李家超强调，要做艰难的改革者，而不能做安逸的停滞者。而今全球不确定性增加，香港能够提供给世 界的，正是安全和发展的确定性，这些确定性是现今世界需要和渴求的。他表示，只要香港把握好机 遇，不断提升自身价值和竞争力，改革求进，东方之珠一定能绽放更耀眼的光芒。 升旗仪式完成后，香港特区政府在湾仔会议展览中心举行庆祝酒会。香港特区行政长官李家超在致辞时 表示，本届特区政府推动改革，建立了安全和稳定的香港。香港在发展经济、改善民生方面，陆续看到 成果。 （文章来源：南方都市报） 他特别提及，近期香港全力处理土地房屋问题，公屋轮候时间有所缩短。同时，香港特区政府打击滥用 公屋，收回8700个房间。另外，香港也在快速兴建"简约公屋"，今年会有约9500个户入伙。 李家超说，本届特区政府上任以来，香港经济从负增长转为正增长，家庭收入以中位数计算增加3000港 元，上升超过11%。香港强化"互联互通"，协助生物科技和特专科技公司上市，制定稳定币发牌制度， 优化上市程序，提升金融竞争力。香港的金融中心地位上升一位，稳居世界第三。 7月1日早上8时，香港湾仔金紫荆广场举行升旗仪式，庆祝香港回归祖国28周年。香港特区行政长官李 家超 ...

Core Viewpoint - The introduction of a professional institutional investor system aims to enhance the identification and evaluation of high-quality technology enterprises in China's Sci-Tech Innovation Board, addressing the challenges of assessing the innovation attributes and commercial prospects of tech companies [1][2]. Group 1: Introduction of Professional Institutional Investors - The China Securities Regulatory Commission (CSRC) has proposed a pilot program to introduce professional institutional investors for companies meeting the fifth set of listing standards on the Sci-Tech Innovation Board [2][4]. - This initiative is designed to provide a new pathway for investors to discover the investment value of enterprises while improving the market mechanism for identifying quality tech firms [2][4]. Group 2: Characteristics of Tech Enterprises - Early-stage, unprofitable tech companies often face high R&D costs, long application cycles, and significant commercialization risks, leading to uncertainty in their ongoing operations and profitability [2][3]. - Successful identification of these companies can lead to exponential growth, making the assessment of investment risks and values challenging [2][3]. Group 3: Advantages of Professional Institutional Investors - Professional institutional investors possess specialized judgment capabilities regarding the innovation attributes and future development potential of tech companies, particularly those with core technologies [3][5]. - The backing of professional investors can reduce risks and provide market validation for a company's technological strength and commercial prospects [5]. Group 4: Market Practices and Statistics - The Hong Kong Stock Exchange has successfully implemented a similar system since 2018, with significant growth in revenue and net profit for companies listed under specific rules [4]. - As of the end of 2024, 67 companies were listed under the relevant rules, with an average of 3 professional investors per company, holding an average of 21% of shares collectively [4]. Group 5: Industry Implications - The introduction of this system may reshape the competitive landscape of the VC/PE industry, favoring capital-rich and technically adept leading institutions [6]. - There is a need for clear standards and regulatory oversight regarding the identification and behavior of professional institutional investors to ensure effective implementation [6].

研发投入： 过去三年研发开支占总成本 ≥15% （特专科技），或核心产品通过临床Ⅰ期（生物科 技）。 不久前，港交所重磅发布 "科企专线" 新政，专门 为特专科技和生物科技公司提供保密上市通道并降低 门槛 。 这一波动作，让越来越多科技企业把目光投向港股。 面对这么好的政策，企业该怎么利用？具体实务操作又该注意啥？我们给大家梳理了一些实操要点： 适用对象： 特专科技公司（如AI、芯片、新能源等硬科技）、生物科技公司（创新药、医疗器械 等），尤其处于早期阶段或产品未商业化的企业。 第一步：判断自己是否符合条件 1、核心门槛： 行业属性： 属于港交所定义的"特专科技"（ 18C 章）或"生物科技"（ 18A 章）领域。 特专科技： 人工智能、量子计算、新能源、半导体、自动驾驶等前沿科技。 生物科技： 创新药研发、基因治疗、高端医疗器械等。 商业化阶段： 允许未盈利、无收入，但需证明技术可行性及市场潜力（如专利、合作意向书）。 2、自测工具： 登录港交所官网"科企专线"页面，下载《18A/18C资格自评表》，勾选是否符合条件。 若不确定，直接填写"科企专线-查询表格"发送至港交所邮箱： techenquiries@ ...

