Group 1: Company Research - Fengyan Investment recently conducted research on Hongyang, noting that the price increase of core products in Q1 led to performance growth [1] - Major products such as Paraquat, Glyphosate, Chlorantraniliprole, and L-Glufosinate saw price increases, with Chlorantraniliprole's price recovering from 480,000 yuan/ton to 220,000 yuan/ton [1] - The company adheres to strict safety production regulations and environmental standards, with a biomass ethanol project in Yunnan having obtained approval for an annual production capacity of 100,000 tons [1] Group 2: Company Overview - Beijing Fengyan Investment Management Co., Ltd. was established on May 18, 2015, and has registered as a private securities investment fund manager [2] - As of the end of 2020, the company managed over 4 billion yuan across 14 funds, primarily funded by state-owned enterprises and financial institutions [2] - The company focuses on convertible bonds, exchangeable bonds, and other hybrid investment products, aiming to provide stable and high-cost performance investment returns [2] Group 3: Core Competencies - The company has extensive risk identification experience and strong project channel resources, having deepened cooperation with large state-owned enterprises and financial institutions [2] - A convertible bond scoring system has been established to effectively identify investment risks and values, with representative products achieving annualized returns exceeding 20% [2] - The core team has a background in various financial institutions, allowing for the creation of customized products and personalized services to quickly seize market investment opportunities [2]

证券代码：000525 证券简称：红太阳 南京红太阳股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2025-002 | | ☑特定对象调研 □媒体采访 | □分析师会议 □业绩说明会 | | --- | --- | --- | | 投 资 者 关 系 活 | | | | 动类别 | □新闻发布会 | □路演活动 | | | □现场参观 | | | | □其他（电话会议） | | | | 国融基金管理有限公司：陈晓晨 | | | | 中航基金管理有限公司：曾文传 | | | | 华能贵诚信托有限公司：孙德龙 | | | | 方正证券股份有限公司：刘斐 | | | | 霄沣投资：尹霄羽 | | | | 东吴基金管理有限公司：张浩佳 | | | | 长城财富保险资产管理股份有限公司：姜悦 | | | 参与单位名称 | 深圳市国晖投资有限公司：马进青 | | | | 宁波三登投资管理合伙企业(有限合伙)：倪娜 | | | | 鸿运私募基金管理（海南）有限公司：朱伟华 | | | | 红杉中国：闫慧辰 | | | | 玄卜投资(上海)有限公司：韦琦 | | | | 上海度势投资有限公司：顾宝成 | | | | 北京京管泰富基 ...

红太阳 20250701 摘要 红太阳公司已建成从木薯到乙醇，再到吡啶碱及化工中间体，最终到绿 色农药的完整生态圈，全面建成可再生资源到全球相关市场 50%以上份 额的绿色农药核心产业链。 2025 年第一季度，公司业绩同比增长约 54%-55%，主要得益于百草 枯等产品价格上涨及绿醇等产品市场需求回升，产能利用率提高。绿醇 目前接单价为 30 万元/吨，但已暂停报价和接单。 2025 年第二季度，百草枯折百产量 3.2 万吨，实物量 10 万吨，价格涨 至 12,500 元/吨，且有提价预期；敌草快二溴盐价格 17,500 元/吨，二 氯盐折本量 2 万吨，实物量 6 万吨，价格 18,500-19,000 元/吨；氯虫 苯甲酰胺产量 2 千吨，价格 30 万元/吨；金草价格 67 千元/吨。 氯虫苯甲酰胺生产受中间体 K 安供应紧张影响，价格上涨。去年国内总 销量约 1.1 万吨，富美实销量约 3,000 吨，有道化工约两三千吨，中山 化工约 800 到 1,000 吨，红太阳公司约七八百吨。 公司计划在云南曲靖新建 6,000 吨氯虫苯甲酰胺项目，包括配套的 K 酸 和 K 安设施，预计明年投产。公司已 ...

