策略研究 证 券 研 究 报 告 【策略周报】 实物再通胀：顺周期五朵金花 ——策略周聚焦 邮箱：zhudongmo@hcyjs.com 相关研究报告 《【华创策略】杠杆资金净流出规模续创 25 年 4 月以来新高——流动性&交易拥挤度&投资者温 度计周报》 2026-02-24 《【华创策略】春节海内外全扫描——策略周聚 焦》 ①顺周期五朵金花（有色/化工/建材/钢铁/机械）：供给约束紧张+需求新旧动 能转换。 ②科创：两会+"十五五"催化，关注近期 ETF 资金流入的通信设备、卫星通 信、机器人等。 风险提示：宏观经济复苏不及预期；海外经济疲弱，可能对相关产业链及国内 出口造成影响；历史经验不代表未来。 策略周报 2026 年 03 月 01 日 华创证券研究所 证券分析师：姚佩 邮箱：yaopei@hcyjs.com 执业编号：S0360522120004 联系人：朱冬墨 2026-02-23 《【华创策略】公募基金仍为当前市场主要增量资 金——流动性&交易拥挤度&投资者温度计周 报》 2026-02-09 《【华创策略】风格之辩——策略周聚焦》 2026-02-08 《【华创证券人工智能研究中心】公募 ...

| [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | | 肖群稀(分析师) | 0755-23976830 | xiaoqunxi@gtht.com | S0880522120001 | | 黄龙(分析师) | 021-38031028 | huanglong@gtht.com | S0880525070027 | [Table_Report] 相关报告 SpaceX 计划在月球电磁弹射卫星，推动国内火箭技术加速迭代 [Table_Industry] 卫星通信 股票研究 /[Table_Date] 2026.02.28 ——商业航天事件点评 卫星通信《20 万颗"星海"压境，商业航天格局 优化》2026.01.12 卫星通信《低轨星座加速组网，信关站建设蓄势 待发》2025.06.12 本报告导读： 马斯克旗下 SpaceX 公司计划在月球表面通过巨型电磁弹射装置发射卫星，以实现 100 万卫星的太空 AI 数据中心星座组网，国内火箭技术有望加速迭代，利好卫星制 造、火箭发射等产业链。 投资要点： 证 券 研 究 报 告 请务必阅读正 ...

Core Viewpoint - AST SpaceMobile Inc (NASDAQ:ASTS) is preparing for its fourth-quarter report, with analysts predicting a loss of $0.18 to $0.20 on revenue of $40.69 million, while the stock has seen a recent increase of 2% to $84 [1]. Group 1: Stock Performance and Historical Trends - Historically, ASTS has finished higher after four of its last eight reports, averaging a move of 22%, with a significant 68% increase since May 2024 [2]. - Investors are expecting a smaller-than-usual move of 15.3% for the upcoming trading session [2]. - The stock has a year-over-year increase of 208%, but has decreased by 35% from its record high of $129.89 on January 30 [2]. Group 2: Short Selling and Market Sentiment - Short interest in ASTS has risen by 8.9% in the last two reporting periods, now comprising 28% of the available float [4]. - An optimistic report could position ASTS as a candidate for a short squeeze in the near future [4]. Group 3: Options Market Activity - Traders in the options market are favoring call options, with a call/put volume ratio of 2.07, which is higher than 75% of all other annual readings [5]. - The stock's put/call open interest ratio (SOIR) of 0.57 is in the 1st percentile of its annual range, indicating a strong preference for calls among short-term option players over the past year [6].

证券日报网讯 2月24日，新劲刚在互动平台回答投资者提问时表示，公司子公司宽普科技暂未参与"天 算星座"之"鸿鹄3号"卫星相关产品及技术服务供应；其在卫星领域已实现配套的产品主要包含变频组 件、T/R组件等，目前该领域业务对公司整体利润的贡献规模尚小，且行业发展受政策、技术迭代、市 场环境等多重因素影响，存在一定不确定性。在"星缆计划"方面，宽普科技目前暂未提供低时延微波链 路T/R组件。并购方面，公司始终秉持审慎原则。截至目前，公司不存在应披露而未披露的并购重组事 项。如未来有相关计划，公司将严格按照法律法规要求履行信息披露义务。 （文章来源：证券日报） ...

