每日港股評析 港股早晨快訊 2025 年 7 月 25 日星期五 2012-01- 17 市場回顧 中港股市短期展望 恒指上望 26,000 點：由於美國 5 月中旬押後對等關稅 90 天，內地上半 年經濟較預期中平穩，現階段加推經濟刺激方案的意願不大，企業盈利改 善有限。不過，港股大市成交活躍，風險偏好尚算積極，資金於不同板塊 輪動。中美將啟動新一輪貿易談判，同時美國與更多國家達成協議，關稅 戰局勢緩和，恒指料上望 26,000 點關口。 短期看好板塊 今日市場焦點 ➢ 美國 6 月耐用品訂單； 宏觀焦點 ➢ 內地研修例規範低價 整治內捲； 國資委促國企帶頭 反割喉式競爭； 歐洲央行維持利率不變，靜待美方關稅政策明朗化； 美國7月Markit製造業PMI重陷萎縮，但整體商業活動創12月以來最 快擴張； 企業消息 ➢ 泡泡瑪特(9992)逐月增產 否認飢餓營銷 研拍Labubu電影 獲荷里 活公司接洽； 京東(9618)擬22億歐元洽購電子產品零售商Ceconomy； OSL集團(0863)折讓15.34%配股共籌23.55億元； 雲頂新耀(1952)折讓一成配股 淨籌15.5億元； 中石化(0386)上半年 ...

特步國際(1368) 收市價$5.63 評級：維持買入 目標價:$7.40 安踏體育(2020) 收市價$94.65 評級：維持買入 目標價:$108.08 市場回顧 中港股市短期展望 恒指上望 26,000 點：由於美國 5 月中旬押後對等關稅 90 天，內地上 半年經濟較預期中平穩，現階段加推經濟刺激方案的意願不大，企業盈 利改善有限。不過，港股大市成交活躍，風險偏好尚算積極，資金於不 同板塊輪動。中美將啟動新一輪貿易談判，同時美國與更多國家達成協 議，關稅戰局勢緩和，恒指料上望 26,000 點關口。 短期看好板塊 今日市場焦點 ➢ 歐洲央行議息； 港股早晨快訊 2025 年 7 月 24 日星期四 拜訪紀要 宏觀焦點 美財長：美中7月28日舉行新一輪談判 貿易戰休戰期或可延長； 媒體稱歐美接近達成協議、美將對歐盟徵15%關稅，白宮回應是 臆測； 發改委晤國企民企推動反內捲； 企業消息 金沙中國(1928)第二季經調整物業EBITDA按年升0.9%至5.66億 美元； 藥明生物(2269)料中期盈利增56%； 據報阿里(9988)本周發布首款自研AI眼鏡； 趙晞文 hayman.chiu@cinda.c ...

每日港股評析 港股早晨快訊 2025 年 7 月 23 日星期三 2012-01- 17 市場回顧 中港股市短期展望 恒指上望 26,000 點：由於美國 5 月中旬押後對等關稅 90 天，內地上半 年經濟較預期中平穩，現階段加推經濟刺激方案的意願不大，企業盈利改 善有限。不過，港股大市成交活躍，風險偏好尚算積極，資金於不同板塊 輪動。中美將啟動新一輪貿易談判，同時美國與更多國家達成協議，關稅 戰局勢緩和，恒指料上望 26,000 點關口。 TCL電子(1070)料中期經調整淨利潤按年最多增65%； 短期看好板塊 今日市場焦點 ➢ 美國 6 月成屋銷售； 宏觀焦點 ➢ 瑞典證實 將主辦新一輪中美貿易談判； 特朗普:或於未來一段時間訪華； 特朗普：與日本達成貿易協議、關稅率降至15%； 中國外匯局：上半年外資淨增持A股和基金101億美元 料未來續穩 定增長； 企業消息 ➢ 周大福(1929)首財季零售值按年跌1.9%； ASMPT(0522)中期少賺32% 息0.26元； 敏實集團(0425)與億航訂協議 研發及開展低空飛行器相關業務； 藥明合聯(2268)發盈喜 預期中期淨利潤增長逾50%； 外圍市況展望 美 ...

每日港股評析 港股早晨快訊 2025 年 7 月 22 日星期二 2012-01- 17 中港股市短期展望 恒指挑戰 25,000 點：由於美國 5 月中旬押後對等關稅 90 天，內地上半 年經濟較預期中平穩，現階段加推經濟刺激方案的意願不大，企業盈利改 善有限。不過，港股大市成交仍然活躍，風險偏好尚算積極，資金於不同 板塊輪動。港股目前靜候催化劑，如潛在中美峰會，或內地政策驚喜，推 動進一步上試 25,000 點關口。 短期看好板塊 企業消息 ➢ 京東(9618)據報40億港元收購香港佳寶超市； 優必選(9880)折讓9.1%配股籌24.7億； 市場回顧 今日市場焦點 ➢ ASMPT(0522)業績； 宏觀焦點 王寧料泡泡瑪特(9992)今年海外銷售或超過國內； 金斯瑞生物科技(1548)：預計上半年除税前利潤同比顯著增加； 美圖公司(1357)料中期經調整淨利潤按年升65%至72%； 外圍市況展望 美國聯儲局6月一如預期維持息口不變，會後議息聲明指出美國經濟前 景面臨的不確定性已經減弱、但仍偏高。當局上調2025年至2027年核心 PCE預測，主席鮑威爾表示，加徵關稅對通脹的影響可能會更加頑固， 開始看到 ...

