品牌矩阵的多点开花让盈利结构更显稳健。蔚来品牌全新ES8在2025年12月交付22256辆；乐道品牌平 均车价达26万元，L90以43439辆的年销量成为大型纯电SUV销冠；萤火虫起售价达11.98万元，虽比同 级别竞品价高，但凭借9个安全气囊等硬核配置，仍保持健康毛利水平。"2025年公司全年交付32.6万 辆，同比增长46.9%，且高毛利车型占比持续提升，四季度费用控制成效显著，盈利具备坚实基 础。"李斌补充道。 三品牌协同发力 站在百万辆新起点，蔚来将2026年定为盈利与规模双攻坚之年。"第一阶段100%销量增速是冲劲，现在 40%至50%销量增速是稳劲，更可持续。"李斌向中国证券报记者透露，蔚来计划用18个月左右完成下 一个100万辆目标，而支撑这一目标的是三品牌协同、基建加码和渠道下沉的组合拳。 1月6日，蔚来第100万辆量产车在合肥先进制造新桥二工厂正式下线。"11年磨一剑，这100万是'笨功 夫'的回报！"蔚来创始人、董事长兼CEO李斌用这句直白表述，为品牌里程碑定格。在随后的采访中， 李斌与公司联合创始人、总裁秦力洪向中国证券报记者复盘称，2025年46.9%的销量增速，释放了两大 重磅信号： ...

21世纪经济报道记者 郑植文 合肥报道 两天前，蔚来第100万辆量产车下线，历时91个月零10天。跨入"百万俱乐部"的新势力还有鸿蒙智行、 理想、零跑、小鹏，蔚来是第五家。 成立11年，蔚来并不是跑得最快的那个，却是被质疑能否活下去最多的。"我们还在牌桌上，但肯定不 在领先的位置，但我们跑出了自己的节奏，接下来会越跑越快。"1月6日，蔚来汽车创始人、董事长、 CEO李斌在2026年首次对外沟通会上向《21汽车·一见Auto》在内的媒体坦言。 2025年，蔚来熬过了第二个产品周期的低谷，全年交付32.6万辆，同比增长约47%。刚刚结束的12月， 蔚来交付突破4.8万辆，创历史新高。 即便如此，蔚来四季度究竟能否盈利的灵魂问题也呼之欲出，"我还是有信心的。"李斌算了一笔账：三 季度Non-GAAP亏损27亿元，而四季度仅毛利率超20%的全新ES8就多交付超4万辆，这将直接带来几十 亿的毛利增长，"毛利额减去费用，账是清晰的。" 2025年下半年蔚来的强势增长曲线被李斌定义为"第三发展阶段"的开启： 但在李斌看来，这份成绩单在年销超3400万辆的中国市场里，仍然"啥都不是"。"我们在汽车主赛道 上，还是一家小的公司 ...

Core Insights - NIO has achieved significant growth, delivering 326,000 vehicles in 2025, a year-on-year increase of approximately 47% [1][6] - The company is optimistic about achieving profitability in Q4 2025, driven by the delivery of the new ES8 model, which has a gross margin exceeding 20% [1][8] - NIO emphasizes a focus on quality growth rather than setting specific sales targets for 2026, aiming for a 40%-50% growth rate [4][10] Group 1: Company Performance - NIO's first million vehicles were produced in 91 months, making it the fifth company to join the "million club" in the electric vehicle sector [2] - The company has launched three brands, covering a price range from 100,000 to 800,000 RMB, enhancing its market reach [3][7] - NIO's technology cost reduction strategies, including self-developed chips, have led to improved gross margins [3][7] Group 2: Strategic Focus - In 2026, NIO plans to concentrate on vehicle sales and service quality, avoiding single annual sales targets [4][11] - The company aims to enhance efficiency and expand its presence in lower-tier markets through the "SKY" integrated store model [4][12] - NIO is committed to building at least 1,000 battery swap stations, leveraging partnerships to expand its network [4][18] Group 3: Market Position and Future Outlook - NIO's CEO believes that the Chinese automotive market can support at least ten major brands, with a projected annual sales volume of 35 million vehicles [5][27] - The company is focused on maintaining a competitive edge through continuous innovation and operational efficiency [5][23] - NIO's long-term strategy includes a commitment to battery swapping technology, which addresses the issue of battery lifespan and vehicle longevity [4][28]

