点击小程序查看报告原文 今年1-7月，我国出口同比增速要远高于市场预期。我们认为，在全球产业链重构的背景下，新兴市场和发展中国家工业化加速，而中国完整 的供应链叠加竞争力提升，使得我国中间品出口提速，对我国出口增速形成重要支撑。今年1-7月，我国中间品出口强于资本品、消费品，中 间品的出口增长主要是对新兴市场/发展中国家的中间品出口提升。在中间品出口的推动下，我国对非美地区的出口增速较高。行业上，机 电、贱金属、运输设备、精密仪器的中间品出口增速较高，或反映了我国制造业的规模经济优势，以及科技创新能力的提升。 2025年1-7月，我国出口以美元计价累计同比增长6.1%。而在全球关税扰动之下，市场对2025年的出口增速预期仅为0.88%（图表1）。为什么 我国出口增速要远高于市场预期？我们此前在 《解码出口新常态》 中提出，在全球产业链重构的背景下，新兴市场和发展中国家工业化加 速，带动了我国中间品的出口，是我国出口增速较高的重要支撑，而市场对此有所低估。 图表1：今年1-7月的出口同比增速超出市场预期 资料来源：iFinD，海关总署，中金公司研究部 2025年1-7月，我国中间品出口强于资本品、消费品，是出口 ...