市場回顧 中港股市短期展望 恒指挑戰 25,000 點：由於美國 5 月中旬押後對等關稅 90 天，內地上半 年經濟較預期中平穩，現階段加推經濟刺激方案的意願不大，企業盈利改 善有限。不過，港股大市成交仍然活躍，風險偏好尚算積極，資金於不同 板塊輪動。港股目前靜候催化劑，如潛在中美峰會，或內地政策驚喜，推 動進一步上試 25,000 點關口。 短期看好板塊 今日市場焦點 ➢ 中國 7 月一年期、五年期 LPR； 宏觀焦點 每日港股評析 港股早晨快訊 2025 年 7 月 21 日星期一 2012-01- 17 3部門開新能源汽車行業座談會 要求縮短供應商貨款帳期； 市監局再約談美團京東餓了麽 要求理性競爭； 報導：特朗普推動對所有歐盟商品加徵15%-20%的最低關稅； 美國密歇根大學7月消費者信心指數初值勝預期； 企業消息 ➢ 信義光能(0968)產品跌價 預計上半年少賺56%-66%； 信義玻璃(0868)料中期純利跌約65% 受浮法玻璃產品需求疲弱影 響； 長汽(2333)半年純利63.37億人幣跌10.2%； 九毛九(9922)次季主品牌太二同店日均銷售降幅收窄至13.7%； 外圍市況展望 | 各國指數 ...

➢ 美國6月零售銷售環比增長0.6%超預期，扭轉此前兩月跌勢； 美國眾議院壓倒性優勢投票通過三大加密貨幣法案，白宮稱特朗普 週五簽； 海外需求有韌性 外國投資者5月增持美債，加拿大購買激增； 內地16至24歲失業率降至14.5% 連跌4個月； 金管澄清無意設「壞賬銀行」； 每日港股評析 港股早晨快訊 2025 年 7 月 18 日星期五 2012-01- 17 市場回顧 中港股市短期展望 恒指受制 24,700 點：中美在 5 月中旬於瑞士日內瓦經貿會談後發布聯合 聲明，雙方降低加徵關稅，互相保留加徵 10%關稅，美國對中國進口貨 品關稅將由 145%降至 30%，中國對美國進口貨品將由 125%降至 10%， 為期 90 日。中美 6 月倫敦談判達框架協議，至於其他國家的對等關稅暫 緩到 8 月 1 日，後續關注寬限期過後能否取得長期協議。中美貿談續缺 乏進展，內地現階段加推經濟刺激方案的意願不大，企業盈利改善有限， 北水於高位流入速度放緩。恒指阻力料見於 24,700 點，相當於未來 12 個 月預測市盈率 11 倍。 短期看好板塊 宏觀焦點 企業消息 ➢ 六福集團(0590)第一季整體零售值扭轉跌勢升1 ...

Market Overview - The Hang Seng Index is facing resistance at 24,700 points, with a forecasted P/E ratio of 11 times for the next 12 months [2] - The recent US-China trade talks have led to a reduction in tariffs, with US tariffs on Chinese imports dropping from 145% to 30%, and Chinese tariffs on US imports decreasing from 125% to 10% for a 90-day period [2] - The inflow of capital from mainland China has slowed, and there is limited improvement in corporate earnings [2] Sector Focus - The tourism sector is expected to see increased activity as cross-border travel volumes rise, indicating a potential peak in summer tourism [8] - Brokerage stocks are also highlighted, with the Shanghai Composite Index surpassing 3,500 points, continuing the trend of A+H share listings [8] Corporate News - WeLab (9887) is starting its IPO today, aiming to raise up to 1.1 billion HKD [5] - The Hong Kong Stock Exchange (0388) is discussing shortening the settlement cycle for the cash market [5] - Dechang Electric (0179) reported a 2% decline in revenue last quarter and plans to expand into humanoid robotics [5] - Xtep International (1368) experienced low single-digit growth in mainland sales for the second quarter [5] - The Fourth Paradigm (6682) is raising over 1.3 billion HKD through an 8.9% discounted placement [5] Macroeconomic Focus - The People's Bank of China conducted a 520.1 billion RMB reverse repo operation, maintaining a rate of 1.4% [10] - The State Council is implementing policies to strengthen domestic circulation and regulate competition in the new energy vehicle industry [10] - The National Energy Administration reported that the national power load reached a historical high of 1.506 billion kilowatts, an increase of 55 million kilowatts from last year [10] - The Chinese Ministry of Finance issued 6 billion RMB in bonds in Macau, with a total subscription amount of 36.52 billion RMB, indicating strong investor interest [10] International Market Outlook - The US Federal Reserve maintained interest rates, with expectations of two rate cuts totaling 0.5% this year [6] - The Beige Book indicated a neutral to slightly pessimistic outlook for the US economy, with most regions experiencing stable or slightly declining economic activity [11] - The US consumer price index rose faster than expected, reflecting inflationary pressures from tariffs [11]