"蔚来还活着，活着就有机会"。 1月6日，被屡次质疑"还能够活多久"后，蔚来正式迎来了第100万辆量产车的交付，正式加入车企百万 俱乐部。 蔚来董事长李斌在现场发出了上述感慨。 而在造车新势力的阵营中，这一刻或许比此前任何一家车企的百万庆典都更具分量。 不同于增程模式的"曲线救国"，也不同于内卷的以价换量，蔚来是用"高端纯电+换电模式"这一hard模 式跑通了商业闭环。李斌坦言，"自从做了蔚来，感觉进入到了一个无尽的游戏，泥泞路上的马拉松， 确实很辛苦"。好在蔚来在行业一轮轮洗牌中，依旧跟上了大部队。 正如蔚来联合创始人秦力洪所言，汽车行业的100万辆，对一个公司的成长来说是一个重要的里程碑， 也是一个是否能够长期存活的重要观察指标，意味着蔚来真正进入决赛圈。对于经历过"命悬一线"的蔚 来而言，这也是对"长期主义"的奖励。 过去几年，蔚来曾无数次被舆论问及"还能活多久"，而站在百万辆的节点回望，蔚来之所以能活下来并 迎来增长，核心在于做对了两件极难的事：敢于在底层技术上进行"死磕式"投入，以及在基建服务上坚 持"笨功夫"。 李斌透露，蔚来累计在研发上投入了超过650亿人民币，这种投入深入到了最底层的硬骨头。甚 ...

在下线仪式现场，作为蔚来创始人，李斌宣布，蔚来正迈入以高质量增长为核心目标的第三发展阶段。 "未来，我们将继续围绕12全栈坚决投入，确保技术与产品的领先优势；继续坚决投入基础设施建设， 目标到2030年充换电站均突破一万座；深化三品牌协同，在各细分市场持续提升份额，保持每年40%— 50%的增长；深耕中国市场，并以更稳健高效的方式拓展全球市场。"这相当于为蔚来今后几年的战略 锚定了新航向。 此前，李斌将蔚来公司发展划分为三个周期：2018年至2021年为高速增长期；2022年至2025年上半年为 调整期；2025年下半年开始进入第三阶段。 自2018年交付首辆车至今，蔚来累计研发投入超过650亿元，是中国坚持纯电路线和换电技术的代表性 公司。 "在美国有一家公司刚刚完成第900万辆，我们100万辆纯电的，只完成了人家的九分之一。"李斌在媒体 沟通会上表现出冷静。 在合肥汽车工厂的镁光灯下，蔚来第100万辆纯电车驶下产线，李斌和秦力洪站在一旁，一面是振奋和 愉悦，另一方面也有务实与冷静。 最后资本市场关注的，是公司的运营现状。对此，李斌表示，2025年从5、6月份开始，蔚来运营持续往 上走，8、9月份开始持续创 ...

上海五角场商圈蔚来门店，摄影：莫一格 蔚来门店的火热情况并非孤例。元旦期间，记者走访了多家新势力门店，特斯拉、极氪、鸿蒙智行门 店客流量都保持在高位，鸿蒙智行门店销售表示："客户比平时周末要多。" 2026年，新能源汽车迎来了两大政策变动，一是新能源汽车车辆购置税优惠力度"退坡"，从全额免 征调整为减半征收（按5%税率）；二是汽车"两新"政策补贴方式出现了变化，将定额补贴调整为按 车价比例进行补贴，虽然补贴上限保持不变，但低价车型补贴力度实际上也在"退坡"。 在上述政策变动的背景下，多家新势力门店销售告诉记者，从元旦销售情况来看，新政对市场销售影 响有限。从"国补"政策来看，新能源车价达16.67万元以上，能够拿满报废更新补贴；新能源车价达 18.75万元，能够拿满置换更新补贴，而很多新势力平均售价在此之上，所以"国补"情况基本与2025 年一致。新能源汽车购置税"退坡"确实增加了消费者的购车成本，但很多车企出台了相应的"兜底"措 施。 2026.01. 05 本文字数：1122，阅读时长大约2分钟 作者 | 第一财经 肖逸思 莫一格 "试驾排到凌晨一两点，"1月3日，上海五角场商圈蔚来门店销售向第一财经记者 ...

"试驾排到凌晨一两点，"1月3日，上海五角场商圈蔚来门店销售向第一财经记者表示。在元旦假期的最 后一天，该蔚来门店依旧客流旺盛，试驾需求火爆。 特斯拉是一个特例，作为新能源主流车企，但却没为今年的购置税新政推出任何"兜底"政策。以车价 23.55万元的Model 3为例，购置税约1万元，这部分均需消费者承担。但是特斯拉门店销售向记者表 2026年，新能源汽车迎来了两大政策变动，一是新能源汽车车辆购置税优惠力度"退坡"，从全额免征调 整为减半征收（按5%税率）；二是汽车"两新"政策补贴方式出现了变化，将定额补贴调整为按车价比 例进行补贴，虽然补贴上限保持不变，但低价车型补贴力度实际上也在"退坡"。 在上述政策变动的背景下，多家新势力门店销售告诉记者，从元旦销售情况来看，新政对市场销售影响 有限。从"国补"政策来看，新能源车价达16.67万元以上，能够拿满报废更新补贴；新能源车价达18.75 万元，能够拿满置换更新补贴，而很多新势力平均售价在此之上，所以"国补"情况基本与2025年一致。 新能源汽车购置税"退坡"确实增加了消费者的购车成本，但很多车企出台了相应的"兜底"措施。 鸿蒙智行针对部分车型也推出了限时现金 ...

