潍柴动力（000338.SZ）系列点评八 2025 营收稳健增长 北美缺电带动估值重塑 glmszqdatemark 事件概述：公司发布2025年年度报告，2025年营收2,318.09亿元，同比+7.47%； 归母净利润 109.31 亿元，同比-4.15%；扣非归母净利润 96.62 亿元，同比-8.22%。 风险提示：天然气价格波动；销量不及预期；原材料价格波动等。 [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] | 项目/年度 | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 231,809 | 246,999 | 261,819 | 280,146 | | 增长率（%） | 7.5 | 6.6 | 6.0 | 7.0 | | 归属母公司股东净利润（百万元） | 10,931 | 14,229 | 16,362 | 18,197 | | 增长率（%） | -4.1 | 30.2 | 15.0 | 11.2 | | 每股收益（元） | 1.25 | 1.63 | 1.88 | 2.09 | ...

0 1 事 件 概 述 公司发布 2025 年年度报告， 2025 年营收2,318.09 亿元，同比+7.47 % ；归母净利润 109.31 亿元，同比 -4.15% ；扣非归母净利润 96.62 亿元，同比 -8.22% 。 0 2 分析判断 ► 2025 年收入稳健增长 2025Q4 利润略承压 1 ）营收端： 公司 2025Q4 营收 612.39 亿元，同比 +13.96% ，环比 +6.65% 。根据交强险口径， 2025Q4 公司发动机配套量累计 3.80 万台，同比 +15.52% ，环比 -3.78% ，天 然气发动机配套量累计 2.73 万台，同比 +67.78% ，环比 -3.19% ， 2025Q4 公司营收端环比逆势提升； 2 ）利润端： 2025Q4 公司实现归母净利润 20.53 亿元，同比 -31.62% ， 环比 -36.52% ，表现略承压 。公司 2025Q4 毛利率为 20.27% ，同环比分别 -3.88/-1.11pct ，受市场竞争格局加剧影响，毛利率同环比呈下滑态势。公司 2025Q4 净利率为 4.62% ，同环比分别为 -2.70/-2.85pct 。 3 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示 概 不 就 因 本 公 告 全 部或任何部份內容而產生或因依賴該等內容而引起的任何損失承擔任何責任。 濰柴動力股份有限公司 WEICHAI POWER CO., LTD. （於 中 華 人 民 共 和 國 註 冊 成 立 的 股 份 有 限 公 司） （股 份 代 號：2338） 海外監管公告 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司（「聯交所」）證券上市規則第13.10B條 而 作 出。 茲載列濰柴動力股份有限公司（「本公司」）在 深 圳 證 券 交 易 所 網 站 刊 登 的 公 告， 僅 供 參 閱。中 文 公 告 的 全 文 刊 登 於 聯 交 所 及 本 公 司 網 站。 承董事會命 董事長 馬常海 中國山東濰坊 二零二六年三月二十六日 於本公告刊發之日，本公司執行董事為馬常海先生、王德成先生、袁宏明先生及 馬 旭 耀 先 生；本 公 司 職 工 代 表 董 事 為 黃 維 彪 先 生；本 公 司 非 執 行 董 事 為 王 延 磊 先生、張良 ...