文 | 互联网江湖，作者 | 刘致呈 28日，美团发布了Q3财报，这是新一轮外卖大战之后，美团再次交出的成绩单。 三季度，美团营收955亿元，同比增长2%，季度亏损186亿元。市面上不少观点认为，美团亏得有点多了。 有人说，砸了这么多费用，美团失去了边际效应，90%的营销增速换来2%的收入，费效比极低。 季度亏损186亿，的确不是个小数目。如果考虑到去年同期盈利的情况，这波大战美团砸的钱可能相当于一两个季度的净利润了。但外卖大战打了几个月， 不可能没有亏损，相比亏损，更关键的是季度亏损有没有带来价值。 美团的亏损有没有价值？ 从财报来看，有。 数据显示，过去12个月，美团交易用户数突破8亿大关，美团APP日活跃用户数同比增长超过20%，餐饮外卖月交易用户数创下历史新高。 也就是说，Q3虽然亏钱了，但基本盘反而更稳了。 那么，这波巨亏是不是真的划算？我们不妨透过这份季报，来看看外卖大战之后，美团业绩背后的真相。 美团Q3"深蹲"后，大战终局不远了？ 于美团而言，相比亏钱，更重要的是基本盘有没有守住，烧钱的战略目的有没有达成。 一来，外卖是美团的核心领地，这个领域是美团的"自留地"。 美团一开始就不想打补贴战。 ...

2025年1至6月份，中科创达的营业收入构成为：智能物联网占比38.49%，智能汽车占比36.03%，智能 软件占比25.48%。 截至发稿，中科创达市值为301亿元。 每经AI快讯，中科创达（SZ 300496，收盘价：65.38元）发布公告称，2025年11月1日-30日，中科创达 接受同泰基金等投资者调研，公司董秘、CFO王焕欣等人参与接待，并回答了投资者提出的问题。 （记者 曾健辉） 每经头条（nbdtoutiao）——5年期大面积下线，3年期利率低至1.5%仍一单难求：要么"售罄"要么"额度 紧张"！中长期大额存单为何在消失？ ...

转载请注明央视财经 （央视财经《财经调查》）总台《财经调查》记者来到桦薇科技有限公司，发现这家企业存在充电宝容 量虚标的猫腻，标称20000毫安时的充电宝，实际容量可以低至3600毫安时，出厂价仅为14元。同时这 家企业利用"一证多厂"的套路躲避监管、违规生产。另一家名为优迅泰电子科技有限公司的充电宝制造 企业，并未经过有效3C认证，每月产量却能达到五六万个。他们将自家生产的充电宝，违规打上有3C 认证的厂家的名称、厂址，冒充合格产品。记者根据线下探访到的线索上网进行搜寻，发现网络上竟存 在提供"3C套证"服务的中介。在一家名为"3C认证证书资质办理"的电商商铺，仅需2600元，即可获取 加盖公章的"委托生产协议书"及有效的3C认证证书。 编辑：令文芳 ...

对于不便到现场 申请遗失补证的市民朋友 还可以通过网上办理的途径 打开广州市规划和自然资源局官网 (https://ghzyj.gz.gov.cn/ / ) 下拉找到"业务系统" 点击"不动产登记网上申请系统" 身份认证登录后 按步骤提示办理即可 先别慌,羊登登· 步一步教大家,如 何办理遗失补证登 ill 专业的"补证攻略" 快收藏! 办理遗失补证登记 所需要的材料 0 1.身份证明,如居民身份证、港澳居民 来往内地通行证、护照等。要求详见"广 州不动产登记"微信公众号-菜单栏"办事 大厅"-办事指南-办事指引(三)《不动 上 。 厂豆にギハラ初ルツ、女たわけ身神女 求》; 2. 遗失、灭失声明,申请人可在不动产 登记中心办理补证登记时现场填写声 明,亦可先行下载填写后现场提交。模 板下载路径:"广州不动产登记"微信公 众号-菜单栏"办事大厅"-办事指南-e讯 通-下载专区-《不动产权证书/登记证 明遗失(灭失)声明》。 资料齐备后 申请人可预约前往 就近的不动产登记中心办理 现场填写申请表 提交身份证明及遗失、灭失声明 工作人员办理遗失、灭失声明的网上公示 后台同步进行审核 1个工作目的办理期限后 即可领 ...

