投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 金融期权 | 日报 2025 年 7 月 31 日 金融期权 专业研究·创造价值 制造业 PMI 走弱，股指震荡下跌 核心观点 投资咨询证号：Z0014648 电话：0571-87006873 邮箱：longaoming@bcqhgs.com 作者声明：本人具有中国期货 业协会授予的期货从业资格证 书，期货投资咨询资格证书， 本人承诺以勤勉的职业态度， 独立、客观地出具本报告。本 报告清晰准确地反映了本人的 研究观点。本人不会因本报告 中的具体推荐意见或观点而直 接或间接接收到任何形式的报 酬。 专业研究·创造价值 1 / 16 请务必阅读文末免责条款 请务必阅读文末免责条款部分 今日各股指均震荡下跌。沪深京三市成交额 19618 亿元，较上日放量 909 亿元。消息面，统计局公布了 7 月制造业 PMI 为 49.3，比上月下降 0.4 个百分点，说明制造业景气度有所下降，内需有效需求不足的问题仍然存 在。考虑到 7 月政治局会议主要强调已有政策的落实落细，增量政策或需等 待 10 月二十大四中全会发布，短期内政策利好预期的驱动力量将边际减弱。 6 月下旬 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 金融期权 | 日报 2025 年 7 月 29 日 金融期权 专业研究·创造价值 股指震荡偏强运行 核心观点 今日各股指均震荡上涨。沪深京三市成交额 18293 亿元，较上日放量 632 亿元。当前市场氛围仍偏向积极乐观，股市成交金额位于较高分位数水 平，投资者的风险偏好持续回升。不过从技术面角度来看，由于 6 月下旬以 来，部分股票已经实现较大涨幅，部分获利资金存在止盈的需求，股指或需 要一段时间的震荡整固。总的来说，短期内股指震荡偏强为主，关注政治局 会议的政策指引。 目前期权隐含波动率有所回升，考虑到股指延续向上趋势，可以继续 持有牛市价差或比例价差温和看多。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 姓名：龙奥明 电话：0571-87006873 邮箱：longaoming@bcqhgs.com 作者声明：本人具有中国期货 业协会授予的期货从业资格证 书，期货投资咨询资格证书， 本人承诺以勤勉的职业态度， 独立、客观地出具本报告。本 报告清晰准确地反映了本人的 研究观点。本人不会因本报告 中的具体推荐意见或观点而直 接或间接接收到任何形式的报 酬。 专业研究 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 金融期权 | 日报 2025 年 7 月 25 日 金融期权 专业研究·创造价值 股指震荡整固 核心观点 今日各股指窄幅震荡整理为主。沪深京三市成交额 18155 亿元，较上 日缩量 584 亿元。由于 6 月下旬以来，部分股票已经实现较大涨幅度，部分 获利资金存在止盈的需求，股指需要短时间内的震荡整固阶段。近期股指的 反弹驱动主要来自政策利好预期，市场氛围整体偏乐观。分内卷政策提振了 相关行业价格修复以及利润修复的预期，雅鲁藏布江水电项目的正式开工 则带动了政策面托底需求的预期。目前的股市成交金额处于高位，说明投资 者的风险偏好较高。总的来说，短期内股指震荡偏强为主。 目前期权隐含波动率有所回升，考虑到股指延续向上趋势，可以继续 持有牛市价差或比例价差温和看多。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 姓名：龙奥明 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3035632 投资咨询证号：Z0014648 电话：0571-87006873 邮箱：longaoming@bcqhgs.com 作者声明：本人具有中国期货 业协会授予的期货从业资格证 书，期货投资咨询资格证书， ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 金融期权 | 日报 2025 年 7 月 23 日 金融期权 专业研究·创造价值 今日各股指均全天小幅上涨。沪深京三市成交额 18984 亿元，较上日 缩量 303 亿元。近期股指的反弹驱动主要来自政策利好预期，6 月下旬以 来，部分股票已经实现较大涨幅度，若政策面增量减少，后市资金面可能发 生轮动，这可能会导致股指的上行动能有所放缓。短期内，前股市成交量能 处于较高水平，这说明投资者市场风险偏好积极乐观。反内卷政策预期与雅 下超级水电项目带动相关行业股票估值回升，整体市场氛围偏乐观，股指上 行趋势仍存。总的来说，短期内股指震荡偏强运行。 目前期权隐含波动率有所回升，考虑到股指延续向上趋势，可以继续 持有牛市价差或比例价差温和看多。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 姓名：龙奥明 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3035632 投资咨询证号：Z0014648 电话：0571-87006873 市场情绪偏乐观，股指震荡上涨 核心观点 邮箱：longaoming@bcqhgs.com 作者声明：本人具有中国期货 业协会授予的期货从业资格证 书，期货投资咨询资 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 金融期权 | 日报 2025 年 7 月 22 日 金融期权 专业研究·创造价值 股市成交放量，股指震荡上涨 核心观点 今日各股指均震荡小幅上涨。沪深京三市成交额 19286 亿元，较上日 放量 2015 亿元。目前股市成交量能处于较高水平，这说明投资者市场风险 偏好相对积极。近期股指的反弹驱动主要来自政策利好预期。反内卷政策有 助于提振光伏、新能源汽车、资源类周期股等相关产业的利润率水平。雅下 超级水电项目的正式开工，提振了基建类股票的投资者风险偏好。不过 6 月 下旬以来，部分股票已经实现较大涨幅度，后市资金面可能发生轮动，这可 能会导致股指的上行动能有所放缓，需要关注政治局会议在政策面的表述 情况。总的来说，短期内股指震荡偏强运行。 目前期权隐含波动率有所回升，考虑到中长期股指向上的可能性较 大，可以继续持有牛市价差或比例价差温和看多。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 姓名：龙奥明 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3035632 投资咨询证号：Z0014648 电话：0571-87006873 邮箱：longaoming@bcqhgs.com 作 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 金融期权 | 日报 2025 年 6 月 19 日 金融期权 专业研究·创造价值 市场情绪偏谨慎，股指震荡回调 核心观点 今日各股指均震荡回调。消息面，美国下场概率上升，中东地缘危机 升级的风险上升，避险情绪抑制股市风险偏好。国内宏观方面，虽然消费数 据在国补政策下表现韧性，但是信贷、通胀等数据表现偏弱表明内需的内生 性增长动能有所不足，未来仍需要更多托底需求的政策出台，政策利好预期 上升。不过目前股票盈利预期仍未修复，支撑股指的力量主要来自于宽松的 资金面以及风险偏好，股指继续上行需要新的增量政策出台。外部方面不确 定性仍存，7 月初关税战面临暂缓期结束之后如何演变的不确定性，中东地 缘危机如何演变也具有不确定性，短期内市场风险偏好偏向防御。总的来 说，短期内股指区间震荡为主，等待新的驱动力量。 作者声明：本人具有中国期货 业协会授予的期货从业资格证 书，期货投资咨询资格证书， 本人承诺以勤勉的职业态度， 独立、客观地出具本报告。本 报告清晰准确地反映了本人的 研究观点。本人不会因本报告 中的具体推荐意见或观点而直 接或间接接收到任何形式的报 酬。 专业研 ...

