中国前首富钟睒睒旗下养生堂以34亿元重金，锁定北交所市值龙头锦波生物10.58%股权，缔造北交所 史上最大规模现金定增。这笔震动资本市场的交易，不仅将重组胶原蛋白赛道推向聚光灯下，更揭示了 医美产业格局剧变的前奏。 钟睒睒的"大健康棋局"：为何选中锦波生物？ 对坐拥农夫山泉与万泰生物的钟睒睒而言，此次落子绝非简单的财务投资，而是其大健康帝国转型的关 键拼图： 寻找新增长极： 农夫山泉增速放缓，万泰生物陷疫苗价格战，重组胶原蛋白市场高达45%的年复合增 长率（预计2030年达2193.8亿元），成为不可错失的"第二曲线"。 技术+消费的完美互补： 锦波生物手握核心技术与稀缺资质，却苦于消费端拓展；养生堂坐拥农夫山泉 200万零售终端、8000家美妆门店及万泰生物成熟的医疗推广体系，正是锦波急需的"商业化引擎"。 战略协同升级： 20亿定增资金中，11.5亿将投入"人源化胶原蛋白FAST数据库与产品开发平台"，借助 AI与高通量技术加速研发。养生堂的产业资本与渠道能力，将助力其从"技术独角兽"向"消费医疗巨 头"跃迁。 千亿市场暗战：红利盛宴下的生死竞速 北交所"明星股"：手握三张"王牌"的胶原蛋白技术巨头 重组 ...

尔· DONGHAI SECURI 蓄 外 待 女 ・东海证券2025年中期投资策略 变革 【好】 美容护理行业2025年中期投资策略 证券分析师: 任晓帆 执业证书编号: S0630522070001 联系方式：rxf@longone.com.cn 2025年7月8日 四、个护 五、投资建议 六、风险提示 一、行情复盘 二、化妆品 CONTENTS 三、医美 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 ● 新消费概念兴起，板块整体表现亮眼。截至2025年6月末，美容护理板块累计上涨6.90%，跑赢大盘6.87pcts。 资料来源：Wind， 东海证券研究所 截至2025/6/30 2025年初至今板块涨跌幅 美容护理板块跑赢大盘 -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 2025-01 2025-02 2025-03 2025-04 2025-05 2025-06 美容护理 沪深300 ● 行业进入稳定发展期，业绩有所分化。①头部公司如珀莱雅、丸美生物实现稳健增长。 ...

| 按教育程度分类 | 期初人数 | 期末人数 | | --- | --- | --- | | 博士 | 5 | 5 | | 硕士 | 51 | 83 | | 本科 | 180 | 201 | | 专科 | 113 | 139 | | 专科以下 | 76 | 75 | | 员工总计 | 425 | 503 | 员工人数方面，2024年公司在职员工503人，较上年末的425人增加142人，同比增员18.35%。 报告期间，创健医疗公司实现营业收入2.88亿元，同比增长1.82%，净利润3381.54万元，同比下降50.84%，扣非净 利润2677万元，同比下降58.04%；基本每股收益为0.81元；净资产收益率为6.31%，每股经营现金流量为-0.4040 元；期间毛利率为73.94%，上年同期为78.17%。 钱松，男，1978年5月出生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历。2000年7月至2013年9月，担任普罗斯电器 （中国）有限公司销售副总裁；2013年10月至今参与设立福隆控股集团有限公司、常州鑫成创业投资合伙企业 （有限合伙）、创隆企业管理（常州）有限公司等企业；2015年6月至今，在创健医疗公司 ...

此次引入钟睒睒，锦波生物希望借助养生堂在品牌、渠道、资金等方面的优势，突破瓶颈，实现更大发 展。 近日，锦波生物发布公告，公司拟向养生堂有限公司（以下简称 "养生堂"）定向发行股票募资20亿 元，同时实控人杨霞向养生堂关联方杭州久视转让价值14.03亿元的股份。 两项交易完成后，农夫山泉创始人钟睒睒将间接控制锦波生物10.58% 股份，成为第二大股东。 钟睒睒通过旗下养生堂及关联公司，以"协议转让+定向增发"双轨模式投资34亿元入股锦波生物，让重 组胶原蛋白这一赛道再次引发市场关注。 业绩爆发，主要得益于其核心产品重组Ⅲ型人源化胶原蛋白冻干纤维（商品名：薇旖美）。这是国内首 个重组胶原蛋白植入剂，也是目前国内唯一获批的含Ⅲ型人源化胶原蛋白的三类医疗器械，主要用于面 部真皮组织填充以纠正额部动力性皱纹。2021年获批上市后，迅速成为爆款，2024年销售收入突破10亿 元，撑起了公司的业绩。 养生堂旗下的农夫山泉是饮用水巨头，万泰生物是疫苗龙头，在消费品和生物医药领域都有成功经验。 锦波生物的重组胶原蛋白技术，正好与养生堂现有业务形成互补，有望在化妆品、食品、药品等领域开 发出新产品，拓展新的增长点。 但首富的跨 ...

