岁末年初，A股市场关于春季行情的讨论正从预期走向现实，春季行情已不再是简单的日历效应，而是政策、资金与 预期博弈交织的阶段性机会。究竟什么是春季行情？当前市场是否具备启动条件？投资者又该如何布局？ 近十年春季行情情况 （数据来源：Wind，截至2025.12.25） 内外共振：海外风险释放 + 国内利好集结 从当前市场来看，是否存在春季行情提前发力的基础逻辑？ 提到春季行情，很多投资者会直观认为是"过年前后的上涨行情"，但实际上其背后有着相对坚实的市场逻辑支撑。所 谓春季行情，本质是政策预期升温、流动性宽松、业绩真空期三者共振形成的阶段性市场机会，并非单纯由季节因素 驱动。 从核心逻辑来看，政策端往往在年末至次年年初进入密集发力期。每年四季度到次年一季度，无论是中央经济工作会 议明确的来年政策方向，还是各部委配套政策的落地实施，都会给市场带来明确的预期指引；资金端则呈现"年末宽 松、年初布局"的特征，银行信贷年初集中投放、机构资金完成年度调仓后重新入场，市场流动性通常处于相对充裕 状态；而业绩端来看，11月至次年3月是A股年报披露的"真空期"，公司业绩尚未明确落地，市场更倾向于围绕政策导 向和行业景气预期展开 ...

唯特偶作为电子装联和可靠性材料领域的引领企业，此次以赞助商及重要参与方身份深度融入，彰显了公司对越南市场的信心 及助力区域产业链升级的决心。 （来源：唯特偶） 新年伊始，"第四届越南制造投资论坛"暨"第七届中越韩制造企业年会" 在河内隆重举行。作为中、越、韩三国制造业领域最具 影响力的年度盛会，论坛汇聚了三国超过500位企业家、投资者与行业领袖，聚焦全球产业链重构下的 "越南机遇"，已成为把脉 区域制造趋势、促进深度合作与投资对接的高端价值平台。 01 立足越南 构建全方位本地化服务体系 唯特偶深度扎根越南市场，已实现从产品供应到全方位服务的本地化布局，为当地电子制造产业注入强劲动能。 全品类产品矩阵： 唯特偶越南公司供应锡膏、锡丝、助焊剂、清洗剂、三防漆、胶黏剂等全品类电子装联和可靠性材料，精准对接当地电子制造 产业需求。 高效优质服务网络： 依托中国总部产研基地，以及合规的仓储及冷链运输，唯特偶越南公司全力打造优质高效的产品服务；同时，公司积极构建包 含直销、代理、经销在内的立体化渠道网络，并组建了由本地高素质人才为核心的高效团队，为客户提供技术咨询、现场支持 等定制化服务。 截至目前，公司已与DBG、天 ...

全球硬件创新看深圳，而在深圳，硬件创新又正被集中到一条名为"留仙大道"的城市主干道上。 罗永浩刚刚整出的"科技春晚"，舞台在上海，产品的目光却跑不出留仙大道。在点名的深圳六家硬件产品中，大疆、极壳、清闲智能，均位于沿线的留仙 洞基地，第贰曲线孵化于李泽湘教授的东莞XbotPark机器人基地，而同一系统的科创学院，也坐落在留仙洞基地。 2025年，讨论硬件品牌，已经很难绕开这条路。 01 留住了跨境"神仙" 从安克大楼向东，沿着留仙大道走2公里，就是留仙洞基地。大疆成立16年，搬了8次家后，最终将总部落户于此。 2022年10月，大疆正式入驻留仙洞"天空之城"，在深圳的近5000名员工为此激动不已。大疆新闻发言人张晓楠感慨："（我们）终于可以在自己的办公楼 里面拥有自己的飞场，不用再出去日晒雨淋，不用再坐班车，不用再去到另外一个办公地点。" 沿着留仙大道放大地图，可以看到一串在全球市场上响当当的名字：大疆、正浩、韶音、万拓、智岩、凯迪仕、时空壶、和生创新、创客工 场、库犸动力、绿米联创…… 越来越多的出海品牌，相聚在这里。 今年10月开始，安克创新便搬家到留仙大道与创业二路交汇处，距离地铁5号线兴东站不到200 ...

