Core Viewpoint - The annual index conference held by Huaxia Fund highlighted the evolution of index investment strategies among ordinary investors, showcasing personal experiences and practical paths to enhance investment returns [1][3]. Group 1: Evolution of Investment Strategies - The investment journey of a seasoned user, Ding Ying, spans over 20 years, transitioning from blind following to active management and diversified asset allocation [3][4]. - The evolution is categorized into three phases: 1. The naive profit phase (2006-2011) where investments were made through bank channels with significant returns [4]. 2. The learning exploration phase (2020-2024) marked by a shift to systematic investment but also experiencing a 40% loss due to blind dollar-cost averaging [4]. 3. The awakening phase (2024-present) focusing on active allocation and dynamic balance, leading to successful recovery and profit from previous losses [4]. Group 2: Core Investment Strategies - The investment philosophy emphasizes contrarian timing, advocating for buying undervalued assets and selling when popular assets become overcrowded [5][6]. - A strict risk control measure is implemented, limiting commodity assets to 5% of the total portfolio to maintain the ability to average down during downturns [6]. - The strategy includes dynamic balance management, prioritizing negatively correlated assets to reduce overall portfolio volatility [7]. Group 3: Lessons Learned - The experience underscores that dollar-cost averaging is not a foolproof strategy, especially in declining markets, necessitating trend analysis before investing [8]. - Awareness of market sentiment is crucial; when certain funds are heavily promoted, it may signal a market peak, prompting a reduction in exposure [9]. - The understanding of bond investments has evolved, recognizing that not all bonds are safe, particularly those with equity-like characteristics [10]. Group 4: Key Takeaways for Investors - Awareness is essential to combat emotional trading driven by greed and fear, with a recommendation to document reasons for each trade [11][12]. - Position sizing is critical, advising against using essential funds for investment and maintaining a conservative approach to risk [12]. - Continuous learning is vital for investment success, transitioning from mere participation to developing a comprehensive investment framework [12][13].

风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 作者：做配置的小雪 去年年底，我用雪球的三分法，创建了一个资产配置方案。今年过半，业绩已经6.23%了。（截至 25.6.25，采用资金加权收益率） 虽然不知道跑赢了多少主动管理型的基金经理，但是妥妥跑赢基准指数以及沪深300了。 经过半年多的实践，我发现， 普通投资者自己DIY资产配置方案，还是有很多优势的，比单押主动 基金靠谱多了。 优势1：投资范围没有限制 基金投资范围，会受到合同约束。 比如，股票型基金，不能投资商品，商品型基金，不能投资股票和债券，A股基金不能投资美 股，QDII基金不能投资A股等等。 此外，基金经理的奖金也会和规模挂钩，并且会面临短期业绩排名压力，这迫使他们为了追求短 期收益，而做出频繁调整策略、高换手、追涨热门题材等不理性行为，来吸引更多客户投资。 但是，经济发展是有周期的。当经济上行时，股票表现更好；当经济下行时，又利好债券；当出 现风险事件时，又轮到了黄金表演。此外，不同地区发展阶段也不同，比如前几年美股大牛市， A、港股惨遭大回调。 这就导致，基金经理因为重仓某一类资产，而难以长期穿越经济 ...

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 今天大盘整体上涨，一度摸到4.9星。 到收盘涨幅略有回落，还在5星，距离4.9星很接近。 大中小盘股都上涨。 沪深300微涨，中小盘股上涨较多。 医药科技领涨。 A股港股医药股上涨较多。 港股整体上涨。 港股科技股、医药股领涨。 不过上周上涨后，港股科技、医药等指数已经回到了正常估值。 遇到成长风格强势的时候，价值风格相对低迷一些，略微下跌。 1. 今年一季度，有一个比较好的现象，是A股和港股的财报数据，出现了一些改善。 其中，A股港股代表性指数，盈利一季度都出现了同比增长。 A股沪深300，盈利同比增长大约4-5%上下。 港股恒生指数，盈利同比增长大约16%上下。 2. 其实到去年5.9星的时候，A股和港股估值位置差不多，都接近历史最低估值水平。 之后9月份的第一波大涨，A股和港股上涨时间比较接近，涨幅也差距不大。 去年底的时候，A股港股也都在4.9-5星上下的位置。 出现差距是在今年春节后，港股比A股多上涨了大约20%。 A股还在5星上下波动，港股已经回到4点几星，后面再上涨一些，港股可能就回到3点几星了。 恒生指数基金，加上分红，目前距离2021年上次牛市的高位， ...

50等大盘股微跌，小盘股上涨。 文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 今天大盘微涨微跌，波动不大，还在5.1星。 昨天比较坚挺的价值风格，今天微跌，成长风格微涨。 最近市场风格轮动比较明显。 遇到下跌的时候，大盘、价值股相对抗跌； 遇到上涨的时候，小盘股、成长股弹性更大。 盈亏同源。 两者搭配会让组合更稳定一些。 1. 昨天有朋友问，像红利等指数基金，有一些成立以来，年化达到10%以上甚至更高。 看起来红利指数的波动也不大，那投资者岂不是很容易就拿到这个收益？ 那投指数基金还有啥难的？ 确实，是有一些红利指数基金，成立多年，年化达到10%以上（加上分红）。 例如最基础的中证红利。这个多年甚至达到10年以上。 投资者在低估的时候买入红利基金，并长期坚持下来，也会获得这个收益。 当时有价值风格的基金，被投资者赎回超过90%。 2022年-2024年，红利等指数，在熊市中比较有优势，跑赢了大盘。 这两年红利又受欢迎。 从全市场角度， 但难就难在坚持上。 基金投资者，平均持有股票基金的时间长度是几个月。 但是A股是存在风格轮动的。 红利属于价值风格，遇到成长风格牛市的时候，就会跑输市场。 例如在2019-2020年 ...