走过十年探索期，中国商业航天迎来关键性的制度指引，上市路径得以明确。 《指引》为商业火箭企业登陆科创板设定了清晰的技术"入场券"——企业申报时，需实现"采用可重复 使用技术的中大型运载火箭发射载荷首次成功入轨的阶段性成果"。这意味着，若要凭借科创板第五套 标准冲击上市，企业必须跨过"中大型可复用火箭成功首飞"这一门槛。 这一标准的设立，精准契合了全球商业航天降本增效的发展趋势。当前，航天产业正从国家主导转向商 业化驱动，进入高密度、低成本发展的"快车道"。 据《中国商业航天产业发展报告（2025）》，全球已步入"周更发射时代"，全年发射次数频密。其中， 中国商业航天力量表现突出：2025年民营火箭企业共执行23次发射任务，成功将324颗航天器送入太 空。当下，虽然各家商业火箭企业技术路线呈现差异化发展，但要实现成本的根本性下降与发射能力的 规模化提升，发展可重复使用的中大型液体火箭早已成为行业共识。 《指引》将可重复使用火箭成功入轨设定为硬条件，体现了政策层面明确的产业导向，即引导资源向已 掌握核心关键技术、具备真实工程化能力的"硬科技"企业集中，加速火箭重复使用技术的攻关与产业化 进程，推动行业健康迭代。 ...

《指引》将可重复使用火箭成功入轨设定为硬条件，体现了政策层面明确的产业导向，即引导资源向已 掌握核心关键技术、具备真实工程化能力的"硬科技"企业集中，加速火箭重复使用技术的攻关与产业化 进程，推动行业健康迭代。 成功入轨是前提 复用技术定方向 业内人士指出，上市标准中明确，"发行人在申报时至少实现采用可重复使用技术的中大型运载火箭发 射载荷首次成功入轨的阶段性成果"，将"中大型可复用火箭""发射载荷首次成功入轨"视为"硬条件"。 同时，政策层面对产品研发进展、行业地位、商业化路径规划等方面均作出明确规范，此举旨在向市场 传递强化技术创新价值的明确信号。 2025年以来，商业航天火箭企业的上市进程明显提速。 走过十年探索期，中国商业航天迎来关键性的制度指引，上市路径得以明确。 近日，上海证券交易所发布《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第9号——商业火箭企业适用 科创板第五套上市标准》(以下简称《指引》)。《指引》共十四条，细化了商业火箭企业适用第五套上 市标准的具体要求，为这个"硬科技"行业量身定制了上市审核细则，也为多家冲刺上市的商业火箭企业 提供了清晰"路标"。 《指引》为商业火箭企业登陆科创板设定了 ...

以下文章来源于搜狐财经 ，作者梁昌均 郑松毅 商业航天第一股启动！ 不久前完成朱雀三号发射上天的蓝箭航天，近日获得科创板受理。该公司计划发行不低于4000万股，募资75亿元。按此计算，发行市值将达750亿元。 蓝箭航天正以马斯克旗下航天公司SpaceX为对标，在液氧甲烷可回收火箭赛道上力争实现关键突破。 招股书显示，蓝箭航天自2022年底以来进行了七次发射，其中五次发射成功。 目前商业化回报还不够高，最近三年半合计营收略超4500万元，累亏则近35 亿元。 随着产业和资本政策的支持，中国商业航天有望进入新的加速发展期。蓝箭航天已就可重复回收技术进行尝试，而更多的商业航天企业也在集体冲刺上市。 三年发射7次、成功5次， 朱雀三号刚完成首飞 搜狐财经 . 搜狐财经官方账号。我们致力于提供独家、深度的公司报道。 "国产猎鹰9号"挑战马斯克。 文 ｜ 梁昌均 郑松毅 编辑 ｜ 杨锦 来源｜ 搜狐财经（ID： sohucaijing2016 ） 封面来源 ｜ Unsplash 蓝箭航天成立于2015年，主要从事液氧甲烷发动机及运载火箭的研发、生产并提供商业航天火箭发射服务，自主研发了"朱雀"系列液氧甲烷运载火箭，主要 ...

