随着消费级机器人不断放量带动机器视觉配套需求增加，乐动机器人营业收入在2024年实现了快速增长 背靠机器人头部企业 招股书显示，根据灼识咨询，乐动机器人为专注视觉感知技术为核心的智能机器人公司。2024年，公司 合计赋能智能机器人600万台。其中，DTOF（直接飞行时间法，一种激光雷达的技术路线）激光雷达 出货量72万台，为全球第一。 公司产品覆盖全球50个国家终端用户，服务下游客户300家，其中包括全球十大服务机器人中的七家， 以及全球五大商用机器人企业。 国内两大清扫机器人品牌科沃斯（603486）、云鲸也均为乐动机器人客户。 虽然名为"机器人"，但乐动机器人业务主要是以激光雷达模组销售为主，是一家以"视觉感知技术"为核 心的机器人企业。 与禾赛、速腾聚创通过车载激光雷达为人熟知不同，乐动机器人的激光雷达产品主要聚焦家用、商用、 工业等机器人运用场景。而相比车载激光雷达，家用机器人激光雷达对远距离探测深度的要求不高，但 对近距离探测精度有更高的要求。这个产品特点也决定了，其比车载激光雷达利润更低，但量能更大。 随着消费级机器人不断放量带动机器视觉配套需求增加，乐动机器人营业收入在2024年实现了快速增 长 ...

***/ *** / ***倍。公司相比港股及A股可比龙头明显低估，*** "***"投资评级。 点击招商研究小程序查看PDF报告原文 事件： 公司3月20日盘后发布2024年业绩，2024全年实现收入24.94亿元，同比+169%，归母净利润1.19 亿元，同比+156%，业绩超预期，我们点评如下： 24H2业绩超预期，后摄业务进入放量周期。 公司24年收入24.94亿元，同比+169%，归母净利润1.19亿 元，同比+156%；单看24年下半年，公司收入18.96亿元，同比+242%/环比+218%，归母净利润1.03亿 元，同比+261%/环比+544%。公司收入及利润高增长主要系：1）后摄进入放量周期，公司24H2顺利进 军iPhone新机超广角、潜望式两颗后摄且份额可观；2）激光雷达下游需求增长迅速，受益于智驾普 及。24H2后摄起量后，盈利能力改善，24全年净利率4.8%，其中24H2净利率5.4%，环比+2.5pcts/同比 +0.2pcts，主要系公司前期为后摄投入了较大的厂房设备、销售/行政/研发费用、融资成本，随着后摄收 入起量，相关成本有所摊薄。 苹果手机、可穿戴光学升级与份额提升驱动公 ...