"试驾排到凌晨一两点，"1月3日，上海五角场商圈蔚来门店销售向第一财经记者表示。在元旦假期的最 后一天，该蔚来门店依旧客流旺盛，试驾需求火爆。 鸿蒙智行针对部分车型也推出了限时现金优惠，比如针对原价24.98万元的智界R7，推出了车价立减 5000元的元旦限时活动。 小米汽车销售称，受2026年新能源汽车购置税政策影响，车辆落地价确实有所上涨。小米汽车的主要应 对策略是推出更具吸引力的金融政策，特别是针对SUV车型的三年免息或五年低息方案。 据不完全统计，截至2025年12月底，提供购置税"兜底"政策的车企数量已超过20家，包括理想、蔚来、 鸿蒙智行、奇瑞、极氪、智己、长安等，几乎覆盖新能源汽车市场的主要玩家。 特斯拉是一个特例，作为新能源主流车企，但却没为今年的购置税新政推出任何"兜底"政策。以车价 23.55万元的Model 3为例，购置税约1万元，这部分均需消费者承担。但是特斯拉门店销售向记者表 示，这并没有改变其所在门店的火热势头，元旦假期期间，该门店与以前周末一样忙碌，客流量并没有 降低。 蔚来门店的火热情况并非孤例。元旦期间，记者走访了多家新势力门店，特斯拉、极氪、鸿蒙智行门店 客流量都保持在高位 ...

Core Viewpoint - NIO plans to add 1,000 battery swap stations in 2026, aiming for a total of over 4,600 stations by year-end, while highlighting the importance of technological innovation and infrastructure investment in the competitive electric vehicle market [3][4]. Summary by Sections Delivery Performance - In December 2025, NIO delivered 48,135 vehicles, a year-on-year increase of 54.6%, with a total of 124,807 vehicles delivered in Q4, marking a 71.7% increase [5]. - For the entire year of 2025, NIO's three brands delivered a total of 326,028 vehicles, a 46.9% increase compared to the previous year [6]. Technological Innovation - NIO has made significant advancements in core technologies, including the world's first automotive-grade 5nm high-level driving chip and a comprehensive vehicle operating system, which have enhanced product performance and reduced costs [7]. - The company has established a strong technological foundation that supports long-term competitiveness [7]. Battery Swap Infrastructure - NIO has built 3,737 battery swap stations globally, providing over 96 million battery swap services, with 1,010 high-speed swap stations established [7][8]. - The company is committed to expanding its battery swap network, with plans to construct over 1,000 new stations in 2026 [10]. Market Strategy - NIO aims to strengthen its sales and service network, targeting over 210 cities in China while also pursuing global expansion into 40 countries and regions [4][12]. - The company emphasizes the importance of maintaining a user-centric approach and operational efficiency to thrive in a competitive market [12]. Organizational Changes - NIO has undergone necessary organizational changes to enhance operational efficiency and cost control, establishing a framework focused on user value creation [8][12]. - The company is committed to continuous improvement in its operational capabilities to maintain a competitive edge in the automotive industry [12].

李斌还在信中提到了2026年如何面对决赛圈竞争。 1月1日晚间，蔚来创始人、董事长、CEO李斌发布全员信。信中称，2026年蔚来全年计划新增1000座换电站，年底换电站总数超过 4600座。 李斌在信中盘点了蔚来12月的交付成绩。在"蔚乐萤"三品牌协同发力下，蔚来12月份共交付新车48,135辆，同比增长54.6%。 换电模式意味着独特的技术护城河，也同时意味着大量的基础设施投入，这也是蔚来的盈利点迟迟未能到来的重要因素。李斌在信 中说，2025年，蔚来证明了坚持技术创新的长期价值，也证明了持续布局充换电网络的用户价值、商业价值与社会价值。 2025年，蔚来的换电站建设也迎来了一些关键的节点，比如7月份高速换电站突破了1000座，覆盖全国的高速换电网络连通全国550 个城市。蔚来能源的"加电合伙人"计划已与25个省市、地区的35家城投、交投在内的合作伙伴共建近200座充换电站。 李斌还在信中提到了2026年的残酷竞争。他说，智能电动汽车产业的竞争已经进入决赛阶段，技术升级迭代的节奏会越来越快，市 场竞争的压力会越来越大。 为了应对决赛圈竞争，他提出五点要求：第一，坚持技术创新，继续围绕智能电动汽车12项核心全 ...