特斯拉交出 史上最強 季度成績單 股價反而 崩了？ 這到底是 怎麼回事？ Q3交付近 50萬台車 創下歷史新高！ 結果華爾街 直接用腳投票 股價大跌5%！ 他們到底 在怕什麼？ 他們的劇本 很簡單 美國7500美金 的補貼沒了 Q4的需求 就要崩盤！ 聽起來很有道理 對吧？ 但如果華爾街 這麼容易就猜對 那他就不是 馬斯克了！ 分析師 只盯著美國 格局真的太小了 馬斯克在 全球棋盤上 早就準備好了 三個王炸 來做應對 就在美國需求 疲軟的同時 中國市場 年底的搶購潮 將直接提振 整體銷量！ 而且歐洲市場 也在穩定回溫！ 最絕的是 他還藏了 一張王牌 新款Model Y Performance 壓哨登場！ 直接引爆被壓抑 已久的換車需求！ 所以你覺得 華爾街這次 真的看懂 Tesla了嗎？. ...

你知道嗎？ 就在所有人 都以為特斯拉 沒招了的時候 馬斯克上演了 一場教科書級 的商業絕殺！ 這事得從那個 7500 美金的 退稅大限說起 幾個月來 很多人都在等 新款Model Y Performance 但特斯拉呢？ 屁都不放一個！ 它就眼睜睜 看著大家因為 怕錯過補貼 瘋狂去搶舊款車 先把自己的庫存 清得一乾二淨 把 Q3 財報 做得漂漂亮亮 然後 最騷的操作來了 就在退稅申請的 最後一天！ 最後幾個小時！ 「啪」的一聲！ 新款 Model Y Performance 無預警上線！ 你說這是巧合嗎？ 這簡直是把 所有人的心理 都算計到了 骨子裡！ 這一招 不僅讓最後一波 猶豫的買家 用補貼價 買到了新車 瞬間引爆訂單 還完美避開了 商業上最致命的 奧斯本效應 就是避免了 因為發新品 而導致舊款 賣不掉的尷尬 舊的賣完 新的無縫接上！ 一分錢的 損失都沒有 還把政府的 補貼吃乾抹淨！ 這套路 你叫對手 怎麼接？. ...

特斯拉最新的 500kW超充 對你手上的 Model Y 來說 根本沒用？ 你沒聽錯！ 就算你開到 全球第一座 V4 超充站 充電速度 照樣被鎖死 在250kW 這不是特斯拉 在擠牙膏 這是它在為未來 準備的核武器 500kW超充 根本就不是為你 現在的車準備的 它是為誰？ Cybertruck！ Semi 卡車！ Cybertruck的 800V高壓平台 一接上 V4 充電速度直接 提升 30%！ 但這還 只是開胃菜 真正的主菜 是 Semi 的 百萬瓦充電！ 不過最可怕的 不是速度 是成本！ 一個 V4 機櫃 能帶動的充電樁 是 V3 的兩倍！ 部署成本 直接砍到每個樁 低於四萬美金！ 這仗還怎麼打？ 當對手還在煩惱 充電樁能不能用 特斯拉已經把 性能速度成本 全部做到了極致 福特通用 為什麼要 低頭加入NACS？ 因為他們自己玩 根本玩不起 也贏不了！ 500kW 宣告的 不是一次升級 而是下個十年 遊戲規則 依然姓馬！. ...

小米雷軍 親口承認 他們買了 三台Model Y 然後把它們 大卸八塊！ 你以為這是 什麼新鮮事嗎？ 這在行業裡 根本就是個 公開的秘密 蔚來小鵬理想 誰家的實驗室裡 沒有幾台 被拆爛的 特斯拉？ 這就像班上 那個學霸 所有人都偷偷 抄他的筆記 只是雷軍膽子大 直接喊出 來了而已！ 但你以為 他們想要的 只是一台車嗎？ 拆車恐怕 只是前菜 真正的大戲 是特斯拉的 人形機器人 Optimus！ 汽車的護城河 砸錢花時間 總能追上 但人形機器人呢？ 那是一個 全新的宇宙！ 當 Optimus 已經在工廠裡 學著幹活時 其他人還在 實驗室裡 玩模型 所以你等著看 當第一批 Optimus 交付時 一場科技史上 最瘋狂的 致敬大戲 就要開始上演了. ...

你還在跟人爭論 特斯拉的交付量？ 格局小了！ 華爾街那群 最聰明的腦袋 已經拋出了 一個讓所有空頭 瞬間窒息的數字 三萬億美元！ 王牌分析師 Dan Ives 直接把目標價 拉到 $600 但這還不是重點！ 重點是他預言 特斯拉最快 在 2026 年 就會成為一個 三萬億美元 的超級帝國！ 因為他們看的 早就不是 特斯拉賣了 多少輛車 而是它的 AI 行駛了 多少里程！ 是它的機器人 能進入 多少工廠！ 單單 AI 和 自動駕駛 就值一萬億美元！ 現在投資特斯拉 等於是在購買 即將到來的 機器人起義 的股份！ 這不是一家 汽車公司 這是一個 披著車殼的 AI 印鈔機！ 你同意嗎？. ...

注意！ 你車上那個 超帥的 隱藏式門把 可能馬上 就要變成 違法設計了！ 中國監管機構 最近直接攤牌 要求所有電動車 都必須要有 能用手掌抓住的 機械門把！ 這不是 直接打臉 引領潮流的 特斯拉嗎？ 所有空頭 都在狂歡 覺得特斯拉 終於要被迫 改回那種 又老又醜 的設計了 但你以為 馬斯克會 這麼被動嗎？ 就在上週 特斯拉的 首席設計師 雲淡風輕地 公布了他們的 全新方案！ 一個天才設計 把電子按鈕 和機械拉索 完美整合！ 平常輕輕一按 享受絲滑 遇到緊急狀況 用力一拉 觸發機械開鎖！ 這一招 不但完美符合 所有安全法規 還順便 又一次引領了 下個世代 的設計！ 所以你看 這場戰爭 淘汰的根本 不是特斯拉 而是那些 無腦跟風的 模仿者！ 當規則改變時 強者早就 準備好了答案. ...

