2025年一季度，星源材质干法隔膜实现收入1.62亿元（人民币，下同），占比18.4%；湿法隔膜实现收入1.6亿元，占比18.2%；涂覆隔膜实现收入5.59亿元， 占比63.4%。 近年来，新能源汽车与消费电子产品需求增长，共同推动着锂离子电池出货量快速增长。据弗若斯特沙利文报告，全球锂离子电池行业出货量从2020年的 323.2吉瓦时，增长至2024年的1519.6吉瓦时，复合年增长率高达47.3%。预计到2029年，全球出货量预计将突破4600吉瓦时，2024-2029年期间的复合年增长 率达25.2%。 锂离子电池需求向好，直接拉动了锂离子电池隔膜市场扩容，同时也促使锂离子电池隔膜制造商产生新的融资需求。 智通财经APP获悉，7月7日，深圳市星源材质科技股份有限公司（星源材质，300568.SZ）向港交所主板递交上市申请，中信建投国际担任独家保荐人。招 股书显示，星源材质计划将此次上市募集资金主要用于海外产能扩张、研发投入、偿还债务、战略投资以及补充营运资金。 全球领先的锂电隔膜制造商 据招股书，星源材质创立于2003年，开始锂离子电池隔膜的销售及研发。2016年，公司于深圳证券交易所创业板上市；202 ...

01 本周上市企业： 美国东部时间7月8日，来自香港的建筑分包商——Masonglory，成功登陆美国纳斯达克。该公司通过其运营子公司在香港开展业务，主要提供湿作业(wet trades)服务，包括批灰（抹灰）、铺砖等建筑施工环节，同时也涵盖其他辅助性建筑服务。其主要客户为房地产开发和土木工程项目的总承包商。此次 IPO，Masonglory共发行150万股股份，募集资金600万美元。截至定稿，该公司市值为7042万美元。 财经印刷服务供应商Rich Sparkle正式登陆纳斯达克上市 美国东部时间7月8日，来自香港的财经印刷服务供应商——Rich Sparkle，成功在纳斯达克挂牌上市。该公司为包括香港联合交易所上市公司及拟上市公 司在内的广泛客户提供设计及印制高质量财经印刷材料等服务。在2024年，该公司为超过190间上市公司提供服务，涵盖排版、校对、翻译、设计及印刷 等全面解决方案。透过度身订造的顾问服务，协助客户有效传达企业形象与财务信息，同时提升披露质量并确保符合法规要求。此次IPO，Rich Sparkle共 发行125万股股票，募集资金500万美元。截至定稿，该公司市值为4588万美元。 泛亚洲 ...

Performance Forecast - The company expects a net loss attributable to shareholders of between 82.65 million and 107.35 million yuan, compared to a profit of 291.03 million yuan in the same period last year [1] - The basic earnings per share are projected to be a loss of 0.09 to 0.11 yuan per share, down from a profit of 0.30 yuan per share in the previous year [1] Reasons for Performance Change - The main reason for the loss is a decline in the gross margin of the lithium battery separator products compared to the same period last year [2] - The company is experiencing losses in its aluminum-plastic film, dry lithium battery separator, and some forward-looking business segments [2] - The company is accelerating the construction of overseas production bases for wet lithium battery separators, which is putting short-term pressure on performance due to operational costs [2] - The company plans to make provisions for inventory impairment based on prudence, which will further reduce current profits [2] Business Strategy and Outlook - The company will continue to focus on the lithium battery separator business and deepen its efforts in the new energy sector [2] - There is a positive market demand and development outlook for lithium battery separator products, supported by the global energy transition and carbon neutrality goals [1]