【导读】德勤：上半年香港新股融资总额料同比攀升673% 6月19日，德勤中国资本市场服务部发布2025年中国内地和香港新股市场的中期回顾与展望。 德勤预计，2025年上半年，香港上市的40只新股合计融资额将达1021亿港元。去年同期，香港市场上市 30只新股，合计融资132亿港元。2025年上半年，新股上市数量增加33%，融资总额攀升673%。2025年 上半年的融资额约25%来自4只超大型A+H新股及1只H股上市。 德勤表示，目前香港有超过170宗正在处理的上市申请个案。其中5家公司每家或至少融资10亿美元。德 勤中国资本市场服务部预计，2025年全年，香港新股市场可有80只新股，新股合计融资额或达2000亿港 元。年内或录得25只A+H新股。此外，大部分上市项目将会来自科技、传媒和电信，以及消费业。 德勤中国资本市场服务部华南区上市业务合伙人周芷淇指出："排除重大地缘政治或宏观经济因素干 扰，2025年香港有望争取全球IPO市场领先地位。对此持审慎乐观态度。" 她表示，信心源自强劲的申请上市名单、日益增强的市场动力，以及整体转趋有利的市场环境。越来越 多A股上市公司，包括来自全国中小企业股份转让系统(即新 ...

《每日经济新闻》记者注意到，6月12日，安永正式发布2025年上半年《中国内地和香港IPO市场》报告(以下简称报告)。 上述报告显示，在全球IPO(首次公开募股)活动整体低位徘徊的大背景下，中国内地和香港IPO市场活动展现出强劲活力，在全球市场 中的占比显著上升。其中，A股IPO市场稳中有进，"科技"属性愈发凸显，北交所吸引力不断增强；港股IPO市场活跃度显著复苏。 2025年上半年，A股IPO市场呈现出稳中有进的良好态势。根据截至6月11日的公开信息预估，A股上半年约有50家企业实现首发上市， 上市企业虽以中小规模为主，但合计筹资超过371亿元人民币，IPO数量和筹资额均实现双增长，同比均上升14%。 从上述报告披露的行业分布来看，工业、科技和材料领域的IPO数量和筹资额分居前三位。汽车行业作为重要支柱产业，在政策大力 支持下加速转型升级和创新发展，在2025年上半年上市的企业中，超过三成企业属于汽车行业上下游企业，充分体现了汽车行业在资 本市场中的重要地位和发展潜力。 视觉中国 该报告数据显示，2025年上半年，受多家A股上市公司及分拆子公司在港发行IPO的影响，港股IPO平均筹资额同比上涨超过5倍，近1 ...

马强辉表示，未来中国企业参与全球经济的深度将愈加广泛，中国香港市场作为连接国内经济与全球经 济的纽带作用会更加明显，预计会有越来越多的大型优质A股上市登录中国香港资本市场，这也将很大 程度上增强中国香港资本市场的容量与影响力。 "这些都促使大量内地企业（如宁德时代、顺丰控股、恒瑞医药）选择赴港上市拓展海外业务、提升国 际品牌形象，也为吸引外来资金流入香港市场带来很多的利好因素。"马强辉分析。 马强辉提到，赴港上市为A股上市公司提供了国际资本支持及扩大了其品牌影响力，助力其全球化战 略；赴港上市审批流程明晰及高效，可以帮助企业较快实现融资目的；由于A+H上市公司需要同时满 足两个资本市场的监管，会进一步提升上市公司的公司治理，进而提升企业的市场价值及投资者信心。 近期，AH溢价率呈现收窄趋势，受到投资者关注。"一直以来，A股市场的估值水平高于香港市场，随 着香港资本市场的流动性持续提升，两地资本市场的估值会越来越接近，甚至出现目前部分H股的股价 比A股的更要高的现象，也会对于内地企业利用香港这个国际金融中心、境外首选上市地的平台'走出 去'，或分散地缘政治风险时，享有更多的优势。"马强辉说。 未来，赴港上市趋势 ...

