 略 研 究 策 略 定 期 报 美国的战略收缩形态可能已经逐步形成——周观 点 投资要点： 近期观点 1、 新美联储主席人选或进一步指向美国正在进行战略收缩并试 图内部改革。 2、 美国或正从世界秩序的管理者滑落为新秩序的参与者。 3、 美联储试图挽救美元信用并配合美国政府重建生产力，但是 变革最大阻力或依旧来自以美股为代表的金融资本。 4、 美国政府部门债务扩张的可能性不大，密切关注居民和企业 部门债务变化，以判断科技股和商品市场的变化。 9、 长期看好保险，央国企，反内卷，中概互联网。 华福证券 团队成员 分析师： 李浩(S0210524050003) lh30530@hfzq.com.cn 分析师： 李刘魁(S0210524050006) llk30550@hfzq.com.cn 相关报告 1、市场状态高频数据库——1 月第 3 周—— 2026.01.26 2、地缘扰动、"抛售美债"与金银——2026.01.26 3、海外科技和商品是对美元债务的避险，中国定 研 究 风险提示 告 5、 美元贬值趋势下，人民币信用或将在全球出现非线性加速扩 张，节奏关注美 ...

长江大宗 2026年2月金股推荐 长江证券研究所周期组 2026-02-01 %% %% %% %% research.95579.com 1 证券研究报告 • 证券研究报告 • 分析师及联系人 分析师 王鹤涛 分析师 范超 分析师 韩轶超 分析师 马太 SAC执业证书编号：S0490512070002 SAC执业证书编号：S0490513080001 SAC执业证书编号：S0490512020001 SAC执业证书编号：S0490516100002 SFC执业证书编号：BQT626 SFC执业证书编号：BQK473 SFC执业证书编号：BQK468 SFC执业证书编号：BUT911 SAC执业证书编号：S0490520080009 SAC执业证书编号：S0490517080003 SAC执业证书编号：S0490520080022 SAC执业证书编号：S0490516080003 SFC执业证书编号：BUT964 SFC执业证书编号：BQT627 SFC执业证书编号：BUT917 SFC执业证书编号：BUT918 分析师 魏凯 分析师 张韦华 分析师 张弛 分析师 肖勇 %% %% %% %% researc ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 来源：中信证券研究 文|裘翔 高玉森 陈泽平 张铭楷 陈峰 刘春彤 我们判断本轮ETF集中赎回潮基本结束，权重股迎来修复窗口；大周期维度下的风格切换正在发生，从 小盘切大盘，从题材切质量；沃什被提名美联储主席代表了"美国版脱虚向实"的政策意愿，无论是否能 成功践行理念，对全球风险资产的风格都会产生巨大影响。站在A股视角，从资源热到周期热，涨价线 索的全面演绎可能贯穿一季度。周期板块的底层共性是利润率修复空间大，背后是中国的政策从扩大规 模逐步向提质增效的转变。配置的底层思路还是应围绕中国具备竞争优势的行业在全球定价权的重估， 化工、有色、电力设备、新能源的底仓配置思路依然成立，但对投机属性越发明显的贵金属板块要开始 保持警惕；消费和地产链的躁动修复理应发生在春季，这与制造、科技并不对立。 ETF集中赎回潮基本结束 权重股迎来修复窗口 沪深300ETF本周累计净赎回2443亿元，与前一周净赎回总额2374亿元相当，不过本周五净赎回额仅为 73亿元，为1月15日以来单日净赎回额首次回落至300亿元以下。1月截至29日，全市场宽基类ETF净赎 ...