中国基金报 晨曦 综合整理 1月5日，高盛发布题为《中国2026年展望：探索新动能》的报告。报告称，2026年建议高配中国股票。 高盛预计2026年和2027年中国股票将每年上涨15%至20%，企业盈利在2026年与2027年将分别增长14% 和12%，并有望叠加约10%的估值修复潜力。盈利增长加速的驱动因素包括人工智能应用、"出海"趋势 和"反内卷"政策。 【导读】高盛发布宏观报告，2026年建议高配中国股票 高盛认为，从外部环境看，中国出口仍存在结构性上行空间。随着全球产业链重构、中国制造业竞争力 和高附加值产品占比提升，未来几年中国出口韧性有望保持，经常账户或将持续处于较为稳健的状态。 投资方面，按GDP支出法口径，高盛预计固定资本形成总额增速将从2025年的1.5%反弹至2026年的 3.5%。财政扩张将重点支持高科技、城市更新及民生相关基础设施等领域。 消费方面，高盛预计2026年居民消费增速将放缓，但政府消费有望加速并抵消个人消费的疲弱。近期政 策公告显示，消费品以旧换新"国补"计划将在2026年延续。考虑到政策支持方向与潜在的结构性上行空 间，高盛认为服务消费增速将超过商品消费增速。 另外，高盛 ...

国别研究 [table_Header]2026.01.05 企业出海合规要点与案例指南——越南篇 产业研究中心 摘要： | [Table_Authors] | 李俊(分析师) | | --- | --- | | | 021-23154149 | | | lijun8@gtht.com | | 登记编号 | S0880525040063 | | | 纪尧(分析师) | | | 021-23185836 | | | jiyao@gtht.com | | 登记编号 | S0880525040003 | | | 孙欣欣(分析师) | | | 021-38038562 | | | sunxinxin@gtht.com | | 登记编号 | S0880525010001 | | | 何韫露(分析师) | | | 021-23185849 | | | heyunlu@gtht.com | | 登记编号 | S0880525110003 | | | 汪立亭(分析师) | | | 021-23219399 | | | wangliting@gtht.com | | 登记编号 | S0880525040004 | | | 李明亮 ...

魏圣洛表示，此访行程中，中韩预计将讨论在供应链投资、数字经济、环境与气候变化、人文交流、旅 游及打击跨国犯罪等领域的务实合作。 据报道，随李在明访华的还有三星电子、SK集团、现代汽车、LG集团四大集团会长等200多名韩国企 业家组成的经济代表团。这将是韩国商界时隔六年再次以高规格阵容来华，也是中韩关系经历波动后走 向务实合作的重要信号。 央视 新闻 111 l 史新 用国总统空值明 抵达北京开始访华 央视新闻报道截图 韩国国家安保室室长魏圣洛2日在新闻发布会上，提及李在明此次访华日程安排。 1月4日下午，韩国总统李在明乘机抵达北京首都国际机场，开启为期4天的访华行程。 此次访问不仅展现出韩国企业对深化与中国经济联系的迫切意愿，也折射出在全球产业链重构与区域竞 争加剧的背景下，中韩两国正以更加理性、务实的态度推动双边关系行稳致远。 『来源：红星新闻』 ...

最近这大环境，真是让人有点看不懂了，咱们老百姓体感明明是"寒冬腊月"，钱包捂得紧紧的，可这人民币汇率却像是"盛夏酷暑"，火得一塌糊涂。 这种强烈的反差背后，到底藏着什么惊天的秘密？咱们今天就剥开这层迷雾，看看这盘大棋究竟是怎么下的。 最近这段时间，大家伙儿心里估计都犯嘀咕，明明感觉生意难做，身边人都在喊着消费降级，恨不得把一块钱掰成两半花，这就是典型的"体感寒冷"。 可你要是稍微瞅一眼金融新闻，就会发现另一番景象：人民币在一众亚洲货币里，那简直就是一骑绝尘，硬气得不行。 这就让人非常纳闷了，按照西方那些经济学教科书的老皇历，如果一个地方宏观经济看着不那么热火朝天，资金早就该撒丫子跑路了，汇率也得跟着跳水才 对。 可现在的局面却是完全反着来：国内资金虽然紧俏，但外部资金却在回流，汇率更是稳得像块磐石。这种看似魔幻的"倒挂"现象，其实一点都不玄乎，反而 科学得很。 美联储那边加息加不动了，美元的信用也开始打折扣，再加上年底企业得结汇发工资，这些硬性需求直接把汇率给托住了。 但这些都只是面子上的事儿，更深层的逻辑在于，全球资本正在进行一次"避险性投票"，而东亚依然是全球生产的绝对核心。 你看隔壁的日韩，货币被美元收 ...

