Core Viewpoint - Hong Kong Stock Exchange (HKEX) reported its 2025 financial results, which met expectations, showing significant growth in revenue and net profit compared to the previous year [1] Revenue Breakdown - Total revenue for HKEX in 2025 reached HKD 29.16 billion, a year-on-year increase of 30% - Main revenue was HKD 27.11 billion, up 32% year-on-year, excluding investment income and charitable donations - Net profit for 2025 was HKD 17.75 billion, reflecting a 36% year-on-year increase - In Q4 2025, main revenue was HKD 6.67 billion, up 11% year-on-year but down 11% quarter-on-quarter; net profit was HKD 4.34 billion, up 15% year-on-year but down 12% quarter-on-quarter [1][2] Revenue by Fee Type - Revenue by fee type for 2025 was as follows: - Trading fees: HKD 10.33 billion (38%) - Clearing and settlement fees: HKD 7.04 billion (26%) - Investment income: HKD 5.11 billion (19%) - Listing fees: HKD 1.79 billion (7%) - Custody and agency services fees: HKD 1.50 billion (6%) - Market data fees: HKD 1.17 billion (4%) - Year-on-year growth rates for various fees included: - Trading fees: +44% - Clearing and settlement fees: +49% - Listing fees: +21% - Custody and agency services fees: +31% - Market data fees: +8% - Investment income: +4% [2] Market Activity - Average Daily Turnover (ADT) for Hong Kong stocks in 2025 was HKD 249.8 billion, a 90% year-on-year increase - Q4 2025 ADT was HKD 229.8 billion, up 23% year-on-year but down 20% quarter-on-quarter - Southbound ADT for 2025 was HKD 121.1 billion, up 151% year-on-year, contributing 24.2% to total ADT - Northbound ADT for 2025 was RMB 212.4 billion, up 42% year-on-year [3] IPO Market - HKEX maintained its position as the global leader in IPO fundraising, with 119 new listings in 2025 and total IPO proceeds of HKD 286.9 billion, a 226% year-on-year increase - Over two-thirds of IPO proceeds came from new economy companies - As of January 26, 2026, there were over 400 IPO applications in process, including more than 50 applications under specific listing rules [3] Investment Income - Investment income for HKEX in 2025 was HKD 5.11 billion, a 4% year-on-year increase - Q4 2025 investment income was HKD 1.22 billion, up 2% year-on-year and quarter-on-quarter - The contribution of investment income to net profit was 28% [3] Profit Forecast and Rating - The company has adjusted its profit forecasts downward for 2026 and 2027, while introducing a forecast for 2028 - Expected net profits for 2026, 2027, and 2028 are HKD 17.59 billion, HKD 18.36 billion, and HKD 19.51 billion, respectively - The current PE ratio for 2026 is projected at 29.7x, close to historical lows, indicating potential investment value [3]

来源：市场资讯 经营范围含许可项目：酒制品生产；酒类经营；食品生产；饮料生产。（依法须经批准的项目，经相关 部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）生物基材料技术研 发；生物基材料销售；生物基材料制造；专用化学产品制造（不含危险化学品）；医学研究和试验发 展；食品互联网销售（仅销售预包装食品）；货物进出口；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交 流、技术转让、技术推广；软件开发；信息系统集成服务；数据处理和存储支持服务；装卸搬运；普通 货物仓储服务（不含危险化学品等需许可审批的项目）；饲料原料销售；机械设备销售；旅游开发项目 策划咨询；项目策划与公关服务；食品、酒、饮料及茶生产专用设备制造；自然科学研究和试验发展； 农业科学研究和试验发展；土壤污染治理与修复服务；技术进出口；物联网技术服务；物联网技术研 发；互联网安全服务；5G通信技术服务；计算机及通讯设备租赁；人工智能应用软件开发；人工智能 理论与算法软件开发；人工智能基础资源与技术平台。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自 主开展经营活动） 企业名称狮穹露（云南）生物科技有限公司法定代表人陈云鸿注册资本3000万人民 ...

