启明星辰 (002439 CH) 加强研发投入，优化经营质量 2025 年 8 月 27 日│中国内地 计算机应用 证券研究报告 | 启明星辰发布半年报，公司发布 2025 年半年报，实现营业收入 11.33 亿元， | | --- | | 同比下降 28.03%，实现归母净利润-0.93 亿元，同比亏损收窄 48.78%。扣 | | 亿元，同比亏损扩大 非净利润-1.64 63.41%，非经常损益主要由于投资收 | | 益和公允价值收益增加约 1.85 亿元。其中，25Q2 营业收入 4.92 亿元，同 | | 比下降 24.47%，归母净利润-0.95 亿元，同比亏损扩大 37.44%。公司以数 | | 智化新需求牵引创新业务快速商业化，培育新业务增长点，同时强化精益管 | | 理，毛利率、应收账款持续改善，Q2 经营性净现金流转正。我们认为公司 | | 下半年有望加快恢复稳健发展，维持"买入"评级。 | 毛利率稳步提升，现金流显著改善 25H1 公司毛利率为 59.91%，同比增长 3.39pct，主要得益于公司提升运营 效率和经营质量，高毛利产品占比提升。同时，公司强化回款管理，期末应 收减少，25H ...

本报讯 （记者李乔宇）8月26日晚，启明星辰信息技术集团股份有限公司（以下简称"启明星辰"）发布 2025年半年度报告。2025年上半年，启明星辰实现营业收入11.33亿元，归属于上市公司股东的净利润 同比减亏，毛利率、应收账款等关键指标持续改善，尤其是第二季度经营性净现金流转正，为全年稳健 发展奠定基础。 2025年上半年，启明星辰持续提升核心技术竞争力、快速研发迭代新产品、探索新业务模式、突破新客 群，全面激发科技创新澎湃动能。 在AI赋能安全方面，启明星辰持续优化了泰合安全大模型，并构建了大小模型相互协同的安星智能 体。在中国移动通信集团有限公司（以下简称"中国移动"）的算力资源支持下，启明星辰以包括但不限 于中国移动九天大模型、开源DeepSeek大模型为基础，充分利用启明星辰的高质量安全数据集，持续 优化升级泰合安全大模型，并在此基础上构建了大小模型相互协同的安星智能体。 安星智能体已经应用于安全运营、威胁检测、威胁情报、数据安全等产品或服务中，显著提升了产品的 能力和服务的效率。在"AI+安全运营"方向，升级后的安星人工智能运营系统，全面提升了日志解析、 告警研判、关键分析、事件响应等安全运营工作 ...

（原标题：启明星辰（002439）：上半年营收11.33亿 与中国移动（600941）深度协同探索超十亿量级 客户市场空间） 8月26日晚，启明星辰(002439.SZ)发布了2025年半年报，实现营业收入11.33亿元，归母净利润较上年同 期增长48.78%，综合毛利率较上年同期提升3.4个百分点。第二季度，回款表现强劲，单季经营性现金 流实现净流入，改善了现金流的季节性波动问题。 启明星辰作为中国移动专责网信安全专业的子公司，全面贯彻"总体国家安全观"，发挥国资央企"科技 创新、产业控制、安全支撑"三大作用，肩负起中国移动"安全核心技术攻坚者、安全产品服务引领者、 安全运营体系支撑者"三大角色。公司坚定落实中国移动"BASIC6"科创计划，支撑中国移动构建"云网 数智安"深度融合的网信安全能力体系。 与中国移动协同创新AI、云智算 物联网低空经济等多领域突破 在中国移动强大的算力资源支持下，公司以包括但不限于中国移动九天大模型、开源DeepSeek大模型 为基础，充分利用公司的高质量安全数据集，持续优化升级泰合安全大模型，并在此基础上构建了大小 模型相互协同的安星智能体。 启明星辰携手移动云，共筑原生安全 ...