Market Overview - The US stock market reached new highs, with the three major indices hitting record levels on the "quadruple witching day" [9] - Global equity funds attracted $68.4 billion, the highest since December of the previous year, with $57.7 billion flowing into US equity funds [11] - Emerging market funds saw inflows of $7.6 billion, marking the highest since May [11] - The 10-year US Treasury yield rose to 4.147%, reflecting market concerns about inflation [9] - Gold prices strengthened, closing up 1.12% near the day's high [9] Investment Strategies - The report recommends prioritizing investments in leading companies within the "artificial intelligence and semiconductor" sectors due to the growing demand for AI [9] - For fixed income, it is suggested to reduce holdings in US Treasuries and shift towards investment-grade corporate bonds (IG) and floating-rate notes (FRN) [9] - A recommendation for structured products includes "dual-leverage linked notes" tied to major commodities (such as oil and copper) to capture price fluctuations [9] Company Highlights - Sanofi reported Q2 net sales of €9.994 billion, a year-on-year increase of 10.1%, with earnings per share rising by 8.3% to €1.59 [24] - FedEx Corporation announced an increase in revenue and profit guidance for FY2026, driven by higher volume in its priority delivery service and cost-saving measures [25] - The report highlights the strong performance of the company 创科实业 (Techtronic Industries), which achieved a record revenue of $7.833 billion in H1 2025, with net profit growing to $628 million and a gross margin improvement to 40.3% [21] - 京东 (JD.com) has formed a strategic partnership with China Resources to open its first physical store in Hong Kong by 2026, focusing on international and mainland tech brands [13] Economic Data Releases - Key economic data releases include the M3 money supply in Switzerland, unemployment rate in Taiwan, and consumer price index in Hong Kong, all scheduled for September 22, 2025 [19]

永豐金證券亞洲研究部晨訊 2025/9/25 1 永豐金證券亞洲研究部晨訊 永豐金證券亞洲研究部 -今日市埸焦點及策略 今日市埸主要焦點 | 麥嘉嘉 | 研究部主管 | avis.mak@sinopac.com | | --- | --- | --- | | 張雪婷 | 研究部經理 | samantha.cheung@sinopac.com | | 林仲全 | 研究部資深專員 | kobe.lin@sinopac.com | 股市及產品投資策略 2 • 美股回調｜道指周三升160點後轉跌，收市滑落171點。 • 美債息上升 ｜美國10年期債息一度升3.5基點，至4.155厘，2 年期債息漲3.4基點，至3.604厘。 • 金價微跌｜現貨金價曾倒跌1.24%，每盎斯低見3717.54美元； 收報3736.14，仍挫0.74%。 • 短中期債券｜建議布局短中期期美債，兼顧收益與利率風險管理 • 非線性結構 ｜區間產品或雙向掛鉤，應對高波動並保本 • 利差策略｜ 善用地區與資產類別利差，提升整體投資效率 永豐金證券亞洲研究部晨訊 永豐金證券亞洲研究部全球新聞概要 重點國際新聞 3 • 儘管阿里巴巴(09988)承諾 ...

這是一場 精心策畫 的背刺嗎！ 加州州長 為什麼突然 取消了所有 電車補貼？ 你以為 這是壞事？ 也不一定 這一步棋 反而可能讓 馬斯克成爲 最大的贏家！ 州長Newsom 表面上說 錢要拿去 建充電樁 但真實原因？ 是復仇！ 他直接點名 通用CEO Mary Barra 怒斥這些 傳統車廠 一邊拿 加州的補貼 一邊在背後捅刀 遊說國會 推翻加州 的環保法案！ 所以 Newsom怒了 想拿錢？ 門都沒有！ 這下Rivian福斯 現代等車廠 全都傻眼了 他們高度 依賴補貼 現在等於 被斷了糧！ 但最妙的是 特斯拉 根本沒差！ 它的很多車型 本來就拿不到 全額補貼 現在 對手被削弱 而加州政府 省下的錢 將全部用來 鋪設充電樁 這等於是拿著 納稅人的錢 幫特斯拉的 超級充電網路 再挖深一條 護城河！ 馬斯克 什麼都沒做 就看著 對手被打殘 自己的優勢 還被無限放大！ 這盤棋 你看懂了嗎？. ...

華爾街這次 是不是又 大錯特錯了？ 當所有分析師 都說特斯拉 Q3交付量 頂多44萬輛時 一家頂級券商 Wolfe Research 卻跳出來說 你們全都 太保守了！ 他們預測 Q3交付量 將衝上47萬輛！ 這代表將比 Q2暴增22% 直接把華爾街 的臉打得 啪啪響！ 他們憑什麼 敢這麼說？ 第一是 美國市場！ $7500 USD 的聯邦退稅 月底就到期 一場史詩級的 末日搶購潮 正在上演！ 把未來幾個 月的訂單 全部提前兌現！ 第二是在中國！ 新款六人座 Model Y L 上市直接 引爆市場！ 德意志銀行預測 光是九月 交付量就可能 衝上7萬2千輛！ 最可怕的 是什麼？ Wolfe說 他們47萬輛 的預測還沒有 完全算上 Model Y L 的全部潛力！ 這等於是 告訴市場 Q3只是開胃菜 Q4的大餐 你根本 無法想像！. ...