行 业 及 产 业 2025 年 11 月 25 日 可复用技术引领变革，商业火箭开 行 业 研 究 / 行 业 深 度 证 券 研 究 报 告 hanqiang@swsresearch.com 武雨桐 A0230520090001 wuyt@swsresearch.com 穆少阳 A0230524070009 musy@swsresearch.com 研究支持 穆少阳 A0230524070009 musy@swsresearch.com 田昕 A0230124060003 tianxin@swsresearch.com 联系人 穆少阳 (8621)23297818× musy@swsresearch.com 本期投资提示： 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 证券分析师 韩强 A0230518060003 ⚫ 商业火箭迎来黄金时代，可复用技术引领变革。商业航天在全球航天产业中占据主导地 位，商业运载火箭关键环节，迎来黄金时代。运载火箭分类方式多样，可按照动力系统 能源种类、运力大小、发射方式等划分多种类型；运载火箭主要由结构系统、推进系统 及控制系统三大系统组成。可重复使用火箭是未来商业运载火 ...