证券研究报告 基础材料/能源 4 月油价显著下行，下游有望率先复苏 华泰研究 2025 年 5 月 09 日│中国内地 行业月报 2025 年 4 月行业整体价差改善，成本减压及需求改善的下游有望率先复苏 25 年 4 月末 CCPI-原油价差约 600，处于 2012 年以来 30%以下分位数。 美国"对等关税"导致油价跌势较快，化工品整体价差较年初以来有所改善。 4 月提价产品主要系三氯乙烯、敌草快母药、H 酸等供应收缩和需求阶段性 补库的品种。我们预计关税政策等影响或加速产业链在 25Q2 加速去库，伴 随行业资本开支增速拐点来临，叠加出口亚非拉及内需改善助力，25H2 或 迎复苏起点，成本减压及需求改善的下游环节或率先复苏。 行业供需错配压力仍存，4 月 PMI 数据为 49 据国家统计局，25 年 1-3 月化学原料与化学制品业固定资产完成额累计同 比+2%，行业资本开支增速延续回落。我们认为，竞争程度的加剧导致 22H2 以来化工多数子行业盈利中枢显著下移，企业资本开支意愿或逐步降低， 行业供给侧有望迎来持续的自我调整和优化阶段。需求侧而言，25 年 4 月 国内 PMI 数据为 49，考虑全球对 ...

证券代码：000525 证券简称：ST 红太阳 南京红太阳股份有限公司投资者关系活动记录表 — 1 — 的新支点，进一步巩固全球竞争优势。 公司的产业基础和战略方向得到云南曲靖地方政府的高度认 可，云南曲靖市政府拟与公司在可再生资源利用、生化农药、生物 医药、生物质新能源、生物基航油、生物质新材料、数字供应链等 展开合作。2024 年 2 月，曲靖高新投基于红太阳产业发展与曲靖 区域各方面资源的极高耦合度，主动提出以战略投资人的身份协助 推进公司重整工作，由此推动公司加快进入重整程序，并最终完成 重整计划执行。2024 年 12 月，在公司重整完成后，战略投资人曲 靖高新投下属云南合奥取得公司约 1.86 亿股转增股票，约占重整 后公司总股本 14.33%，在 2024 年 12 月完成董事会改选后，云南 合奥成为公司新的控股股东，曲靖高新区管委会成为公司新的实际 控制人，公司迈入发展新阶段。 问 2：国资控股后，公司在治理架构和决策机制方面实施了哪 些关键性改革举措？ 答： 公司董事会严格遵循国企控股上市公司治理规范，构建了由 5 名非独立董事（含 1 名党委书记兼董事长）和 2 名独立董事（分别 具备财务 ...

资本市场新"国九条"出台实施一年来，各方积极推动新"国九条"具体落实，上市公司作为资本市场的重 要主体，在更新提质、优胜劣汰的新市场生态下焕发出活力和韧性。其中南京红太阳股份有限公司（证 券代码：000525，证券简称：ST红太阳（000525））破产重整案是新"国九条"出台之后全国首例完成 重整且执行完毕的上市公司重整案，具有市场引领意义。 2025年4月26日，ST红太阳发布2024年年度报告，公司通过实施重整计划彻底解决了资金占用和业绩补 偿等历史遗留问题，公司净资产同比增长196.02%，达到29.53亿元，资产负债率从2024年初的89.89%降 至年末的59.35%，公司资产负债结构得到了根本性改善。更值得关注的是公司2024年扭亏为盈，归母 净利润达到3.88亿元。同时，公司同步发布了《关于申请撤销公司股票交易其他风险警示的公告》， 2024年公司董事会、管理层积极采取措施整改，消除了其他风险警示相关事项及影响。目前，公司已向 深交所申请撤销股票交易其他风险警示。在2024年完成"脱星"之后，公司有望进一步摘帽，恢复正常， 这为公司全体股东信心恢复提供了有力支撑，也为A股上市公司在新质生产力方向 ...