百惠金控预计，在多重利好因素的推动下，香港IPO市场的良好气氛有望延续。目前排队等候上市的企 业已突破200家，其中科技创新、医疗医药、工业领域料将成为重点。此外，大型A股龙头企业、中概 股回归及海外企业赴港融资的势头亦值得关注。 重要声明：以上内容由百惠金控提供，仅作参考，并不能完全代替投资者的判断和决策。投资者需要根 据自身风险承受能力情况和需求，建议进行分析和评估，以制定最合适的投资策略。 百惠金控，旗下的百惠证券(中央编号: BPQ161)获香港证监会发牌进行第一类及第四类受规管的持牌活 动。同时，旗下的百惠资本(中央编号: BSM550)持有第六类牌照，并且拥有保荐人资格。 香港主板IPO情况 2025上半年概览 总集资额重夺世界第- 上半年总集资额达 主板IPO行业构成 上半年主板迎来 47% 42宗新股 40 零售/消费品 % 30 工业材料 2 3% 20 医疗医药 2 % 10 零售/消费品 其他 工业材料 医疗医药 数据来源:普华永道香港、Wind 关键圈模糊状米 动态资讯一键获得 风险提示:本文内容仅供参考,不构成任何形式之投资建议。 百惠金控分析认为，上半年市场的强劲表现，亦是得益于大 ...

证券研究报告 工业/基础材料 华泰研究 2025 年 6 月 04 日│中国内地 中期策略 板块基本面震荡修复中，配置转型跨界与细分景气 回顾今年前五个月，建筑/建材指数均呈现 W 型震荡走势，建材相对跑赢（沪 深 300）系 25Q1 基本面有所改善。展望 25H2，我们认为：1）需求端受内 需投资政策和地产止跌回稳拐点影响，重视国内三个焕新需求（存量翻新、 城市更新及新产业服务）、海外出海等；2）供给侧企业转型跨界明显增加， 水泥/玻璃行业自律行为有所反复，化债修复有望从中小民企向央国企延伸。 在政策及基本面短期无明显催化的背景下，我们建议沿着跨界转型和细分区 域、产业景气主线进行配置，重点推荐中国建筑、中材国际、中国化学、中 国核建、中国建筑国际、华新水泥、中材科技、三棵树、兔宝宝、中国联塑。 焕新提速，供给转型 建筑工程：出海及产业服务高景气，转型跨界中或有弹性 自 2024 年 11 月"6+4+2"万亿元化债方案实施以来，建筑板块资产负债表 仍然承压，现金流整体有所改善，但结构上中小民企或更受益，25H2 建筑 央国企 ROE 和估值修复的核心仍在应收账款周转率的改善。行业景气方面， 我们认为核电 ...