2025 年上半年公司合成革业务实现营业收入10.8 亿元，同比-2.2%，毛利率录得26.2%，同比-0.02pct。 其中，生态功能性合成革、普通合成革业务板块分别实现营业收入10.3、0.5 亿元，同比分 别-1.3%、-18.6%。结构上，公司产品结构持续优化，汽车内饰订单快速增长，以耐克为代表的高端功 能鞋材订单总体较快增长；沙发家居订单总体止跌回稳。报告期内，公司高端体育运动、电子产品、汽 车内饰等高技术含量、高附加值产品销售扩大、占比提高。随着高附加值产品占比提升，带动公司生态 功能性合成革毛利率同比小幅提升0.1pct。同时，公司上半年产品单价进一步提升，平均销售单价同比 +7.4%。 风险提示：产品价格大幅波动；下游需求不及预期；产能释放不及预期等 事件：公司发布2025 年上半年业绩报告。2025 年上半年公司实现营业收入11.0 亿元，同比-2.4%，实现 归母净利润0.9 亿元，同比+0.9%，实现扣非后归母净利润0.9 亿元，同比+5.5%。单季度来看，2025 年 第二季度公司实现营业收入5.4 亿元，同比/环比-7.0%/-1.9%，实现归母净利润0.5 亿元，同比/环 比-8. ...