欧元兑日元汇率持续攀升，逼近一年来的高点水平。日元的持续疲软为这一货币对提供了上涨动力。美 元指数在多重因素影响下大幅下跌，创下1973年以来同期最大跌幅。非美货币普遍走强，其中欧元表现 尤为突出。2025年上半年，欧元兑美元累计涨幅达到13.86%，显示出强劲的上涨势头。 日本当局对汇率波动的干预预期也为市场带来不确定性。日本央行已对日元兑欧元进行汇率检查，这通 常表明当局已准备好干预外汇市场。欧元兑日元汇率曾一度达到175.43，创下自1999年欧元推出以来的 新高。如果欧元兑日元汇率接近180的关口，日本当局很有可能会介入，通过出售欧元来进行干预汇 率。投资者正密切关注日本央行的政策会议，届时有关债券购买规模的变动以及是否提高利率的决策将 在货币市场引发反响。 来源：金融界 日美货币政策的显著差异是推动日元持续贬值的根本原因。美联储官员在近期讲话中透露出对降息的谨 慎态度，导致市场对美联储降息预期出现推迟。日本央行6月会议公布的减少购买国债计划不及市场预 期，日本暂时维持宽松货币环境。投资者预期日美利差仍将持续，导致抛售日元买入美元的操作增多。 加息预期限制上行空间 尽管欧元兑日元汇率表现强劲，但未来上 ...

Group 1 - The euro has strengthened significantly despite the lack of fundamental improvement in the Eurozone economy, driven by diverging monetary policies between the European Central Bank (ECB) and the Federal Reserve, improved external account conditions, and a return of international capital to Europe [1][2] - The ECB's more cautious approach to interest rate cuts, emphasizing the importance of exchange rate stability for inflation control, has attracted international capital inflows, contrasting with the Fed's aggressive rate hikes [1][2] - The Eurozone's external account has improved significantly, with natural gas prices dropping from over 300 euros per megawatt-hour in 2022 to below 40 euros, leading to a trade surplus of 7.1 billion euros in the first four months of this year, the best performance in five years [2] Group 2 - International capital is returning to Europe, with over 16% of central banks planning to increase euro-denominated reserves in the next two years, the highest proportion in five years, while the dollar shows a net reduction in holdings [2] - The appreciation of the euro may negatively impact export-oriented companies, particularly in Germany, France, and Italy, as it erodes profit margins, but it could also alleviate imported inflation and stimulate domestic demand [3] - The potential for the euro to become a global anchor currency depends on the EU's ability to achieve deeper integration in fiscal, industrial, and financial markets, with the current appreciation being just the beginning of a value reassessment [3]

四大央行密集议息，全球货币政策分化加剧 本周，全球金融市场迎来"超级央行周"，日本央行、美联储、瑞士央行及英国央行将陆续公布利率决议。在中东 局势升温、通胀压力分化及特朗普关税政策持续扰动下，各国央行的政策选择成为市场焦点。 日本央行：维持利率不变，缩减购债步伐成焦点6月17日，日本央行率先登场。尽管日本一季度GDP上修至零增长 且通胀高企（大米价格一年翻倍），但受制于美国关税对出口的冲击，市场普遍预计其将维持基准利率0.5%不 变。焦点转向其债券购买计划调整：原定每季度缩减4000亿日元购债规模的计划可能放缓至2000亿日元，并为 2026年加息预留空间。植田和男或强调"谨慎"立场，暗示下一次加息或推迟至2026年第一季度，日元汇率或进一 步承压。 美联储：按兵不动，点阵图暗藏降息玄机北京时间6月19日，美联储将公布利率决议及经济预测。尽管5月核心 CPI仍高达2.8%，但非农就业数据疲软（新增13.9万人）及中东局势引发的能源通胀风险，令其大概率连续第四次 维持利率不变。市场关注点阵图是否释放降息信号：花旗预计年内降息75个基点（9月、10月、12月各25基点）， 而鲍威尔或延续"保持耐心"的鹰派措辞，强 ...