记者丨 彭新 招股书显示， 蓝箭航天本次IPO拟募资75亿元 ，其中27.7亿元将用于可重复使用火箭产能提 升项目，47.3亿元将用于可重复使用火箭技术提升项目。 成立于2015年的蓝箭航天，是全球首家实现液氧甲烷火箭成功入轨的私营火箭企业 ，被很多 人称为"中国版SpaceX"。其中，朱雀二号系列中型液氧甲烷运载火箭，已成为中国民营商业 航天领域首款进入量产及商用的液体燃料火箭；朱雀三号中大型液氧甲烷可重复使用运载火箭 首飞成功入轨，成为中国首枚发射且入轨成功的可重复使用运载火箭。 值得关注的是，蓝箭航天的IPO也可谓是火箭速度。从2025年7月29日启动IPO辅导，到IPO受 理、招股书披露， 蓝箭航天仅用了5个月。如成功上市，蓝箭航天有望成为"中国商业火箭第 编辑丨巫燕玲 商业航天A股IPO进程又进一步。 日前，蓝箭航天空间科技股份有限公司（下称"蓝箭航天"）科创板上市申请获受理，由中金公 司担任保荐人。 受蓝箭航天科创板IPO获受理消息影响，1月5日，A股一众参股公司股价集体大涨。其中，金 风科技盘中冲上涨停， 诺瓦星云一度20CM涨停 ，斯瑞新材盘中涨超13%，世纪华通盘中涨超 8%，荣盛发展盘中涨 ...

去年12月26日，上交所发布《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第9号——商业火箭企业适用 科创板第五套上市标准》，将适用标准的阶段性成果明确为："在申报时至少实现采用可重复使用技术 的中大型运载火箭发射载荷首次成功入轨。" 根据招股书申报稿，蓝箭航天目前仍处于亏损状态，拟采用科创板第五套标准上市。蓝箭航天表示，公 司符合并适用第五套标准规定：预计市值不低于人民币40亿元，主要业务或产品需经国家有关部门批 准，市场空间大，目前已取得阶段性成果。发行人符合并适用前述指引相关要求。 上交所官网信息显示，蓝箭航天科创板IPO申请获受理，这意味着科创板第五套上市标准正式扩大至商 业航天领域，公司有望成为A股"商业火箭第一股"。 此次发行上市，蓝箭航天拟募集资金75亿元，将全部用于可重复使用火箭产能提升项目、可重复使用火 箭技术提升项目。 科创板第五套上市标准扩围落地 蓝箭航天IPO申请获受理 深圳商报·读创客户端记者 陈燕青 科创板第五套上市标准扩围落地 蓝箭航天IPO申请获受理 资料显示，蓝箭航天成立于2015年，是国内头部民营航天企业之一，专注于液氧甲烷推进剂的中大型运 载火箭研发与运营。 去年12月3日，蓝 ...

【文/观察者网专栏作者 流纹岩】 人类2025年的最后一次航天发射随着长征七号甲遥7火箭从文昌航天发射场发射升空而结束了，全球航 天界也在红红火火中迎来了2026年。 回顾整个2025年，全球总共进行了327次轨道级发射，成功317次，失败10次，其中中国进行了92次轨道 级发射，90次成功。现在有一种说法叫"年年都是航天大年"，在中美两国空间进入能力不断提高的如 今，这句话也确实没什么问题。 人类首枚液氧/丙烷火箭Spectrum"光谱"号首飞，但并未成功 2025年，猎鹰9火箭以165次发射165次成功，163次回收162次成功（1次着陆后煤油泄漏起火导致芯级损 毁），坐稳了世界最强运载火箭的榜首。随着运载能力的进一步挖潜，该火箭的一次性近地轨道运载能 力很可能已经达到23.5吨，同步转移轨道运载能力8.5吨以上。作为世界上空间进入能力最高、投射能力 最强、效费比和周转效率最高的火箭，猎鹰9继续坐稳自己世界第一的宝座。 2025年，星船－超重（Starship-Superheavy）同时迎来了自己的大版本更新和重大挑战。在整个2025年 上半年，该计划几乎未获得任何有效进展。 1月的IFT-7任务中SN- ...

中国商业航天竞逐资本市场的步伐正在加速。伴随着朱雀三号运载火箭完成极具里程碑意义的首飞与回收验证，蓝箭航天空间科技股份有限公司 正式向科创板发起冲击，力图摘得"商业火箭第一股"的桂冠。 12月31日，据上交所官网最新显示，蓝箭航天的科创板IPO审核状态已变更为"已受理"。此前，中国证券监督管理委员会网上办事服务平台披 露，该公司的IPO辅导工作已正式完成，辅导机构为中国国际金融股份有限公司（CICC）。中金公司明确表示，经辅导，蓝箭航天已具备成为上 市公司应有的特点和属性。 | | | | | 全国一体化在线政务服务平台 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | | 中国证券监督管理委员会网上办事服务平台(试运行) | | | | | | | | | 公开发行辅导公示 | | | 辅导对象 | 博affliz | 备客时间 | 辅导状态 | 波田机构 | 报告 36 | 报告标题 | | = | 北京 | 1 | 天津 | A | 先临三维科技股份有 ...