Investment Focus - The market's initial correction is largely complete, and a rebound is expected, particularly in the technology sector [1][8] - U.S. equities rebounded, improving global risk appetite, with Hong Kong and A-shares stabilizing and moving higher, led by the tech sector [1][8] External Liquidity - External liquidity continues to improve, with U.S. September retail sales slowing and PPI below expectations, supporting a December rate cut probability rising to 86% [2][9] - The U.S. Dollar Index fell below 100 to 99.4, while the RMB strengthened to 7.07, with other assets like Bitcoin and gold also experiencing mild rebounds [2][9] Technology Sector - The market focused on developments related to Google, with positive feedback on products like Gemini 3.0 Pro and Nano Banana, and Meta considering significant TPU purchases from Google [3][10] - Google shares rose 7%, while NVIDIA experienced a slight decline of about 1% amid improving liquidity [3][10] - The tech sector in Hong Kong and A-shares saw notable rebounds but have not fully recovered from previous losses, with the ChiNext Index recovering most of its declines [3][10] Real Estate Sector - Vanke faced declines in bond prices due to concerns over large-scale maturities, but some bonds rebounded, indicating no extreme liquidation [4][11] - The sensitivity of the equity market to negative news regarding Vanke is diminishing, with the AH-listed property stocks ending the week higher, suggesting stabilization in the real estate sector [4][11] - The CSRC announced a pilot program for commercial property REITs, aimed at enhancing liquidity in the commercial real estate sector [4][11] Market Activity and Fund Flows - The market experienced a low-volume rebound, with A-share turnover falling to RMB 1.6 trillion and Hong Kong turnover dropping to HKD 150 billion [5][12] - The short-selling ratio in Hong Kong decreased to 12%, below historical averages, while A-share equity ETFs recorded net outflows of RMB 12.4 billion [5][12] - Margin financing turned to a net inflow of RMB 10.6 billion, indicating a re-leveraging phase in the market [5][12] Summary - The market stabilized and rebounded, remaining in a low-volume consolidation phase, with expectations for continued rebound trends [6][13] - The technology sector is expected to continue its rebound, with a focus on the Hang Seng Tech Index and STAR-board names linked to domestic compute infrastructure [6][13] - The real estate sector is stabilizing, with recommendations to watch leading developers with solid fundamentals for rebound opportunities [6][13]

这是新消费智库第 2 7 1 9 期文章 ...... 一周新品 1. 巴拉巴拉推出「儿童成长期三阶段婴童鞋」 新消费导读 1. 巴拉巴拉推出「儿童成长期三阶段婴童鞋」 LEGO 乐高推出 10366 热带水族箱，缤纷多巴胺色系，瞬移热带海洋轻松就能拥有一整箱永动的快乐治愈。 （ EBH 母婴时代 ） 5. 杨掌柜上新「粉面菜蛋 PLUS 」 2. 让茶推出新品「车厘子石榴茉莉茶」 3. 盒马推出「黄皮爆柠茶」新品 4. LEGO 乐高推出 10366 热带水族箱 5. 杨掌柜上新「粉面菜蛋 PLUS 」 6. 思念食品 ×小马宝莉联合推出「小马宝莉魔法汤圆」新品 7. 旺旺爱至尊上新「低 GI 中老年酸奶」 8. BODORME 贝德美推出儿童彩妆 9. 帮宝适推出早产儿系列超小码纸尿裤 10. OATLY 推出即饮冰咖啡系列 11. 臭宝 x 疯狂动物城 2 推新合作款系列 12. 辻利茶铺推出「抹茶汤圆」新品 13. 吴艳妮推出 个人首饰品牌 Née Hurdles 图片来源：AI生成 巴拉巴拉推出「儿童成长期三阶段婴童鞋」，把学步分成三个阶段，分别是步前期 0-9 个月、学步期 6-20 个月、稳步期 ...

