全国门店数过千，但这个咖啡头部品牌仍在亏损。 "加拿大国民咖啡品牌"入华6年，仍未实现扭亏为盈。 6月24日晚间，连锁咖啡品牌Tim Hortons中国披露了2025年第一季度财报。一季度，Tims营业收入为3亿 元，同比下降9.5%，持续经营业务净亏损5890万元，较去年同期亏损幅度收窄近50%。 这个国际餐饮巨头RBI掌管的知名咖啡品牌，为何仍未能啃下中国市场？ 01.一季度仅净增2家店，同店销售额持续下滑 对于营收下滑的原因，Tims归因于关闭了某些表现不佳的门店，以及自营门店同店销售额下滑。 进一步分析其总收入情况可知，自营门店的业绩对其影响显著。具体来看，今年一季度，Tims自营门店营 收为2.55亿元，较2024年同期的2.96亿元下降14%。 而自营门店营收下跌离不开两大原因，一是自营门店数量的减少。 整体来看，2025年一季度Tims净新店开业数量仅为2家，期间关闭了7家经营不佳的自营门店，同时新开了 9家加盟店。 财报数据显示，截至3月31日，Tims全国门店数达1024家，覆盖全国84个城市。其中，自营门店为569家， 较上年同期减少35家。 此外，总收入的下降还归因于订单数量和平均单价的 ...

（文/夏峰琳 编辑/周远方） 加拿大国民咖啡，在中国能不能打？对标谁，怎么打？ 这是2019年"前疫情时代"就加入Tims中国的职业经理人卢永臣，一直必须回答的问题。 一面是资本市场耐心有限，Tims天好中国（NASDAQ: THCH）在纳斯达克的股价，已经长期横盘在2-3 美元区间，市值从巅峰期的14亿美元缩水至不足1亿美元。 另一面是中国咖啡市场巨大动能下的"同行衬托"：2024年，中国咖啡产业规模以17.14%的年均复合增长 率扩张至2654亿元，上有全球龙头星巴克的市值长期稳定在900亿美元以上还开卷下沉和价格战；下有 本土新锐瑞幸、库迪们早已在万店量级上比拼规模；旁有"赛道融合"带来的新玩家蜜雪冰城和霸王茶姬 缩小差异化打法空间。 对Tims中国来说，所有人都心知肚明，要在市场上保持真正的竞争力，烧钱换取规模效应是一条必由 之路，似乎又是一条必死之路。背后的国际资本RBI集团，没有决心壮士断腕，又没有耐心延后满足。 种种因素综合，带来一份有趣的最新财报：公司2024年全年营收同比下降10.8%至13.91亿元，净利润亏 损同比减少53.15%至-4.09亿元，盈利能力大幅修复。 然而，细究背后的逻辑 ...