智通财经6月18日电，今日在2025陆家嘴论坛中，中国人民银行研究局（参事室）局长（主任）王信表 示，国际经济中的不确定性明显上升，有一些结构性变化，对中央银行所关切的目标"物价的稳定和金 融的稳定"，都会造成显著影响。不确定因素之一首先是地缘政治的变化和关税的上升，使得国际产业 链和价值链受到损害，交易成本上升，对国际经济都会造成不利影响。虽然对主要进口国和主要出口国 的影响可能是不一样的，但这可能会使得各国货币政策分化进一步明显。（智通财经记者 王宏） 央行研究局局长王信：地缘政治变化和关税上升 可能使得各国货币政策分化明显 ...

若美元兑日元能够有效突破145.45 的月内高点，上涨趋势将得到进一步确认，汇价有望冲击146.00 关口，甚至挑战146.25 - 146.30 区域（该区域对应5 月29 日的阶段高点）。 相反，若汇价出现回调，145.00将成为首个重要支撑位。若进一步下探，144.50- 144.45 区域将面临考验。一旦该区域被跌 破，可能引发更大规模的调整，目标或将指向144.00、143.50以及上周低点142.75 附近。 从经济数据来看，日本国内经济状况不容乐观。4月，日本机械订单出现了9.1% 的大幅下降，这一数据不仅扭转了3 月13% 的 强劲增长态势，更是创下自2020年疫情初期以来的最差表现。同时，路透短观调查结果显示，日本制造业对于未来三个月的 展望趋于保守，商业信心指数也出现了下降。 美方公布的经济数据同样未能给市场带来积极信号。美国5 月零售销售环比下滑0.9%，远低于市场预期的- 0.7%；工业产出也 下降了0.2%。这些疲软的数据，进一步强化了市场对于美联储在9 月降息的预期。 不过，中东局势的升级在短期内为美元提供了一定支撑。避险资金的流入限制了美元的下行空间，投资者目前普遍将目光聚 焦于 ...

全球债券市场正上演"多米诺骨牌"式的抛售潮！ 6月5日，欧洲央行周四如期降息，但欧央行行长拉加德（Christine Lagarde）的表态彻底改变了市场预期。她明确表示央行正在接近货币政策周期 的尾声，并可能上调未来增长预测，这一鹰派转向瞬间引发交易员重新布局。 随着市场迅速消化了欧洲央行可能暂停宽松步伐的预期，大多数欧元区成员国的两年期国债收益率至少收涨5个基点。继美债、日债之后，欧洲债 市也迎来了一波抛售潮。 | 意大利2年期国债收益率 | 2.093 | +0.071 | +3.51% | 2.016 - 2.149 | 1.938 - 2.859 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | IT2YR.OTC | 00:28:59 | | | | | | 法国2年期国债收益率 | 2.033 | +0.079 | +4.04% | 1.932 - 2.064 | 1.793 - 2.527 | | FR2YR.OTC | 23:58:59 | | | | | | 德国2年期国债收益率 | 1.873 | +0.085 | +4.76% | 1.767 - 1. ...

欧洲央行行长拉加德在新闻发布会上表示，欧洲央行的货币政策周期即将结束，在当前利率水平下，欧 洲央行有能力应对即将到来的不确定性。 意外下调明年欧元区通胀预测水平 欧洲央行在声明中表示，欧元区通货膨胀率当前已处于中期目标2%附近，尽管5月通胀率已经降至1.9% 的低位，但政策制定者仍保持谨慎态度。 值得注意的是，据欧洲央行最新预测，欧元区总体通胀率2025年为2.0%，2026年为1.6%，2027年为 2.0%。欧洲央行将2026年的整体通胀预测下调至1.6%出乎市场意料，市场人士指出，这或将引发市场 对欧洲央行进一步降息的讨论。目前市场人士预计，7月欧洲央行或将维持利率不变，9月将进行本轮最 后一次降息。 经济数据显示，欧元区经济增长放缓趋势越发明显。经济增长放缓此前也一直是政策制定者关注重点。 欧洲央行同时预测，2025年欧元区实际国内生产总值平均增速将达到0.9%，2026年和2027年将分别达 到1.1%和1.3%。 欧洲央行声明提及，全球贸易政策的不确定性在短期内可能持续抑制企业投资与出口，但实际收入增加 与劳动力市场韧性将为家庭支出提供支撑。随着融资条件改善，欧元区经济抵御外部冲击的能力将进一 步 ...