Core Viewpoint - The establishment of a national-level merger and acquisition (M&A) fund is expected to drive China's industrial integration into a "strategic-led" new phase, shifting the core logic from spontaneous market integration to a dual-driven approach of national strategy and market efficiency [3][4]. Group 1: Characteristics of the National-Level M&A Fund - The national-level M&A fund will have six key characteristics: clearer strategic orientation, optimized resource allocation, more flexible investment methods, stronger risk control, enhanced innovation drive, and promotion of industry advantages [4][5]. - It will focus on critical areas such as key core technology breakthroughs, supply chain security, and the development of strategic emerging industries, thereby enhancing the overall competitiveness of the national industry [4][5]. Group 2: Collaboration with Regional Funds - The national-level M&A fund will work in conjunction with regional funds in areas like Beijing-Tianjin-Hebei, the Yangtze River Delta, and the Greater Bay Area, creating a synergistic system that promotes high-quality development [6][7]. - It will facilitate the flow of technology, talent, and capital across regions, forming a "research-development-transformation-industry" cross-regional chain [7]. Group 3: Investment Focus Areas - The fund will prioritize investments in three main dimensions: traditional pillar industries (e.g., steel, non-ferrous metals, construction materials), emerging technology industries (e.g., integrated circuits, renewable energy), and future industries (e.g., quantum computing, brain-machine interfaces) [8][9]. - Companies that align with these investment areas should possess digital transformation capabilities, core technologies, and clear equity structures to attract early-stage investment or acquisition [9]. Group 4: Avoiding Internal Competition - To prevent "involution" competition between the national-level M&A fund and local industry funds, it is crucial to strengthen top-level design, improve coordination mechanisms, and clarify functional positioning [10][11]. - Establishing a multi-level, complementary fund ecosystem will maximize capital aggregation and effectively support the construction of a modern industrial system [12].

1月30日，金隅集团跌5.45%，截至发稿，报1.91元/股，成交2.39亿元，换手率1.47%，总市值203.95亿 元。 责任编辑：小浪快报 资料显示，北京金隅集团股份有限公司位于北京市东城区北三环东路36号环球贸易中心D座,香港中环皇 后大道中222号启煌商业大厦405室，成立日期2005年12月22日，上市日期2011年3月1日，公司主营业务 涉及水泥及预拌混凝土、新型建材与商贸物流、房地产开发和物业投资及管理。主营业务收入构成为： 大宗商品贸易52.18%，产品销售31.69%，房屋销售7.68%，装饰装修收入2.64%，租赁收入2.20%，物业 管理1.32%，固废处理0.80%，其他0.75%，酒店运营0.50%，利息收入0.24%。 截至发稿，黄岳累计任职时间4年361天，现任基金资产总规模494.96亿元，任职期间最佳基金回报 47.87%， 任职期间最差基金回报-57.63%。 声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本 文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系 biz@staff.sina.c ...

开年以来，A股及港股市场顺周期板块迎来集体躁动，建筑材料作为其中的核心赛道表现尤为亮眼。 塑料管道龙头中国联塑的股价表现颇具代表性。从1月13日至1月29日的半个月时间，公司股价从4.60港 元攀升至6.24港元，累计涨幅超35%。其中，1月29日当日涨幅达9.47%，成交量同步放大至2.025亿港 元，资金布局痕迹明显。 这背后折射出资本市场对顺周期板块的信心正持续增强，这一轮热门行情并非短期炒作，也预示着顺周 期核心资产的价值重估已悄然开启。 2026年顺周期布局窗口到来，建材板块持续修复 顺周期板块对经济景气、价格和产能利用率等指标高度敏感。CPI和PPI最具代表性，作为关键的经济观 察变量，实现触底回升，这释放出宏观经济方面的积极信号，让投资者看到当下正成为战略布局顺周期 的最佳窗口。 数据显示，2025年四季度以来，CPI连续4个月回升，12月同比上涨0.8%，为近34个月以来高点；PPI降 幅收窄，12月同比下降1.9%，较年内低点回升1.7个百分点，呈现明显回暖迹象。 展望2026年，从政策层面看，稳增长政策"组合拳"持续发力，CPI和PPI有望延续趋势，为建材板块基本 面改善提供支撑。 比如1 ...