香港特区政府2026至2027财政年度财政预算案日前公布，着眼长远发展、聚焦动能转换，定下"创科驱 动、金融赋能"的主基调，表明香港迈出科技创新与金融双轮驱动的发展新步伐。 中新社记者 香卢平 中新社香港2月26日电 题："创科+金融"双轮驱动 香港发展迈新步 2月25日，香港特区政府财政司司长陈茂波发表2026/2027财政年度特区政府财政预算案。中新社记者 陈永诺 摄 一方面，香港成熟开放的资本市场、多元的融资渠道与灵活的上市机制，可为科创企业提供"破冰"融资 渠道，助力企业跨越研发初期的融资难关；另一方面，新兴产业发展与科创企业陆续上市，又能为香港 金融市场注入新动能，活跃新股市场与整体投资氛围。 正如香港特区行政长官李家超所言，这份财政预算案从"AI+"和"金融+"两条主线积极推进，提升产业发 展，打造国际高端人才集聚高地，进一步加强香港的核心竞争力，增强经济动能，扎实推动香港经济提 速增量、持续发展。 可以预见，这份财政预算案，将为香港创科与金融双轮驱动发展之路提供更强的政策确定性，带来更足 的市场信心。 通过特区政府、监管机构和社会各界的共同努力，香港定能将政策红利转化为产业实效，巩固传统金融 优 ...

费类收入同比双位数高增,保证金投资量增价减 报告原因: 有业绩公布需要点评 婴入(维持) | 市场数据: | 2026 年 02 月 25 日 | | --- | --- | | 收盘价（港币） | 412.20 | | 恒生中国企业指数 | 9034.75 | | 52 周最高/最低（港币） | 466.00/283.20 | | H 股市值（亿港币） | 5,226.02 | | 流通 H 股（百万股） | 1,267.84 | | 汇率（港币/人民币） | 0.8861 | 曲公司 非領令融 2026 年 02 月 26 日 一年内股价与基准指数对比走势： 45% 25% 5% 资料来源：Bloomberg 相关研究 《香港交易所 (00388) 深度：成长性可验 证，有望迎来重估》 2025/07/24 证券分析师 罗钻辉 A0230523090004 luozh@swsresearch.com 金黎丹 A0230525060004 jinld@swsresearch.com 联系人 金黎丹 A0230525060004 jinld@swsresearch.com 申万宏源研究微信服务号 合并利润表 ...

上 市 公 司 非银金融 2026 年 02 月 26 日 香港交易所 (00388) ——费类收入同比双位数高增，保证金投资量增价减 一年内股价与基准指数对比走势： -15% 5% 25% 45% HSCEI 香港交易所 资料来源：Bloomberg 报告原因：有业绩公布需要点评 买入（维持） | 市场数据： | 2026 年 02 月 25 日 | | --- | --- | | 收盘价（港币） | 412.20 | | 恒生中国企业指数 | 9034.75 | | 52 周最高/最低（港币） | 466.00/283.20 | | H 股市值（亿港币） | 5,226.02 | | 流通 H 股（百万股） | 1,267.84 | | 汇率（港币/人民币） | 0.8861 | 相关研究 《香港交易所（00388）深度：成长性可验 证，有望迎来重估》 2025/07/24 证券分析师 罗钻辉 A0230523090004 luozh@swsresearch.com 金黎丹 A0230525060004 jinld@swsresearch.com 联系人 金黎丹 A0230525060004 jinld@ ...

2025年3月5日，习近平总书记在参加他所在的十四届全国人大三次会议江苏代表团审议时指出："科技创新和产业创新，是发展 新质生产力的基本路径。""抓科技创新和产业创新融合，要搭建平台、健全体制机制，强化企业创新主体地位，让创新链和产业 链无缝对接。" 新华社北京2月26日电 题：创新催生新产业、新模式、新动能 新华社记者胡喆、温竞华、王悦阳 一年来，牢记习近平总书记的嘱托，全国各地实验室里的"创新种子"在产业沃土中生根结果，迸发出澎湃动能。从"中国天眼"的 宇宙探秘，到高性能碳纤维的创新跨越，再到"天穹"科学计算机的高能效表现……科技创新与产业创新深度融合，在神州大地铺 开新质生产力发展的生动画卷。 抢占基础研究"最先一公里" 贵州平塘，群山环抱之中，口径500米的"中国天眼"（FAST）如同一只"观天巨眼"，仰望星河。不久前，它向世界宣告了一项重 要成果——在研究宇宙中最神秘的快速射电暴现象上取得关键突破。 快速射电暴持续时间仅数毫秒，能在瞬间释放相当于太阳一整周辐射总和的能量，其起源一直是天文界最大的谜团之一。"中国 天眼"凭借敏锐的"视听力"，捕捉到了海量信号中的精微细节。 利用"中国天眼"的超高灵敏度 ...

