本周市场情况 一级市场： 据新华财经统计，近两周（2025年6月30日至7月11日）共发行49笔中资离岸债券，其中包括8笔离岸人民币债券、25笔美元债券、6笔港 币债券、10笔欧元债券，发行规模分别为66.87亿人民币、35.652亿美元、32.5亿港币和21.24亿欧元。本周发行方式为直接发行的债券共 30只，担保发行的债券共13只，直接发行+担保发行共4只，维好协议+担保发行共2只。 在离岸人民币债券领域，近两周人民币企业债单笔最大发行规模为35亿元人民币，由厦门象屿集团有限公司发行。近两周人民币债券发 行最高票息为7.5%，由伊川财源实业投资有限责任公司发行。 在中资美元债券市场，近两周美元企业债单笔最大发行规模为6亿美元，由中信证券国际有限公司发行。近两周最高美元债发行票息为 6.9%，由泰安高新建设集团有限公司发行。 二级速览： 本周中资美元债收益率多数上涨。截至北京时间7月11日18时，Markit iBoxx中资美元债综合指数上涨0.12，报244.3；投资级美元债指数 周度上涨0.14%，报236.96；高收益美元债指数周度下跌0.03%，报239.29。本周，地产美元债指数周度下跌0.1%， ...

接受邀请提呈出售其现有可换股债券的现有可换股债券的合资格债券持有人将合资格收取购回价，合共 相当于根据同步购回提呈以供购回的现有可换股债券本金总额的100%及现有可换股债券的应计但未付 利息。 于本公告日期，公司已透过独家交易经办人收到合资格债券持有人向公司出售本金总额约为5.66亿港元 的现有可换股债券的承诺，且现有可换股债券的余下未偿还本金总额约为7400万港元。 建议发行于2027年到期的8.50亿港元2.80%可换股债券。于2025年7月10日，公司与联席账簿管理人已订 立认购协议，据此，根据认购协议的条款及条件，联席账簿管理人已有条件及个别(而非共同或共同及 个别)同意认购或促使认购及支付公司将予发行本金总额8.50亿港元的债券。债券的发行价将为债券本 金总额的100%，而各债券的面值将为2,000,000港元及其完整倍数。 智通财经APP讯，周大福创建(00659)发布公告，建议同步购回于2025年到期的7.80亿港元4.00%可换股 债券。于2025年7月10日，独家交易经办人与公司订立交易经办人协议，据此，独家交易经办人已就建 议同步购回获委任以(其中包括)协助公司向现有可换股债券的持有人收集 ...

Core Viewpoint - The recent announcement by President Trump regarding potential high tariffs on copper and pharmaceuticals has led to a decline in Hong Kong's stock market, with the Hang Seng Index falling below 24,000 points, reflecting increased macroeconomic risks and impacting market sentiment [1][4]. Market Performance - The Hang Seng Index closed down 1.06% at 23,892.32 points, with a total trading volume of 233.88 billion HKD. The Hang Seng China Enterprises Index fell 1.28%, while the Hang Seng Tech Index dropped 1.76% [1]. - Major blue-chip stocks experienced significant movements, with Henderson Land Development leading the decline, down 8.64% at 25.9 HKD, while China Biologic Products rose 10.06% to 5.91 HKD [2]. Sector Analysis - The technology sector saw a collective decline, with Alibaba down nearly 4% and Tencent over 1%. The copper sector was negatively impacted by Trump's tariff threats, leading to a drop in copper-related stocks [3][6]. - The innovative drug sector performed well, with Hengrui Medicine surging 15.61% to 69.6 HKD, indicating resilience amid broader market declines [3][4]. Specific Stock Movements - Macau's gaming sector showed strong performance, with Wynn Macau up 6.33% and Melco Resorts up 2.12%, driven by robust gaming revenue growth [4][5]. - Copper stocks faced significant declines, with Luoyang Molybdenum down 4.74% and Jiangxi Copper down 3.46%, reflecting market reactions to tariff announcements [5][6]. Commodity Prices - International gold prices fell below 3,300 USD per ounce, influenced by reduced safe-haven demand amid tariff uncertainties. Analysts expect gold prices to remain volatile within a range of 3,000 to 3,500 USD per ounce [7].