此次专项行动由自治区市场监管局厅级领导带队，组建5支专项检查组，抽调行业技术专家与一线执法 人员，采用"四不两直"方式直插现场，分赴12个盟市开展明查暗访、专家帮扶与重大事故隐患排查。检 查范围覆盖冶金、化工、能源、建材等重点行业，以及医院、学校、商场、景区、车站等人员密集场 所，针对压力容器、锅炉、压力管道、电梯、起重机械、场（厂）内专用机动车辆、大型游乐设施、客 运索道等八大类特种设备，开展全方位、无死角的安全"体检"，重点核查设备合法性、使用登记、定期 检验、日常维护保养等情况，以及企业主体责任、部门监管责任落实情况。 在检查过程中，检查组坚持问题导向，敢于动真碰硬，累计排查43家特种设备使用单位，针对问题当场 反馈整改意见，要求企业建立问题台账，实行销号管理，做到立查立改、边查边改、一盯到底。 据悉，自治区市场监管局组织的特种设备安全隐患排查整治工作已在2025年底至2026年1月初多次部 署，此次专项检查是对前期工作的再落实。 （来源：内蒙古日报） 转自：内蒙古日报 本报1月29日讯 （记者 李国萍）1月24日至28日，自治区市场监管局在全区范围内集中开展特种设备安 全隐患排查整治专项检查，同步对前 ...

2 月金股报告 ——指数震荡，行业关注资源/出海/科技 证券研究报告/策略定期报告 2026 年 01 月 29 日 分析师：王永健 执业证书编号：S0740522050001 Email：wangyj09@zts.com.cn 分析师：徐驰 执业证书编号：S0740519080003 Email：xuchi@zts.com.cn 1、《A H 股市场周度观察（1 月第 3 周）》2026-01-25 2、《如何看待当前市场显著分化行 情？》2026-01-24 3、《融资担保比例提高后，交易型资 金如何反应？》2026-01-23 相关报告 （1）开年增量资金快速涌入，市场流动性宽松，是驱动指数上行的主要原因。1 月 A 股平均日成交额达 3.04 万亿元，环比增加 1.16 万亿元，两融余额升至 2.72 万亿元， 环比增加 0.18 万亿元，位于近 3 年的 99.4%分位。杠杆水平同步上升，截至 1 月 27 日，市场平均担保比例为 292.83%，较 12 月环比上升 14.57%。 （2）监管主动降温叠加宽基 ETF 流出，市场风偏波动，指数上行速度收敛。1 月 14 日，监管将融资最低保证金比例 ...

摘要 ：工信部公示101项行业标准，涉及黑色冶金、有色金属、建材等领域，包含《氧化石墨烯粉体 失重率测定热重分析法》《电池级磷酸二氢锂》等。 特别提示 微信机制调整，点击顶部"仪器信息网" → 右上方"…" → 设为 ★ 星标，否则很可能无法看到我 们的推送。 1月27日，工信部发布 关于公开征求《氧化石墨烯粉体失重率测定 热重分析法》等101项行 业标准报批意见的公示. 据工信部科技司1月27日消息，工业和信息化部科技司近日就《氧化石墨烯粉体失重率测定 热 重分析法》等101项行业标准报批稿公开征求意见，公示期为2026年1月27日至2月25日。 根据行业标准制修订计划，相关标准化技术组织已完成《氧化石墨烯粉体失重率测定 热重分析 法 》 等 23 项 黑 色 冶 金 行 业 标 准 、 《 电 池 级 磷 酸 二 氢 锂 》 等 9 项 有 色 金 属 行 业 标 准 、 《 埃 洛 石 粉》等54项建材行业标准、《铈镨钕氧化物》1项稀土行业标准、《超硬磨料制品 触摸屏玻璃 加工用金刚石磨头》等14项机械行业标准的编制工作。 《 镍 钴 锰 酸 锂 化 学 分 析 方 法 第 2 部 分 ： 多 元 素 ...