出口韧性、二级关税和联储的独立性 20250810 摘要 美国对不同国家征收差异化关税，最优税率国家付出代价，加拿大和墨 西哥受到的额外高惩罚性关税仅限于美加墨自由贸易协定以外的商品， 影响相对较小。印度因购买俄罗斯石油被征收 25%惩罚性关税，显示美 国在地缘政治问题上的强硬态度。 美国实施 232 条款，以国家安全名义对半导体、药品及原材料加征 100%关税，但在美投资的半导体企业产品不受此限制，三星、海力士 和台积电等企业得以避开关税，此举旨在保护国内产业，增加其他国家 进入美国市场的难度。 中美贸易谈判存在资金用途、管理权、投资期限及利润分配等争议。美 国海关对进口金块征税冲击瑞士经济，但政策真实性存在不确定性，推 升国际金价。印度在俄油问题上与美国存在争议，转运问题缺乏明确案 例。 特朗普政府关税策略保持高度不确定性，以便随时掌握主动权，利用关 税作为工具转移矛盾。8 月 7 日后，美国实际平均关税率将上升至 18%-19%，此前为 12%-13%，主要由于最低 10%的基础加上一些极 限额外征收。 Q&A 美国进口增速回落，因关税提高和企业消化库存。6 月份美国从中国进 口增速为-44%，中国对美 ...

2025.05. 09 对此，瑞士美泰乐贵金属苏州公司总经理陈标对第一财经介绍称，目前国有大行销售的投资金条通常 由具有上海黄金交易所认证的交割品牌精炼厂供应或代工。这些金条在销售前需要经过严格的认证程 序，确保其纯度和重量符合标准。尽管市场上存在一些不规范行为，但国有大行销售的投资金条通常 具有较高的可信度。 银行金条哪里来？ 某银行总行贵金属业务部门前负责人告诉第一财经记者，银行的黄金产品主要分为投资金条和题材金 条两大类，其供货渠道与定价模式存在一定差异。 投资金条的供货商均为具备上海黄金交易所或上海期货交易所的标准金条供货资质的会员企业。 上海黄金交易所官网披露的会员名单显示，综合类会员多为行业头部企业。"如山东黄金、山东招 金、中钞长城贵金属有限公司、瑞士美泰乐贵金属苏州公司等。这些都是国有银行投资金条的主要供 货商。"上述贵金属业务人士称，投资金条产品通常压印银行及加工厂标志，并标注重量、纯度等信 息，每克加价约8~20元，主要面向注重原料金价值的投资者。而题材类金条（如生肖贺岁、大师监 制、IP合作等）供货商范围更广，涵盖国央企、上市公司及大型民企。由于工艺和品牌溢价，其加价 幅度显著高于投资金 ...