近日，香港证监会与港交所推出"科企专线"，便利18A、18C发行人申请上市，并允许这些公司选择以 保密形式提交上市申请。此外，香港联交所已更新《新上市申请人指南》，上述两类发行人在采用不同 投票权架构上市时，将被视为已满足《主板上市规则》第8A章所列的创新产业（300832）公司规定及 各界认可规定。 业内人士表示，这一便利政策的推出标志着港交所18A、18C上市规则的迭代升级，未来或显著提升香 港资本市场对生物医药及特专科技企业的吸引力。在A股实施全面注册制的背景下，内地科创企业正面 临更具弹性的资本路径选择。当前港股市场与A股科创板市场通过制度创新形成功能互补格局，为不同 发展阶段、不同行业特征的科创企业构建起适配性更强的融资生态体系。 "科企专线" 进一步提升港股IPO吸引力 数据显示，在"科企专线"尚未推出前，今年已有不少科技型企业筹划香港上市。据中泰国际相关负责人 介绍，香港现有的上市机制为企业提供了不同的融资选择和广泛的投资机会。现时香港有两个上市板 块，主板及创业板(GEM)。随着新经济及新科技快速发展，主板市场从过去以盈利达标(香港上市条例 第8章)作为上市要求，进展到允许同股不同权和仍未有盈 ...

每经记者｜黄婉银 每经编辑｜魏官红 "近年来我们发现科技突破非常迅速，而且国家也十分支持和鼓励创新。我们注意到，因为是创新科技 领域，在几年前设计18A章（未盈利生物科技公司）、18C章（特专科技公司）等上市规则的时候，未 必能完全满足最前沿科技企业的需求。"今年4月底，香港交易所（HK00388，以下简称港交所）行政总 裁陈翊庭如是解释筹备开通"科企专线"的原因。 5月6日，香港证监会与香港交易所发出联合公告，宣布正式推出"科企专线"，以进一步便利特专科技公 司及生物科技公司申请上市，并允许这些公司可以选择以保密形式提交上市申请。 创科被视为香港未来发展最重要的新产业，港交所近年来也在持续放宽对科技及生物科技等公司的上市 门槛与限制，这背后是其希望持续巩固香港作为创新和快速增长的科技公司首选上市地的优势。 持续减轻赴港上市企业的顾虑和担忧 今年2月26日，在香港特区政府新财政年度财政预算案发布会上，香港财经事务及库务局局长许正宇在 回答《每日经济新闻》记者关于港交所正积极筹备开通"科企专线"的相关提问时就表示，部分科创企业 在上市申请之前可能会就一些比较大或者比较重要的监管问题进行咨询，基于此考虑，希望给予 ...

最近，华兴资本接受《每日经济新闻》记者采访时指出，"科企专线"的推出，最直接的影响是让特专科 技公司和生物科技公司的上市路径变得更顺畅。 值得关注的是，作为政策配套，此次港交所新政允许这两类企业"保密提交"。对于"保密提交"，华兴资 本认为，"企业过往需要在递交A1申请后公开招股书，这意味着运营策略、专有技术细节、财务数据等 敏感信息可能过早暴露。而新政允许企业先以保密形式提交申请，等到更成熟的阶段再公开文件。这有 点像美国SEC的保密申报机制，对还在研发阶段或技术敏感的企业更加友好。比如，部分公司可能不希 望过早披露核心技术，现在可以先低调推进上市流程，等时机合适再向市场释放信息。" 而在华泰有关负责人看来，过往"保密提交"一般只适用在双重主要/第二上市项目上，以减少上市申请 人在原上市地股价的不必要的波动。对于18A、18C两类公司能"保密提交"，这一方面能在避免有关公 司在未来策略、核心技术等方面的详细情况过早被公开，另一方面也能减少上市审核期间的市场或舆情 压力，对相关公司的业务发展、上市审核过程都较有利。 每经记者｜王海慜 每经编辑｜叶峰 去年以来，港股IPO"风景独好"。据统计，2025年一季度， ...