⚫ 创新药研发不及预期的风险，创新药销售不及预期的风险，仿制药进入集采的风 险。 创新发力，国际化快速推进 ——恒瑞医药 2024 年报点评 核心观点 盈利预测与投资建议 ⚫ 我们预计 2025-26 年 EPS 为 1.06/1.17 元（原预测值分别为 1.03/1.21 元），新增预 测 2027 年 EPS 为 1.42 元。根据 PE 估值法及可比公司估值水平，给予公司 2025 年 53 倍市盈率，对应目标价为 56.18 元，维持"买入"评级。 风险提示 公司主要财务信息 | | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 22,820 | 27,985 | 31,684 | 35,553 | 40,900 | | 同比增长 (%) | 7.3% | 22.6% | 13.2% | 12.2% | 15.0% | | 营业利润(百万元) | 4,910 | 7,491 | 7,808 | 8,643 | 10,425 | | 同比增长 (%) | 19.4% ...

证券简称： 海昇药业 证券代码： 870656 浙江海昇药业股份有限公司 1-1-0 浙江省衢州市高新技术产业园区华阳路 36 号 中国证监会和北京证券交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注册申 请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、 投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实 陈述。 浙江海昇药业股份有限公司招股说明书（申报稿） 根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负 责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担股票依法发行后因发 行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。 本公司的发行申请尚未经中国证监会注册。本招股说明书申报稿不具有据以发行股票的法律效 力，投资者应当以正式公告的招股说明书全文作为投资决定的依据。 1-1-1 声明 发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书及其他信息披露资料不存在虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担相应的法律责任。 本次股票发行后拟在北京证券交易所上市，该市场具有较高的投资 ...