现在的美国在所有的经济体之中，是逮着日本一个国家薅羊毛，已经快把日本薅秃了。在几乎所有的国家都在为了避险卖出美国国债的时候，只有日本迎难 而上，顶着自身将要爆表的经济压力也要凑出外汇来购买美国国债。 日本这样购买美债的行为最终是否还是要日本的民众来买单？同时又会给日本乃至全球的经济带来什么样的伤害？ 数据显示，加拿大狂抛567亿美债，持仓暴跌至4191亿美元丢掉第四大持有国地位。 除此之外，英国也大幅抛售393亿美债退居第三，相对比之下，中国虽然有持续减持美债的动作，但是因为抛售量较小，又回到美国国债的第二大持有国的 行列。 而日本在逆势之中持续加码美国国债，稳坐美国第一大债主的宝座，目前日本持有1.2万亿美元美债，已经连续第十个月增持。 但是就算前几大债主动作频频，但所有外国投资者持有的美债总额依然高达9.24万亿美元，比去年同期还增长了6.3%。 还有反直觉事实是：外国投资者手里那9万多亿美债，其实只占美国总共38万亿美元国债的不到四分之一。 购买美国国债最多的人是美国国内的机构和美国民众，比如养老基金、银行，还有美联储。 同时美联储也已经在12月份宣布，此后美国每个月将会购买400亿美元的美国国债。新一 ...

玛思研习社年终沙龙，共绘全球宏观与资本新图景。 2025年12月11日，Mars Club 玛思研习社于上海海森堡德国餐厅成功举办年终思想盛宴。本次沙龙以"2026全球宏观展望"为主题，汇聚了数十位关注时代脉搏的企 业家与高净值人士，在冬日的暖阳中共话未来趋势，共谋发展先机。 01 高端社群，思想共振：一场多维度的战略对谈 活动伊始，玛思研习社便展现了其作为高端企业家社群的核心价值——链接顶尖智慧，提供多维视角。 首位分享嘉宾，复旦大学美国研究中心研究员、南亚研究中心主任、"一带一路"战略与国家安全研究所所长张家栋教授，以其深厚的政策研究与地缘政治洞察，为 沙龙奠定了高屋建瓴的基调。 张教授从大国博弈的宏观叙事切入，深度剖析了中美关系的演变趋势及其对全球格局的深远影响。他指出，理解这一核心关系，是把握未来所有商业与投资活动 的"元逻辑"，为在场的企业家们提供了审视风险的顶级视野框架。 紧接着，盛诺一家副总经理兼国际前沿治疗信息研发总监、全球临床试验匹配平台"医泉"创始成员张雪莹女士，则将关注点从宏大的世界图景拉回到个体最根本的 关切——生命健康。 她以"全球视野下的生命资产配置"为题，深刻阐述了健康作为终极基 ...

以下文章来源于中国金融四十人论坛 ，作者徐奇渊 中国金融四十人论坛 . 聚焦金融热点，速递论坛动态，独家发布论坛课题成果，连载书系新书、好书。 文/中国社会科学院美国研究所研究员 徐奇渊 当今全球产业链重构面临三重变局：地缘冲突、技术变革与中间国家再定 位。在此背景下，中国既面临产业外迁、美国技术"软封锁"与博弈复杂化 的压力，也拥有重要机遇，可凭借超大规模市场和完整产业体系，从"世 界 工 厂 " 升 级 为 " 全 球 供 应 链 关 键 枢 纽 "； 加 强 自 主 创 新 ， 结 合 产 业 链 优 势、市场体量与制度供给能力，深化与全球南方国家、中间国家、关键矿 产国等国家合作，成为"规则共建者"，赢得与自身经济体量和发展阶段相 匹配的制度性话语权。 2025年，世界在多重裂变中步入一个极不平凡的历史节点。在2025年4月初美国政府推出"对等关税"之后，连英国《经济学人》杂志也不得 不感慨，中国多年前提出的"百年未有之大变局"确实有"先见之明"。 与此同时，这一年的地缘政治冲突也持续不断，一波未平一波又起。在技术变革领域，人工智能（AI）与数字技术变革叠加中美科技竞争 显著加剧，技术体系的局部双轨化 ...