文 丨 胡昊 苏州汇川联合动力，大概率将会成为今年来 A 股新能源车供应链领域最大的 IPO 项目。 以下文章来源于晚点财经 ，作者晚点团队 晚点财经 . 用框架思维分析上市公司的增长逻辑与投资价值。 联合动力的优势和劣势，来自于汽车价格战的过去和未来。 联合动力是创业板汇川技术的子公司，也是后者新能源车业务的唯一主体，主要从事电驱系统（包括 电控、电机、电驱总成等）和电源系统（包括车载充电机、DC/DC 转换器等）的模块化解决方案及零 部件的研发、生产、和销售，是目前国内新能源整车厂的动力系统核心供应商。 联合动力最被市场所认识的，是作为理想汽车的单一供应商，也是小米汽车的电驱供应商之一，随着 此前理想汽车的高增长以及近年小米 SU7/YU7 的接连爆单，其市场声量愈发高涨。 7 月 11 日，联合动力已完成证监会注册，从向深交所创业板提交申请/问询、到状态中止、再到二轮 问询/过会、最后注册生效，其仅用七个半月时间，尽管期间存在小插曲（其最开始引用的财务报表超 过 6 个月有效期），但其 IPO 推进速度仍然很快。 接下来联合动力将进入到询价、募资、路演、及定价的关键阶段，预计融资 48.6 亿元，对应的 ...

本文约 2 5 0 0 字，推荐阅读时长 5 - 8 分钟，欢迎关注新财富公众号。 6月27日，理想汽车(HK.2015)发布《自愿公告第二季度交付量展望更新》。公司下调了二季度预计交 付量至10.8万辆，而此前交付展望为12.3-12.8万辆。截至2025年上半年，理想汽车共交付203,938 辆，与去年同期交付的188,981辆相比，增速仅为7.9%。2024年全年理想共交付50万辆电动汽车，今 年年初制定的销量目标为70万辆，完成销量目标的难度较大。 公司表示，该调整是为长远发展而升级销售体系所带来的短暂影响，公司有信心在理想i8上市前完成 组织升级的工作，以更好的组织能力迎接新的产品周期。据悉，此次调整将原有26个销售战区整合为 东、西、南、北、中五大战区，战区负责人直接向副总裁汇报，涉及范围较广、影响较大。 就当前的市场格局而言，20-30万有小米SU7/YU7，30-40万有问界M8，两大顶流产品让理想在自己 最舒服的价格带有些"不那么舒服"了，这在一定程度上导致了6月理想汽车销量的同比转负。另一方 面，理想铺垫已久的纯电车型终于要迎来上市，理想i8/i6究竟会给市场带来哪些不一样的变化？理想 的 ...