智通财经APP获悉，中国银河证券发布研报称，伴随国产大模型能力持续提升，百模大战进入到淘汰赛 阶段，或将走向token通胀，而原生大模型公司由于其业务纯粹性，相较传统互联网大厂具备优势，短 期获得资金青睐与追捧，但传统互联网巨头在AI时代的流量入口之争为必要选项， 流量仍然是AI时代 最重要的资产之一；长期来看互联网公司有望凭借其流量优势重新夺回AI时代地位，原生大模型厂或 将成为其产业链中重要一环，建议持续关注恒生互联网科技巨头低位布局机会。 中国银河证券认为，AI目前最大的优势在于编程，对于传统软件公司在功能界面开发方面或将造成一 定冲击，传统软件板块或将迎来一次全新洗牌，建议关注三类公司：1)具备垂类行业专业、专有数据资 源的公司；2)深度嵌入物理系统、生产流程或高复杂度的场景以及对应场景的公司；3)积极推进软件 Agent化公司。 风险提示 然而，反观近期港股原生模型公司智谱(02513)、MINIMAX-WP(00100)大幅上涨，涨幅分别为 154.2%/64.42%，根据OpenRouter数据，2月中国AI的模型调用量爆发式增长，首次超过美国，根据2月 16日至22日的周榜单显示，平台调用量排 ...

以下文章来源于腾讯财经 ，作者顾翎羽 腾讯财经 . 腾讯新闻旗下腾讯财经官方账号，在这里读懂财经！ 导语：中美AI竞争的天平在DeepSeek爆火之后的第二个春节再次向中国倾斜。 事情起源于一个代号为"龙虾"（OpenClaw）的开源项目。 1 月 末 ，该项目爆火——随后中国AI也热起来了。全球最大模型聚合平台 OpenRouter 数据显示 ， 最新一周 ， 平台前十模型总Token消耗约8.7万亿，中国模型占5.3万亿，占比高达61%。MiniMax M2.5、月之暗面 Kimi K2.5、智谱GLM-5包揽了前三名 。 Token是AI处理信息的基本单位。这意味着海外用户用实际选择给中国大模型投了票。 本质 上 这 是 因为 电 —— "龙虾"标志AI发展进入到新阶段的同时，带来了对电的需求激增 ， 而中国 拥有 全世界最大 规模 的 电网 ， 中国 AI 凭借电力优势，以更低的成本被推上了全球舞台。 如何理解这种变化 ？ 这是昙花一现吗？ 中国的电力优势能够成为中美AI竞争的王牌吗？ 腾讯新闻《潜望》通过产业内调研发现： 第一，Token出海是长期趋势，目前只是开始。在这背后，电力将在接下来AI竞争 ...

Group 1 - The Shanghai Stock Exchange's Sci-Tech Innovation Board semiconductor materials and equipment index fell by 2.65% as of February 27, 2026, with major declines in stocks such as Shengmei Shanghai down 8.19% and Jingyi Equipment down 5.43% [1] - The Sci-Tech Semiconductor ETF (588170) also decreased by 2.52%, while it recorded a net inflow of 172 million yuan, with a total of 3.08 billion yuan net inflow over the past 17 trading days, averaging 18.13 million yuan per day [1] - In the week of February 16 to 22, 2026, China's model usage reached 51.6 trillion tokens, a 127% increase over three weeks, surpassing the U.S. model's 27 trillion tokens for the first time [1] Group 2 - The Sci-Tech Semiconductor ETF (588170) tracks the only semiconductor equipment theme index on the Sci-Tech Board, with advanced packaging content being the highest in the market at approximately 50% [2] - The Huaxia Semiconductor Equipment ETF (562590) tracks the CSI semiconductor materials and equipment theme index, with semiconductor equipment content being the highest in the market at around 63%, benefiting from the global chip price surge [2]

（责任编辑：董萍萍 ） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com 恒生科技指数由港股上市公司中与科技主题高度相关的、市值最大的30只股票组成，兼顾"硬科 技"和"软科技"；中证港股通互联网指数则聚焦港股互联网平台公司，汇聚中国AI应用核心企业。截至 昨日，两只指数的滚动市盈率均在25倍以下，分别位于指数发布以来21.3%和14.5%分位处。 Wind数据显示，恒生科技ETF易方达（513010）、港股通互联网ETF易方达（513040）近一月净流 入分别达到42亿元和13亿元，最新份额均创下历史新高，可助力投资者一键布局港股AI核心标的。 每日经济新闻 2月27日，港股主要指数小幅高开，恒生科技指数高开0.15%，中证港股通互联网指数高开0.13%。 OpenRouter最新数据显示，2026年2月16日至22日当周，中国模型周调用量达5.16万亿Token，三周 大涨127%，首次超越美国模型的2 ...