证 券 研 究 报 告 行业周报 关注吸入制剂在呼吸疾病领域的突破 医药行业周报 投资评级： 报告日期： 推荐 （ 维持 ） 2025年11月30日 分析师：胡博新 SAC编号：S1050522120002 分析师：吴景欢 SAC编号：S1050523070004 医 药 行 业 观 点 在呼吸疾病领域，如IPF、COPD等，吸入制剂+新靶点组合正取得更多积极的治疗效果。2025年6月10日，Insmed公布其 治疗PAH(肺动脉高压）新药TPIP（曲前列环素棕榈醇吸入粉剂）的临床2b期顶线数据，安慰剂校正的PVR较基线降低35%， LS均值比0.65（p＜0.001）。其冻干粉制剂的设计，不仅实现了用药的方便性，只需每日一次，而且治疗效果也优于曲前 列环素的口服品种。7月9日，默沙东宣布收购一家专注于呼吸系统疾病的生物制药公司Verona Pharma，总交易价值约为 100亿美元。通过此次收购，默沙东将获得一款用于治疗慢性阻塞性肺病（COPD）的重磅新药Ohtuvayre（恩司芬群）， 这是一种针对磷酸二酯酶3和4（PDE3和PDE4）的首创选择性双重抑制剂。FDA于2024年6月批准Ohtuvayre用 ...

今日摘要 习近平总书记指出，要坚决守住脱贫攻坚成果，做好巩固拓展脱贫攻坚成果同乡村振兴有效衔接，工作 不留空档，政策不留空白。5年来，我国牢牢守住不发生规模性返贫致贫底线，脱贫群众生产生活水平 稳步提升，脱贫地区发展活力持续增强。 系列报道《学习贯彻四中全会精神在基层》今天来看：河北、宁夏推动传统产业优化提升，不断巩固壮 大实体经济根基。 11月份，中国制造业采购经理指数总体向好。 我国冬小麦、冬油菜播种基本结束，各地加强田管，确保安全越冬。 神舟二十一号乘组在轨一个月，各项工作有序展开。 日本民众在东京举行抗议游行，要求高市早苗撤回错误言论。多国人士表示，高市早苗错误言论危及地 区和平与安全。 以色列在加沙地带的军事行动已经导致超7万人死亡。 内容速览 【新思想引领新征程·非凡"十四五"】巩固拓展脱贫攻坚成果 加快推进乡村全面振兴 河北："共享智造" 推动特色产业集群焕新发展 宁夏：引导企业数字化转型 加快构建现代化产业体系 农业农村部最新农情调度显示，目前我国冬小麦、冬油菜播种已基本结束，田间管理正有序展开。 在轨一个月 神舟二十一号乘组各项工作按计划推进 神舟二十一号乘组张陆、武飞、张洪章三名航天员已进 ...

土耳其海事总局28日晚说，一艘悬挂冈比亚国旗的"凯罗丝"号油轮在距离土耳其海岸线28海里处，因遭 受外力因素发生爆炸并起火。另一艘同样悬挂冈比亚国旗的"维拉特"号油轮在距离"凯罗丝"号35海里处 报告发生爆炸后起火。 扎哈罗娃称，乌方特种部门实际上已承认参与上述袭击，并通过乌媒发布了实施袭击的视频证据。同时 她还表示，袭击表明有关方面公开寻求武装升级，也暴露了基辅政权不具备履约能力。 俄罗斯外交部发言人扎哈罗娃30日就黑海靠近土耳其海域船只遭袭一事发表评论。她强调，遇袭民用能 源基础设施从未成为任何国际限制或约束措施的对象，她呼吁对此进行谴责。 （文章来源：央视新闻） 据悉，遭袭的"凯罗丝"号和"维拉特"号均为俄罗斯的"影子船队"，其目的地均为俄罗斯黑海港口城市新 罗西斯克。袭击使两艘油轮严重损坏，无法继续航行，将对俄罗斯石油运输造成重大影响。 ...

财务数据与估值 证券研究报告 | 公司点评报告 2025 年 11 月 30 日 快手-W（01024.HK） OneRec 赋能商业化增长，可灵收入环比持续高增 TMT 及中小盘/传媒 事件：公司发布2025年三季报，25Q3公司实现收入355.5亿元，同比增长14.2% （VS 彭博一致预期同比增速为 13.5%）；经调整净利润为 49.9 亿元，同比增 长 26.3%（VS 超彭博一致预期同比增速为 22.4%）。25Q3 可灵 AI 收入超过 3 亿元，继 Q1 的 1.5 亿和 Q2 的 2.5 亿后再创新高。 | 会计年度 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万元) | 113470 | 126898 | 142130 | 152045 | 160661 | | 同比增长 | 20% | 12% | 12% | 7% | 6% | | 营业利润(百万元) | 6431 | 15287 | 18845 | 23051 | 26542 | | 同比增长 | -151 ...