同日，穆迪国际信用评级公司对中国主权信用评级的维持决定及财政部的回应，也成为市场关注焦点。 / / 美元跳水，人民币强势突破 / / 5 月 26 日，美元指数盘中跳水至 98.6921 ，创三周以来的最低水平。 受美元走软影响，在岸、离岸人民币汇率双双上扬，离岸人民币（ CNH ）一度升破 7.17 关口，盘中最高触及 7.16155 元，创 2024 年 12 月以来新高。 | W | | | 美元兑离岸人民币 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | USDCNH.FX | | | | | | | | 前收 | 7.17220 | 开营 | | | 7.17280 | | | +0.07% | 季田 | 7.17761 | 买入 | | | 7.17700 | | 最高 | 7.18301 | 今年来 | -2.18% | 20 | | | -1.48% | | 最低 | 7.16155 | 10 日 | -0.31% | 60 | 日 | | -1.72% | | से में ब्र | 五日 | 日K | ...

但另一方面，由于美国对包括英国在内的多数国家增加关税，严重影响英国的经济增长。英国央行称，美国对全球加征关税以来，全球贸易政策的不确定性 加剧，金融市场出现波动，这种不确定性和新的关税导致全球经济增长前景减弱。英国央行最新预测是，2025年，英国经济增长预期在0.8%，低于上年， 需要确信通胀持续保持在低位且稳定，才能谨慎决定下次降息的幅度和时间。市场预期，英国央行可能在6月继续下调基准利率25个基点。 加入降息队伍的还有秘鲁央行。当地时间5月8日，秘鲁央行宣布将参考利率从4.75%下调至4.50%。 全球多国央行近日公布利率决议，在充满不确定性的当下，各国央行货币政策呈现"分化"格局。 英国央行8日宣布，把基准利率从4.5%下调至4.25%。英国央行的会议纪要显示，在9名货币政策委员会成员中，有2名成员投票支持下调基准利率50个基 点，有2名成员支持维持现行利率不变，5名成员支持下调25个基点。 英国央行货币委员会成员的意见分化反映出当今英国央行的困难处境。对于英国的通胀，英国央行的最新预测是，由于能源价格的上涨，将在后几个月短暂 升至3.7%。在3月，英国的通胀仅为2.6%。这是英国央行部分货币政策委员会 ...

美联储主席鲍威尔周三淡化了外界认为美联储可能通过降息，来缓冲特朗普总统关税政策对经济造 成冲击的预期。 根据有着"新美联储通讯社"之称的著名记者Nick Timiraos的统计，在这场议息会议后的新闻发布会 上，一个很有意思的细节是——鲍威尔使用"等待"一词的不同表述(如waiting、await)多达22次，以 强调美联储不会急于行动。 其他经济体还未对进口商品大规模加征关税。因此，这些经济体更多正面临需求疲软和 劳动力市场降温的影响，而无需像美联储那样担忧今年晚些时候可能出现的物价攀升压 力。 此外，由于美国经济刚刚经历了一段艰难的高通胀时期，不少美联储官员也认为他们不 应冒着先发制人的降息风险，来提振放缓的就业，以免在短期内加剧物价上涨的压力。 这样的局面，其实与2019年特朗普第一任期内贸易战的情形形成了鲜明对比——当时美联储曾三度 降息，以支撑经济免受特朗普对华贸易战后情绪恶化的影响。 鲍威尔周三也表示，"这种情况下，我们不能先发制人，因为在我们看到更多数据之前，我们实际上 无法确定对经济数据的正确应对方式。" 这无疑在会后引发了外界的高度关注。正如鲍威尔所说的："我们认为，等待并进一步观察的成本相 ...