在该行的研究范围内，新世界发展(00017)仍然是供股可能性最高的公司。自6月中旬以来，香港地产股 的表现已跑赢恒指8%。然而，最新发行 CB，加上香港银行同业拆借利率(HIBOR)上升，可能引发短期 获利回吐(尤其是在恒地)。逢低吸纳时，小摩建议吸收具有明显催化剂的股票：太古地产(01972)(回购 +中国零售业改善)和领展房产基金(00823)(纳入港股通+资本循环)。对于恒地，在市场消化了2025年上 半年可能疲软的业绩后(该行预测，由于2024年上半年的一次性项目，其净利润将同比下降46%)，该行 建议"买入"。从战术角度来看，小摩也认为九龙仓置业(01997)有上涨空间，但目前仍是值得追赶的落 后股(零售销售触底反弹的趋势加剧;将九仓置业的评级上调至增持)。 智通财经APP获悉，摩根大通发布研报称，恒基地产(00012)拟发行80亿港元可换股债券(CB)，鉴于恒地 近期股价走强，此次融资或许并非完全意外，但选择发行CB略显意外，因为这对香港房地产公司并不 常见。鉴于其低成本(0.5%票面利率)，该行认为这可能会促使其他发展商(即使是较为财务健康的发展 商)探索发行CB，以降低平均融资成本；对于股权融 ...

华媒控股涨停，和晶科技、孩子王、昂立教育、时代出版等个股跟涨。消息面上，国家发改委指示，2025年，实现每千人 口拥有3岁以下婴幼儿托位数4.5个，新增普惠性托位66万个。 09:25 A股开盘丨三大股指开盘涨跌不一 托育服务、人形机器人、金属铜等板块涨幅居前，保险、贵金属、硅能源、光伏板块走弱。 09:32 沪指站上3500点，创去年11月以来新高。 | 3502.27 +4.80 +0.14% | | | | | | | 上证指数 000001 | ਜੋ | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | SSE 9:32:36 交易中 | | | | | | | 沪深市场核心指数 / □ + | | | 全额 | | | | | 424.11亿 美键比率 | | | | | 成交量 | | | | 38.56亿 | | 2023 | 2024 2025Q1 | | | 开盘 | | | | 3498.72 | 毛利率 | 17.19 | 17.22 | 17.17 | | 最高 | | | | 3503.12 | 净利率 | 9.01 ...

7月8日，恒基地产（HK00012，股价28.35港元）公告宣布，其间接全资附属公司Happy Ever Holdings Limited（发行人）建议进行港元有担保 可换股债券的国际发售。该债券将仅向专业投资者发售，且不会配售给恒基地产的任何关联人士。恒基地产计划将建议发行债券的所得款项 净额用于一般公司用途或再融资。 点评：此举反映恒基地产积极利用资本市场工具，灵活调整财务策略，以应对市场变化。专业投资者对此类债券的接受度，将考验公司在资 本市场的信用状况和融资能力。同时，公司需关注市场波动对债券发行的影响，确保融资计划的顺利实施。 NO.1 5家公司同日在港交所挂牌上市 7月9日，蓝思科技（HK06613）、极智嘉-W（HK02590）、峰岹科技（HK01304）、大众口腔（HK02651）、讯众通信（HK02597）共5家公 司同日在港交所挂牌上市。在7月8日的富途暗盘中，5家公司中有4家上涨。 点评：近期港股市场热度攀升，多只新股上市，反映出市场对新兴行业和科技企业的关注。这种热度背后，既体现了市场对创新和增长的期 待，也意味着投资者需关注市场波动和风险。 NO.2 恒基地产拟发行港元有担保可换股债 ...

周大福完成发行2030年到期8,800,000,000港元0.375%可换股债券。 ...