港股早晨快訊 2025 年 7 月 16 日星期三 個股推介 藍思科技(6613) 19.44 元 / 短線目標價：21.80 元 / 19.1%潛在升幅 催化劑：i) 在美國解除 EDA 禁令和美越貿易協定於同日達成的背景 下，有利後續訂單交付外，料亦可舒緩市場對上游供應鏈單價、毛利率 壓力的憂慮；ii) 預期最快 8 月初可獲納入港股通； 估值：A 股現價對應 FY25E/26E 22.5x/17.7x 預測市盈率(P/E)，H 股 較 A 股折讓超過 25%，我們認為其於行業的龍頭地位，有助折讓收窄； 拜訪紀要 361 度(1361) 收市價：HK$5.01 / 評級：維持買入 / 目標價：HK$5.40 市場回顧 短期看好板塊 今日市場焦點 ➢ 美國聯儲局褐皮書；英國6月CPI及核心CPI ； 宏觀焦點 中國第二季GDP增長5.2%勝預期，工業勝預期，固投零售遜預期； 港滙再觸發弱方兌換保證，金管局買入逾148億港元； 美國6月CPI按年升2.7%，高於預期； 歐盟羅列反制美國關稅清單，涉720億歐元貨品； 企業消息 | 各國指數 | 收市價 | | 變動% 年初至今% | | --- | --- | ...

每日港股評析 港股早晨快訊 2025 年 7 月 15 日星期二 2012-01- 17 市場回顧 中港股市短期展望 山東黃金(1787)、洛陽鉬業(3993)、國泰海通(2611)等發盈喜； 新世界發展(0017)據報未能按時獲得156億元貸款，繼續磋商； 越疆(2432)折讓9.5%配股籌10.4億元； 亞盛醫藥(6855)折讓8.2%配股籌逾15億元； 外圍市況展望 美國聯儲局6月一如預期維持息口不變，會後議息聲明指出美國經濟前 景面臨的不確定性已經減弱、但仍偏高。當局上調2025年至2027年核心 PCE預測，主席鮑威爾表示，加徵關稅對通脹的影響可能會更加頑固， 開始看到關稅的影響，預計未來數個月將出現明顯通脹。6月點陣圖顯 示，當局預計今年減息兩次，減幅合共為0.5厘，與此前預測一致。不過， 當局將2026年及2027年各減少一次降息預期，未來預期減息次數只有4 次，合共減息1厘。這意味著，聯儲局官員對於未來通脹不確定性採取審 慎態度，減息門檻提高，節奏偏向緩慢。美國正與多國進行貿易談判， 部分國家取得進展，惟需時敲定最終協議，過程仍存變數。貿易戰拖慢 原油需求增長，OPEC+增加供應，料限制國際油 ...

個股推介 比亞迪電子(0285) 33.95 元 / 短線目標價：38.50 元 /16.7%潛在升幅 催化劑：i) 在美國解除 EDA 禁令和美越貿易協定於同日達成的背景 下，有利後續訂單交付外，料亦可舒緩市場對上游供應鏈單價、毛利率 壓力的憂慮； ii) 公司在AI伺服器、液冷散熱、移動機器人(AMR, Autonomous Mobile Robot)等賽道多點佈局，且與英偉達(NVDA US)具有多年的合作基礎， 有望帶來新的增長動能，後續深化合作為股價催化劑 估值：現價對應 FY25E/26E 13.2x/11.2x 預測市盈率(P/E)，其 FY26E 估值較 5 年均值低 1 個標準差(折讓 29%)，我們認為公司與北美客戶 的深化合作，其訂單佔比持續提升，有助舒緩 Android 客戶手機部件及 組裝業務壓力，加上業務及產品結構持續向高毛利非電子消費品領域 拓展，續有利估值修復 市場回顧 中港股市短期展望 恒指受制 24,700 點：中美在 5 月中旬於瑞士日內瓦經貿會談後發布聯 合聲明，雙方降低加徵關稅，互相保留加徵 10%關稅，美國對中國進口 貨品關稅將由 145%降至 30%，中國對美國進 ...