Core Viewpoint - Xingyuan Material has submitted an application for listing on the Hong Kong Stock Exchange, aiming to create an international capital operation platform to support its global business expansion [1] Financial Performance - Xingyuan Material has faced a "revenue growth without profit" dilemma, with revenue increasing year-on-year by 4.62%, 17.52%, and 24.44% for 2023, 2024, and Q1 2025 respectively, while net profit decreased by 20.58%, 37.56%, and 52.46% during the same periods [1][3][4] - The company's revenue grew from 5.06 billion RMB in its first year to 35.41 billion RMB in 2024, with a compound annual growth rate of approximately 24.13% [3] - The gross profit margin has significantly declined, with 2024's gross margin at 28.79%, down 15.63% year-on-year, and further dropping to 23.6% in Q1 2025 [5][6] Financial Condition - As of the end of 2024, Xingyuan Material's interest-bearing debt exceeded 10 billion RMB, while its broad monetary funds decreased by 16.17% to below 4 billion RMB, indicating a funding gap of over 6 billion RMB [2][13] - The company's asset-liability ratio reached a historical high of 56.92%, with liquidity ratios (current and quick) dropping to 1.24 and 1.16, respectively, indicating significant liquidity risk [2][13] - Since its listing, the company has raised a total of 6.5 billion RMB through direct financing, but has only distributed 573 million RMB in dividends, resulting in a low dividend payout ratio of 8.83% [2][11] Industry Context - The lithium-ion battery separator industry is experiencing intense competition, leading to a significant drop in product prices and profit margins. The average selling prices for dry, wet, and coated separators fell by 26.92%, 26.39%, and 21.67% respectively in 2024 [9][10] - The industry is facing overcapacity, with total production capacity exceeding 30 billion square meters, far surpassing the actual demand of 22.75 billion square meters, resulting in a price war that has not been effectively curbed [9][10] - Despite the challenging market conditions, Xingyuan Material plans to expand its production capacity both domestically and internationally, with significant investments in new production bases in Malaysia and the United States [10]

据港交所披露易网站信息，截至7月8日中国证券报记者发稿时，仅7月1日以来便有14家公司更新其港股 IPO进展，其中LXJ International Holdings Limited和深圳市星源材质科技股份有限公司2家公司新递交招 股书，12家公司更新其整体协调人信息。2025年上半年企业竞相赴港上市的积极态势，进入下半年仍在 延续。 据香港特区政府财政司司长陈茂波日前发布的网志，上半年香港市场共完成了42宗IPO项目，募资总额 超过1070亿港元，较2024年全年规模增长约22%，暂列全球第一。此外，申请赴港IPO的企业数量也在 快速增加，至今已收到约200起申请，较年初数据倍增，当中也包括中东和东南亚的企业。 "这一方面反映港股上升势头正吸引更多企业加快推进上市计划，另一方面也显示过去这段时间对内对 外的宣传推广工作渐见成效。"陈茂波介绍，市场普遍看好港股及其新股市场下半年的表现。 从企业类型看，消费企业和科技企业构成了上半年港股IPO市场的主力军，从前述2家新递交招股书的 公司披露公告看，这一特征仍在延续。 进入2025年下半年，港交所又迎来不少公司递交上市申请，或发布公告更新其整体协调人信息；在排队 ...

3月份，工业和信息化部发布《电动汽车用动力蓄电池安全要求》，首次在全球明确提出"不起火、不爆 炸"的硬性安全标准，并将于2026年7月1日正式实施。这对锂电池的安全性能提出了更高要求，而锂电 池隔膜作为锂电池四大核心材料之一，在提升锂电池安全性能上也发挥着关键作用。 国家市场监督管理总局数据显示，2024年因"起火风险"召回的新能源汽车高达38.07万辆，其中74% (28.3万辆)直接涉及电池问题。在当年超过30起公开报道的新能源汽车起火事故中，多数源于车辆碰撞 导致的隔膜机械损伤，进而引发电池内部短路与热失控。 "起火的核心诱因是短路，而隔膜作为隔绝正负极的物理屏障，其强度与热稳定性是安全的第一道防 线。"恩捷股份全球研究院李玉民博士在第八届先进电池电解质/隔膜材料技术国际论坛暨第三届固态电 解质技术与市场发展论坛上指出，"在电池向高能量密度发展与4C+超快充技术普及的趋势下，隔膜面 临性能与安全的双重挑战。" 隔膜安全困局：基膜创新成破局关键 长期以来，隔膜创新聚焦于功能性涂层改良，在提升耐热性、浸润性等方面也取得了显著成效。数据显 示：2018-2023年间全球申请的锂电池隔膜专利中，涂层技术占比高达 ...

关注公众号，点击公众号主页右上角" ··· "，设置星标 "⭐" ，关注 鑫椤锂电 资讯~ -广告- 本文来源： 星源材质 6月28日，星源材质东盟基地——马来西亚工厂（一期）项目建成仪式在槟城圆满举行。星源材质董事长陈秀峰及槟城州首席部长曹观友、中华人民共和国驻 槟城副领事郑方、MIDA代表 Siti Halimaton Mohd Rejab、冠宇集团高级副总裁吴英莲等出席活动。 马来西亚工厂（一期）项目建成，标志着中国企业在海 外隔膜生产领域迈出了重要一步。 这一里程碑事件不仅彰显了星源材质的全球化布局实力，更预示着公司盈利能力将因独立定价体系而迎来大幅提升。 当然，星源材质在推进全球化布局、享受海外产能释放带来的红利时，也展现出了其前瞻性的战略眼光和卓越的风险应对能力。面对国际市场环境的复杂多 变，包括政策调整、汇率波动、贸易壁垒以及供应链安全等潜在挑战，星源材质早已做好了充分准备。 公司凭借在技术研发上的深厚积累，不断推出创新产品，满足国际市场的多样化需求；同时，对产品质量的严格把控，确保了公司在全球市场的良好口碑；再 加上卓越的客户服务能力，使得星源材质能够迅速响应市场变化，灵活调整策略，有效应对各 ...