假设按初步换股价每股换股股份6.4港元(可予调整)悉数行使换股权，本公司将配发及发行最多312.5万 股换股股份，占本公告日期已发行股份总数约 2.03%;及经配发及发行312.5万股换股股份扩大之已发行 股份总数约1.99% (假设自本公告日期起直至可换股债券获悉数转换日期为止，本公司已发行股本将不 会有任何变动)。 智通财经APP讯，智昇集团控股(08370)发布公告，于2025年6月19日，本公司(作为承授人)与授予人(作 为授予人)按代价1.00港元订立认购期权契据，授予人已同意向本公司(或其指定公司)授出认购期权，以 收购所有期权股份并转让股东贷款。认购期权可于行使期(即自认购期权契据日期起计六个月期间或双 方书面同意的较后日期)内任何时间由本公司全权酌情行使一次，以期权购买价购买期权股份及股东贷 款。 于签署认购期权契据后，本公司须支付合共1910万港元作为可退还按金，倘认购期权获行使时，该按金 将用于支付部分期权购买价。倘若认购期权契据所载先决条件尚未于最后截止日期下午四时正或之前获 达成或豁免(视情况而定)，或行使期届满后未发出认购期权通知，或在行使认购期权后，期权股份的转 让及股东贷款的分配 ...

2025 年 6 月 18 日 星期三 每日大市点评 6 月 17 日，港股大盘缩量小幅调整，恒生指数微跌 81 点或 0.3%，收报 23,980 点。恒生科指下跌 0.2%，收报 5,291 点。 大市成交金额减少至 2,021 多亿港元，港股通净流入 63 亿港元。2025 陆家嘴论坛及 6 月美联储 FOMC 会议前夕，投资者 观望态度较浓，港股维持板块轮动的节奏。尽管昨日港股大盘跌幅轻微，但内部板块运行质素转弱，下跌的股份占大多 数。消费电子、工程机械、半导体、博彩及个别消费互联网跑赢大市，如博彩股受惠澳门政府宣布中东五国国民免签入 境，憧憬海外旅客增长推动博彩收入。内银、生物医药、食品饮料、石油股短暂熄火，多只前期大涨的生物医药股跌幅 在 5.0%或以上。另外，资金抱团的蜜雪(2097 HK)、古茗(1364 HK)、老铺黄金(6181 HK)及泡泡玛特(9992 HK)均下跌， 其中蜜雪收市价已创出一个月新低。随着估值大幅提高，这类新消费股份的筹码或开始松动，要注意股价波动加剧。周 大福(1929 HK)宣布溢价发行可换股债券，集资 88 亿港元，股价大跌 7.3%，是跌幅最大的蓝筹。我们认为市 ...

近日，市值超过千亿港元的黄金珠宝行业龙头周大福拟发行可换股债券的消息，再次将港股市场可换股债券这一品种带入投资者视野。 记者梳理发现，包括周大福在内，6月以来港股市场已有多家上市企业拟发行可换股债券。 值得注意的是，港股市场的可换股债券与A股市场的可转换公司债券（简称"可转债"）一样，均同时具有债性和股性，但在一些细节上存在差异。 鉴于当前的利率环境，周大福董事认为发行债券是筹集额外资金的适当方法，因此举为公司提供低成本的融资选择，强化其资产负债表，同时为公司提供增长资 金，以支持其国内及国际业务的持续策略性举措。 此外，公司还表示，发行债券可吸引可转换债券机构投资者，从而扩大投资者基础，使公司接触投资者的途径多元化。倘债券转换为新股份，公司亦可扩大其股东 基础，并提高股份的公众持股量及流通性。债券的成功发行将象征投资者对公司经营策略及增长前景的强大信心，代表其有意参与公司下一阶段的成长。 周大福拟发行88亿港元可换股债券 近日，港股上市企业周大福发布的公告显示，周大福建议发行于2030年到期的可换股债券，本金总额达88亿港元，上述可换股债券可转换为每股面值为1港元的公 司已缴足的普通股。 利率方面，利息须按 ...