"陕西女首富"巨子生物范代娣与"山东女首富"华熙生物赵燕的激战正酣之际，中国医美圈又发生了一件 大事，连续四年蝉联"中国首富"的钟睒睒，盯上了"山西女首富"锦波生物杨霞的"胶原蛋白"。 锦波生物公告称，钟睒睒通过旗下两家企业养生堂、杭州久视，以最高34亿元的投资，成为了锦波生物 第二大股东。 两位首富的联姻，旋即引发轩然大波。尤其是卖水的钟睒睒，为何会主动出击、盯上重组胶原蛋白赛 道？锦波生物，到底有何吸引人之处？ 钟睒睒主动出击背后 近日，锦波生物发布了拟引入战投的公告，称向养生堂发行不超过717.57万股，拟募资20亿元。同时， 锦波生物实控人杨霞将其持有的575.33万股股份作价14.03亿元，协议转让给杭州久视。养生堂、杭州久 视背后的实控人均为钟睒睒。 从2021年以来，钟睒睒已连续四年蝉联中国内地首富王座，而支撑其首富王座的，则是农夫山泉、万泰 生物两家堪比"印钞机"的上市公司。 2020年4月，万泰生物以8.75元/股的发行价登陆上交所。很快，万泰生物股价涨至296.8元/股，涨幅超 30倍。2021年，万泰生物股价进一步攀升，市值更是突破千亿元。 同年9月，农夫山泉以21.50港元/股的价格登 ...

业绩层面，凭借以上述产品为代表的主力产品销售收入的增长，锦波生物业绩实现了跃升，营收规模从 2021年的2.33亿元一路上涨至2024年的14.43亿元，相对应的净利润也从5738.72万元增长至7.32亿元，期 间净利润同比增速超过79%。 近日的战略投资动作，让锦波生物吸引了不少关注。锦波生物近日披露，将向养生堂有限公司（以下简 称养生堂）特定对象发行股票并签署股份认购协议，公司控股股东和实控人杨霞还将向久视管理咨询 （杭州）合伙企业（有限合伙）（以下简称杭州久视）转让股份，两项交易（融资额+转让款）合计为 34.03亿元。 值得注意的是，养生堂与杭州久视均为钟睒睒旗下公司。能吸引这位中国首富豪掷34亿元入局，锦波生 物也有"利器"，在重组人源化胶原蛋白领域，锦波生物是目前唯一一个实现植入级三类医疗器械技术突 破并完成产业化的企业。一个急需大规模工业化生产及推广体系，另一个手握商业化、市场渠道建设等 优势，双方的合作就不难理解了。 钟睒睒携旗下两家公司入局 双方此次合作共涉及两部分，锦波生物与养生堂签署协议，以引入战略投资者的方式向特定对象养生堂 发行相当于本次发行前锦波生物已发行的股份总数6.24%的人 ...

风波后，李吉感觉到货物渐渐卖不动了，接到的订单销量相比 今年4月下滑了60%至70%，胶原棒2.0在风波前平均一天能 卖200盒，到现在平均一周只能走几盒。 作者：罗文利 封图：图虫创意 7月1日，一款原本在市面上热卖的护肤产品，同行在群里喊出了一盒只卖150元，这个价格低于李 吉的拿货价格，他坚决不能接受。 李吉是做护肤品生意的个体户，这款产品为可复美重组胶原蛋白御肌修护次抛精华液（下称"可复 美胶原棒2.0"），每盒包含30支1.5ml的胶原棒，在京东官方旗舰店的价格为379元/盒。胶原棒2.0 此前卖得好，李吉囤了不少货。 可复美是巨子生物控股有限公司（02367.HK，下称"巨子生物"）旗下核心品牌，以重组胶原蛋白 为主要成分，主要产品涵盖次抛精华、敷料面膜等。2024年，可复美的销售收入为45.4亿元，占 巨子生物营收的82%。 然而在过去约40天内，可复美胶原棒2.0遭遇外界对其重组胶原蛋白成分含量的质疑，引发了市场 对巨子生物产品质量及宣传真实性的怀疑，风波至今未平。 也是从5月24日开始，李吉作为可复美的下游个体经销商，生意遭受重创： 可复美胶原棒2.0的销 量相较今年 4月份下滑了60%至7 ...