核心观点 姓名：龙奥明 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3035632 今日各股指均震荡回调。股市全市场成交额 11904 亿元，较上日缩量 1595 亿元。4 月社融信贷数据好坏参半，政府债发力明显，但是企业与居民 部门融资需求仍偏弱。股指持续上行的动能有所不足，短线存在冲高回落， 震荡反复的可能性。二季度外部关税战冲突有所缓和，近期中美贸易"抢单" 预计对外需有一定改善作用，内部政策面持续发力也能够起到较好的支撑 效果。目前企业盈利行业间分化明显，加速公募新规推动资金向大盘权重股 聚集，预计上证 50 与沪深 300 表现将强于中证 500 以及中证 1000。总的来 说，国内政策面托底经济以及稳定股市的预期较为明确，叠加外部风险因素 缓和，市场情绪偏向谨慎乐观，预计短期内股指震荡偏强运行。 目前期权隐含波动率处于正常区间范围，考虑到股指中长期趋势向 上，可以利用牛市价差组合布局中长线上行的行情。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 金融期权 | 日报 2025 年 5 月 15 日 金融期权 专业研究·创造价值 短线上股指存冲高回落的可能性 电话：0 ...

Market Performance - The Shanghai Composite Index rose by 0.28%, with 3,839 stocks in the market increasing in value [1] - The ChiNext Index showed the strongest performance, increasing by 1.65% [2] - The CSI 1000 Index increased by 0.76%, with significant trading activity in its options [1][2] Trading Volume and Options Activity - A-shares had a total trading volume of 1.32 trillion yuan, a decrease of 190 billion yuan from the previous day [1] - The trading volume for the CSI 300 Index options was 89,600 contracts, with an open interest of 183,400 contracts, indicating a high level of activity [2] - The ChiNext ETF options had a trading volume of 1,196,500 contracts and an open interest of 1,317,200 contracts, reflecting increased investor interest [2] Options Market Insights - The PCR (Put-Call Ratio) for the CSI 300 Index options was 68.67% for trading volume and 70.26% for open interest, indicating a growing trend of selling put options [2] - The current valuation of IO options is relatively low, suggesting potential opportunities for investors [2] - The market is expected to remain in a volatile range, with strong support and resistance levels identified for the ChiNext Index [2]

短期内股指预计以区间震荡为主，期权方面可布局牛市价差或者比例 价差。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 姓名：龙奥明 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3035632 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 金融期权 | 日报 2025 年 4 月 24 日 金融期权 专业研究·创造价值 多空因素并存，股指震荡整理 核心观点 今日各股指均震荡整理。股市成交金额为11389亿元，较上日缩量1235 亿元。目前的股市成交量能位于 1 万亿元左右，说明市场情绪较为稳定，但 是投资者追涨的意愿不强。近期海外关税不确定性风险边际递减，推动市场 情绪有所回升，但特朗普的表态仍存反复的可能性，不宜对海外因素过于乐 观。国内方面，政策面何时出台或需观察宏观经济指标的表现，政策加码预 期能够对股指构成较强底部支撑，但短期的向上启动也有所减弱。随着股指 反弹至 4 月初的跳空缺口位置，市场投资者将偏向观望，等待外部不确定性 落地以及国内政策出台的明确信号。总的来说，多空因素并存，短期内股指 区间震荡为主。 投资咨询证号：Z0014648 电话：0571-87006873 邮箱：longaoming@bcqhgs.c ...