值得注意的是，日前，微信小游戏宣布，为持续鼓励开发者进行优质内容创作，微信小游戏于2026年1 月1日起正式升级IAP（应用内购买）小游戏激励政策。据悉，贪玩旗下《龙迹之城》小程序版本推出 后持续领跑细分赛道，传承并创新传奇经典玩法，多次跻身微信小游戏畅销榜前十，2025年7月更一举 登顶，成为近一年来首个摘得该榜单冠军的传奇类小游戏。 消息面上，12月18日，贪玩成功发行4.68亿港元零息可转换债券，资金将专项用于AI产业投资与技术深 化，进一步巩固"AI+游戏"战略的领先地位。贪玩持续推进"AI+游戏"深度融合，借助AI技术深度赋能 游戏发行业务，通过精准营销与长周期运营两大核心竞争优势，驱动游戏产品价值最大化。通过自研 的"河图系统""洛书系统"及"X智慧营销平台AI大模型"贪玩实现了从素材生成、投放优化到运维管理的 智能化升级。 贪玩(09890)再涨超15%，12月8日至今累计涨幅已超65%。截至发稿，涨7.65%，报19.98港元，成交额 7606.99万港元。 ...

责任编辑：卢昱君 贪玩（09890）盘中涨超15%，12月8日至今累计涨幅已超65%。截至发稿，股价上涨7.87%，现报20.02 港元，成交额1.05亿港元。 12月18日，贪玩成功发行4.68亿港元零息可转换债券，资金将专项用于AI产业投资与技术深化，进一步 巩固"AI+游戏"战略的领先地位。贪玩持续推进"AI+游戏"深度融合，借助AI技术深度赋能游戏发行业 务，通过精准营销与长周期运营两大核心竞争优势，驱动游戏产品价值最大化。通过自研的"河图系 统""洛书系统"及"X智慧营销平台AI大模型"贪玩实现了从素材生成、投放优化到运维管理的智能化升 级。 贪玩（09890）盘中涨超15%，12月8日至今累计涨幅已超65%。截至发稿，股价上涨7.87%，现报20.02 港元，成交额1.05亿港元。 12月18日，贪玩成功发行4.68亿港元零息可转换债券，资金将专项用于AI产业投资与技术深化，进一步 巩固"AI+游戏"战略的领先地位。贪玩持续推进"AI+游戏"深度融合，借助AI技术深度赋能游戏发行业 务，通过精准营销与长周期运营两大核心竞争优势，驱动游戏产品价值最大化。通过自研的"河图系 统""洛书系统"及"X智慧 ...

值得注意的是，日前，微信小游戏宣布，为持续鼓励开发者进行优质内容创作，微信小游戏于2026年1 月1日起正式升级IAP（应用内购买）小游戏激励政策。据悉，贪玩旗下《龙迹之城》小程序版本推出 后持续领跑细分赛道，传承并创新传奇经典玩法，多次跻身微信小游戏畅销榜前十，2025年7月更一举 登顶，成为近一年来首个摘得该榜单冠军的传奇类小游戏。 消息面上，12月18日，贪玩成功发行4.68亿港元零息可转换债券，资金将专项用于AI产业投资与技术深 化，进一步巩固"AI+游戏"战略的领先地位。贪玩持续推进"AI+游戏"深度融合，借助AI技术深度赋能 游戏发行业务，通过精准营销与长周期运营两大核心竞争优势，驱动游戏产品价值最大化。通过自研 的"河图系统""洛书系统"及"X智慧营销平台AI大模型"贪玩实现了从素材生成、投放优化到运维管理的 智能化升级。 智通财经APP获悉，贪玩(09890)再涨超15%，12月8日至今累计涨幅已超65%。截至发稿，涨7.65%，报 19.98港元，成交额7606.99万港元。 ...

Core Viewpoint - The company is expected to enter a new product cycle in 2025, with significant performance improvements anticipated due to AI optimization in marketing materials and algorithms for legendary games [1][2]. Group 1: Financial Projections - The company forecasts EPS of 1.85 CNY, 1.81 CNY, and 2.08 CNY for the years 2025-2027 [1]. - A target price of 24.20 HKD has been set for the company, with an initial "Buy" rating [1]. Group 2: Business Overview - Founded in 2015, the company is a leading internet enterprise in China, integrating development, operation, and promotion, with over 380 game products and more than 600 million registered users [1]. - The company’s average monthly active users (MAU) exceed 10 million, and its consumer goods business is projected to generate 100 million CNY in revenue in 2024, accounting for 1.8% of total revenue [1]. Group 3: IP and Game Development - The company possesses multiple classic IPs, including "Legend," "Douluo Dalu," and "Hot Blood Legend," and is actively exploring new IPs and markets [2]. - A recent collaboration with Zhongyou to launch "Douluo Dalu: Slime Academy" achieved top rankings on the APP Store and Taptap [2]. - The company has 11 games that have been operational for over 5 years and 28 games for over 3 years, showcasing its long lifecycle management capabilities [2]. Group 4: AI Integration - The company emphasizes the application of AI technology in gaming, utilizing a "self-research + investment" strategy to enhance efficiency in game development and distribution [2]. - The self-developed "Hetu" and "Luoshu" systems leverage AI for smart analysis and precise marketing, improving operations in game promotion and user acquisition [2]. - In May 2025, the company invested 10 million CNY in Hangzhou Jiyi Artificial Intelligence Technology to optimize the entire game development and operation process [2].