香港聯合交易所有限公司與證券及期貨事務監察委員會對本申請版本的內容概不負責，對其準確性或完整 性亦不發表任何意見，並明確表示概不就因本申請版本全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引 致的任何損失承擔任何責任。 Longbio Pharma (Suzhou) Co., Ltd. 天辰生物醫藥（蘇州）股份有限公司 （「本公司」） （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） 的申請版本 警告 本申請版本乃根據香港聯合交易所有限公司（「聯交所」）及證券及期貨事務監察委員會（「證監 會」）的要求而刊發，僅用作提供資料予香港公眾人士。 本申請版本為草擬本，其內所載資料並不完整，亦可能會作出重大變動。 閣下閱覽本文件， 即代表 閣下知悉、接納並向本公司、其保薦人、整體協調人、顧問或包銷團成員表示同意： 倘在適當時候向香港公眾人士提出要約或邀請，有意投資者務請僅依據於香港公司註冊處處長 登記的本公司招股章程作出投資決定。招股章程的文本將於發售期內向公眾人士發佈。 (a) 本文件僅為向香港公眾人士提供有關本公司的資料，概無任何其他目的。投資者不應根 據本文件中的資料作出任何投資決定； (b) 在聯交所網站登載本文件或其補 ...

Core Viewpoint - The company, Haowen Holdings (08019), has entered into a non-binding memorandum of understanding with Chengmai Junli Rubber Co., Ltd. to explore strategic cooperation aimed at developing and expanding Chengmai Junli's business, particularly in the natural rubber and related agricultural sectors [1]. Group 1 - The cooperation will focus on applying biotechnology, smart technology, and green technology in agriculture and related industries [1]. - The goal is to build a digital platform to facilitate the replication and commercialization of patented results, while also achieving overseas expansion through Hong Kong [1]. - The board is actively seeking new opportunities to enhance the group's performance, with optimism regarding the long-term prospects of Chengmai Junli's business [1]. Group 2 - This partnership is expected to diversify the company's business and broaden its revenue sources [1]. - The board believes that the potential collaboration aligns with the overall interests of the group and its shareholders [1].

董事努力探索新的机遇，以提升本集团的业绩。该合作将使本集团多元化业务，并拓宽收入来源。董事 对澄迈钧立业务的长远前景持乐观态度，并认为潜在合作符合本集团及本公司股东的整体利益。 智通财经APP讯，皓文控股(08019)发布公告，于2026年2月11日，本公司与澄迈钧立橡胶有限公司(澄迈 钧立)订立一项不具法律约束力的谅解备忘录(谅解备忘录)。 根据谅解备忘录，本公司及澄迈钧立将开展战略性合作，以发展及拓展澄迈钧立的业务(尤以天然橡胶 及相关农业领域为重)。本公司与澄迈钧立将探索在农业及相关产业应用生物科技、智能技术及绿色科 技，致力于构建数字化平台，推动专利成果的复製与商业化，并透过香港实现海外扩张。 ...

格隆汇2月11日丨皓文控股(08019.HK)公告，于2026年2月11日，公司与澄迈钧立橡胶有限公司("澄迈钧 立")订立一项不具法律约束力的谅解备忘录。 根据谅解备忘录，公司及澄迈钧立将开展战略性合作，以发展及拓展澄迈钧立的业务(尤以天然橡胶及 相关农业领域为重)。公司与澄迈钧立将探索在农业及相关产业应用生物科技、智能技术及绿色科技， 致力于构建数字化平台，推动专利成果的复制与商业化，并透过香港实现海外扩张。 董事努力探索新的机遇，以提升集团的业绩。该合作将使集团多元化业务，并拓宽收入来源。董事对澄 迈钧立业务的长远前景持乐观态度，并认为潜在合作符合集团及公司股东的整体利益。 ...