Core Viewpoint - Chinese commercial aerospace companies, particularly Blue Arrow Aerospace, are rapidly advancing in the reusable rocket sector, traditionally dominated by SpaceX, drawing attention from Elon Musk and international media [1][2]. Group 1: Company Developments - Blue Arrow Aerospace became the first Chinese company to conduct reusable rocket tests, aiming to become the second-largest player in this field after SpaceX [1]. - The company’s Zhuque-3 rocket experienced a setback during the first stage recovery but is viewed as a significant step in China's space exploration efforts [1][6]. - The CEO of Blue Arrow, Dai Zheng, emphasized that the failure was part of a learning process and not a definitive setback, highlighting the experimental nature of the launch [1][7]. Group 2: Market Position and Strategy - Blue Arrow aims to provide low-cost launch solutions similar to SpaceX's Falcon 9, which is crucial for China's plan to deploy up to 10,000 satellites in the coming decades [2][6]. - The company is reportedly preparing for an IPO on the Sci-Tech Innovation Board, potentially ahead of SpaceX, which is still speculated to be preparing for its own IPO [5][6]. Group 3: Industry Context and Future Outlook - The Chinese commercial space market is projected to grow by 8.3% in 2024, reaching approximately 713.32 billion yuan, indicating a robust industry outlook [6]. - Government initiatives, including the establishment of the National Venture Capital Guidance Fund, are expected to provide significant support to the aerospace sector, enhancing investment in early-stage projects [6]. - Despite setbacks, the Zhuque-3 rocket's second stage successfully completed a 1400-second glide, laying the groundwork for future improvements in payload capacity [7].

Core Insights - China's space exploration has made significant advancements in 2025, with over 10 flight missions in December alone, including record-breaking launches and successful missions in lunar and deep space exploration [1][4]. Group 1: Lunar and Deep Space Exploration - The Tianwen-2 probe has commenced a decade-long mission to explore asteroid 2016HO3 and comet 311P, marking China's first attempt at asteroid sampling and return [1]. - China has successfully completed lunar and Mars missions, including orbiting, landing, and returning, with the Tianwen-2 mission representing a critical step in catching up with global standards in asteroid exploration [1]. Group 2: Manned Space Missions - The new generation of manned spacecraft and lunar landers is progressing steadily, with a goal set for Chinese astronauts to land on the Moon by 2030 [3]. - The Tianzhou cargo spacecraft has improved its delivery efficiency, achieving a "three-hour express delivery" for space packages, significantly reducing the time for astronauts' return trips [4]. Group 3: Rocket Technology and Launches - The Long March series of rockets has surpassed 600 launches, demonstrating a rapid increase in launch frequency, with the sixth hundred achieved in just 1 year and 10 months [5]. - The successful launches of private sector rockets, such as the Lijian-1, indicate a growing demand for satellite launches and a maturing rocket technology landscape in China [5]. - China is actively pursuing reusable rocket technology, with recent tests of the Zhuque-3 and Long March 12甲 rockets providing critical data for future launches [5]. Group 4: Future Outlook - China's space industry is positioned for significant growth, with policies encouraging the development of a strong space nation included in the 14th Five-Year Plan [7]. - The current advancements in various space technology fields indicate that China is reaching world-class standards, with vast market potential awaiting further release [7].

Group 1 - The A-share commercial aerospace sector experienced a strong rally, with 32 stocks hitting the daily limit or rising over 10% by market close [1] - Key drivers for this surge include favorable policies, technological breakthroughs, and increased industry demand [1] - The National Space Administration of China released an action plan for the high-quality and safe development of commercial aerospace from 2025 to 2027, incorporating low-orbit satellite internet into national strategy [1] Group 2 - Significant technological advancements have been achieved, including successful launches of various rockets and accelerated domestic production of key technologies like satellite chips and laser communication [1] - The demand side is witnessing a surge, with projects like China Star Network and G60 low-orbit constellation entering mass networking phases, and an increase in domestic rocket launch frequency [1] - Global market sentiment is also positive, with SpaceX planning an IPO in 2026 and Blue Arrow Aerospace completing IPO guidance, boosting investment expectations in the industry [2] Group 3 - The commercial aerospace industry is expected to enter a new phase of rapid development, with over 600 companies and 25 launch sites in operation or under construction in China [3] - The industry is transitioning from technology validation to large-scale commercialization, with a notable increase in launch activities and advancements in reusable rocket technology [3] - Analysts suggest that the commercial aerospace sector is at a turning point, with potential for significant growth and investment opportunities [3]