周专题：公募REITs市值首破2000亿 ——建材、建筑及基建公募REITs周报（5月31日-6月6日） 2025年6月9日 孙伟风，光大建筑建材首席分析师，执业证书编号：S0930516110003 吴钰洁，光大建筑建材分析师，执业证书编号：S0930523100001 证券研究报告 核心观点 风险提示：基建投资不及预期；房地产需求恢复不及预期；原燃料价格上涨；相关测算不准确的风险。 请务必参阅正文之后的重要声明 1 周专题：公募REITs市值首破2000亿元。随着新基发售及二级市场持续走高，6月5日公募REITs总市值自上市以来首 破2000亿元。截至6月6日，公募REITs总市值较24年末上涨29%，同日公募REITs市值指数（全样本）收于113.91， 较24年末上涨19%，处于78%的历史分位数水平。可供分配收益率与长债的利差是使公募REITs市场持续上扬的重要 原因，在市场欠配突出的背景下，随着个别业态基本面超预期/修复，以及定价新基上市、分红及扩募等新交易要素， 使利差呈收窄态势。25年以来常态化发行持续推进，年初至今已上市8只产品，发行规模共计134亿元。当前尚有多 只产品在审核过程中，近期北 ...

证券研究报告 | 2025年04月28日 公募 REITs 周报（第 15 期） REITS 小幅回调，消费类逆势收涨 主要结论：随着一季度业绩发布，REITS 本周定价逐渐回归基本面。消费类 与保障房类业绩表现稳健，韧性较强。本周中证 REITs 指数小幅回调，跑输 主要股债指数。从主要指数周涨跌幅对比来看：中证转债>沪深 300>中证全 债>中证 REITs，REITs 全周日均换手率较前一周略有上升，仓储物流类 REITs 交易活跃度最高。除了消费 REITs 以外，其他各类型 REITs 均收跌。截至 4 月 25 日，公募 REITs 年化现金分派率均值为 7.5%，显著高于当前主流固收 资产的静态收益率。当前产权 REITs 股息率比中证红利股股息率均值低 383BP,经营权类 REITs 内部收益率均值与十年期国债收益率利差为 259BP。 中证 REITs 指数周涨跌幅为-1.8%，年初至今涨跌幅为+7.3%。截至 2025 年 4 月 25 日 ， 中 证 REITs （ 收 盘 ） 指 数 收 盘 价 为 847.0 点 ， 整 周 （2025/4/21-2025/4/25）涨跌幅为-1. ...