可复美是巨子生物控股有限公司（02367.HK，下称"巨子生物"）旗下核心品牌，以重组胶原蛋白为主要成分，主要产品涵盖次抛精华、敷料面膜等。2024 年，可复美的销售收入为45.4亿元，占巨子生物营收的82%。 然而在过去约40天内，可复美胶原棒2.0遭遇外界对其重组胶原蛋白成分含量的质疑，引发了市场对巨子生物产品质量及宣传真实性的怀疑，风波至今未 平。 7月1日，一款原本在市面上热卖的护肤产品，同行在群里喊出了一盒只卖150元，这个价格低于李吉的拿货价格，他坚决不能接受。 李吉是做护肤品生意的个体户，这款产品为可复美重组胶原蛋白御肌修护次抛精华液（下称"可复美胶原棒2.0"），每盒包含30支1.5ml的胶原棒，在京东官 方旗舰店的价格为379元/盒。胶原棒2.0此前卖得好，李吉囤了不少货。 也是从5月24日开始，李吉作为可复美的下游个体经销商，生意遭受重创：可复美胶原棒2.0的销量相较今年4月份下滑了60%至70%。 这个时间段正好赶上了美妆品牌重要的销售节点——"6·18"。 在2023年和2024年，可复美的"6·18"GMV（商品交易总额）在天猫、抖音电商平台的排名中逐年攀升，但今年是其近三年首次排名 ...

近日，华熙生物（688363.SH）在《推动行业进入以检测结果为宣传依据的时代》中表示，主张免受科 学检验的必定属于伪科学。 "在重组胶原蛋白的测量问题中，声称没有统一的检测方法就无法准确测量，这是一种典型的'免受检验 策略'，试图让自己的主张免受科学检验和公共监督......在重组胶原蛋白的案例中，如果产品中重组胶原 蛋白的实际含量真的无法准确测量，那么其'含有重组胶原蛋白'或'达到某功效浓度'的主张，就变得不 可检验。"华熙生物在文中进一步指出。 南都湾财社记者注意到，华熙生物、美妆博主大嘴博士（郝宇）与巨子生物就"可复美精华重组胶原蛋 白含量"问题多次拉锯，三方多次发声。而就在华熙生物此次发声前不久，即6月23日晚，巨子生物发表 声明，坦言"公司现有的质量标准、检测方法以及标签标识在某些方面已逐渐显示出其局限性"。 对于华熙生物的发言，巨子生物相关工作人员对南都湾财社记者回应道："不作评价"。 华熙生物：主张免受科学检验的必定属于伪科学 华熙生物表示：科学理论必须是"大胆的猜测"，科学的本质在于可观察和可检验，并且愿意面对被经验 事实所驳倒的风险。即使没有"标准"或"统一方法"，也不意味着没有科学方法可 ...

以下文章来源于无冕财经 ，作者无冕财经团队 无冕财经 . 奉守"专业主义，内容为王"，为优质的商业阅读而生。多次获评"年度财经自媒体"，入选胡润百富"广 州最值得投资的企业"榜单50强，广州市新阶联自媒体分会副会长单位，入驻全网20多个平台，覆盖 1000万+商务人群，中国财经新媒体的中坚力量之一。 来源|无冕财经 作者| 郭俊宇 编辑|陈涧 "大嘴博士打假可复美重组胶原蛋白添加事件"发酵月余，巨子生物（02367.HK）终于低头了。 6月23日晚，巨子生物（02367.HK）发声明承认："我公司现有的质量标准、检测方法和标签标识 在某些方面已逐渐显现出其局限性，难以完全适配行业发展与技术进步的高标准和高要求。" ▲ 巨子生物在声明中承认"局限性"，图片来自该公司公众号。 这番表态，被外界视为巨子生物"变相认输"。 在此之前，巨子生物对"大嘴博士"关于产品成分的质疑始终保持强硬回击姿态，而此次却首次主动 承认自身体系存在问题，释放出罕见的示弱信号。 第二天，巨子生物还举办了内部投资者交流会，表示尽管618受到短期影响，公司有信心在第三、 四季度弥补此前的生意损失，相信此次舆情事件仅为短期影响，不会阻碍公司的长 ...