踪 跟 踪 评级 观点 细 分 市场地位领先 恩捷 股 份为 铿 电池 隔 膜 市场 龙 头 企 业 务规模在 XSJ!1!2025060134!08-02!218474 云 南恩捷 新材料股份有 限公 司 公开 发行 可 转换公 司债 券 定期 踪 评 级报告 项 目负责 人 陈婷 婷 王婷亚 之砖 项 目组成 员 张 明海 薪李 评 级 总监 联 系 电话 ( ) 联 系地 址 上海 市黄 浦 区汉 路 号 华盛 大厦 层 公 司 网站 回 海新 资 信 评 枯 投 资 服 乡 务有 才 司 盟 声明 除 因本 次评 级事项 使本 评级 机 构与评 级对 象构 成委 托关 系外 本评 级机 构 员 象 存 在任 响 级 为 客观 公 正 的关 联 关 系 本 评 级 机 构 与 评 级 人 员 履 行 了调 查 和 诚 信 义 务 所 出具 的评级 报 告遵循 了真 实 客观 公正 的原 则 本 报 告 的评级 结论 是 本评 级机 构 依据 合理 的 内部信 用评 级 标准 和程 序做 出的 独立 判 断 未 象 其 他任 何 个人 响改变 见 本 次 跟 踪 评 级 依 据 评 级 对 象 及 其 相 ...

6月会议预告 2025高工钠电 产业峰会 主办单位： 高工钠电、高工产业研究院（GGII） 总冠名： 众钠能源 会议时间： 6月9日 会议地点： 苏州香格里拉大酒店（苏州虎丘区塔园路168号） 2025高工固态电池 技术与应用峰会 主办单位： 高工锂电、高工储能、高工产业研究院（GGII） 总冠名： 利元亨 会议时间： 6月10日 会议地点： 苏州香格里拉大酒店（苏州虎丘区塔园路168号） 锂电池隔膜，作为确保电池安全与性能的关键 主材 ， 站在了 技术快速迭代与产业升级的 十字 路口。 GGII 数据显示，湿法隔膜的市场份额持续增长， 至 2025 年第一季度，其出货占比已超过 80% 。 稳步增长之下，市场 对更高性能与更高安全的同步追求，正 引导隔膜 产业回归以技术和创新为 核心的竞争。 一方面，隔膜持续朝轻薄化方向发展，显示出市场对极致性能的追求； 另一方面， 4C 及以上超快充技术的普及、固态电池 2026-2030 年产业化路径的明确，以及动 力电池新国标的 同步 实施， 则 共同揭示了对性能与安全的双重高要求。 以上 共同构成了 隔膜 企业实现价值升级的底层逻辑。 恩捷股份全球研究院副院长焦令宽 ...

随着下游应用边界不断拓宽，锂电池性能向更高安全、更高能量密度、更长循环寿命、超快充等方向进阶。 二是，从成本端来看，恩捷股份通过基膜创新，从底层逻辑出发，能够开发出具有更高性能、 更优品质产品 的同时，有效地降低客户成本。 尤其在高安全、超快充层面。一是，电动车快充大规模推广的拐点已至，电池朝着 4C 、 5C 乃至更高" C 率"迭代。二是，汽车动力新国标 即将实行，不起火、不爆炸标准要求电池安全升级。 电池性能升级，上游材料顺应需求快速迭代。锂电池隔膜作为锂电池的四大关键材料之一，在新能源革命与技术迭代的双重驱动下， 正从 "规 模扩张"转向更深层次地"价值比拼"。 基于 "隔膜创新 基膜为要" 的产品开发理念， 恩捷股份重磅发布了高安全基膜 X 系列和高浸润基膜 I 系列。 这两款产品从基膜改性角度出 发，提升了锂电池隔膜的整体性能，为行业创新提供了"恩捷方案"。 围绕新品发布，起点锂电与恩捷股份展开了关 于 "基膜创新"与市场发展战略层面 的深度探讨。 01 "基膜创新为要"的背后考量 近年来，伴随着动力储能电池市场的升温，涂覆隔膜在国内愈发火热，其在锂电隔膜市场中 的占比也在逐年上升。业内也有观点认 ...