该公司成立于2021年4月，法定代表人为苟坪，经营范围含卫星互联网的论证设计、研究试验、工程设 计、工程建设，卫星互联网发射和测控服务，基础电信业务，信息服务，卫星通信、广播、导航、遥感 业务及综合服务等。股东信息显示，该公司由国务院国有资产监督管理委员会全资持股。 天眼查App显示，2月13日，中国卫星网络集团有限公司发生工商变更，注册资本由100亿人民币增至 109亿人民币，增幅9%，同时，部分高管也发生变更。 ...

根据SpaceX的数据显示，星链目前已在全球超过100个国家和地区提供服务，用户超过300万。星链的最大卖点便是无死角覆盖。无论你身处深山老林，还 是远洋孤岛，只要有终端设备，就可以随时接入互联网。对于像越南这样的地形复杂、区域差异巨大的国家而言，星链简直是量体裁衣般的完美解决方案。 但即便如此，越南真的不担心潜在的风险吗？当然担心。毕竟，星链是美国公司运营的系统，越南政府不免要考虑数据是否会被监控、信息安全是否能得到 保障。这些问题，越南肯定早有预案。 越南引进星链，是小国在大国博弈中所做的务实选择。它通过技术换取发展，努力在夹缝中为自己寻找生存空间。而中国则没有选择星链，这是大国的战略 定力。中国始终坚持自主可控，把自己的命运牢牢掌握在自己手中。这两种选择并无绝对的对错，更多的是国情不同、发展阶段不同、目标不同的体现。然 而有一点是肯定的——在数字经济时代，谁掌握了信息基础设施，谁就拥有发展的主动权。越南选择借船出海，而中国选择了造船出海。最终，谁能够到达 彼岸，时间会给出答案。 很多网友不禁提出疑问：既然越南能让星链进入，为何中国不能？毕竟，曾经是中国上海帮助特斯拉汽车进入市场的。那么，为什么中国不引进 ...

央视网消息："十五五"规划建议提出，前瞻布局第六代移动通信，核心是构建空天地海一体化网络，当前的一项重要工作就是推动天通卫星信 号实现更好覆盖。 天刚亮，聂帅和同事们就已经收拾好行囊准备出发了。 北京监控中心告诉前方团队，调整至少需要一个小时。就在这期间，高原的天气彻底变了脸，密集的雪粒一下子变成了漫天暴风雪，气温骤 降，积雪很快就没过了轮胎一半。 中国电信卫星工程师聂帅他们已经来阿里5天了，今天的测试任务就是要在海拔超过4500米的深山峡谷里，检测卫星信号到底还能不能有效覆 盖。 聂帅表示，西藏阿里是一个很典型的大面积无人无信号的区域。现在卫星上天了，哪些地方信号薄弱，哪些地方没有信号，要靠他们找出来。 他表示，这次测试的天通卫星可不简单，它不仅让我国在高轨卫星通信领域实现了突破，还是未来构建空天地海一体化通信网络的核心主力。 天气预报显示今天多云，晚些时候还会有小到中雪，这样的气象条件非常适合检验卫星信号，这让小团队很兴奋。 聂帅表示，又有山又有雪，这种综合环境对他们这次测试有更大的意义，继续再往深山里去，再找更加极端的场景。 开了没多久，天空就飘起了雪花。等车开到测试的峡谷时，稀稀拉拉的雪花已经变成了密 ...

Core Insights - The company is expected to complete the final certification of its core project EDOM in the satellite and space communications sector by early 2026, which is crucial for its transition to high-margin businesses and may enhance long-term competitiveness [1] Group 1: Project Progress - The EDOM project is a key technological step for the company's shift towards high-margin operations, with production expected to commence following certification [1] Group 2: Performance Outlook - Management indicated that the first quarter of fiscal year 2026 (ending March 2026) may be impacted by government shutdowns and the elimination of low-margin contracts, with net sales guidance set between $107 million and $113 million; however, performance is expected to improve in subsequent quarters as orders recover and production transitions [2] Group 3: Contract Developments - The Alerium division has secured a contract extension worth over $130 million with a major U.S. telecommunications client, providing a stable revenue base; additionally, the satellite and space communications division is shifting from non-recurring engineering to high-margin production, focusing on emerging areas such as 5G non-terrestrial networks and space exploration [3] Group 4: Financial Status - The company reported positive operating cash flow of $11.4 million in the fourth quarter of 2025, with expectations for further improvement to between $6 million and $7 million in the first quarter of fiscal year 2026, reflecting enhanced internal management efficiency [4]

Project Progress - The ViaSat-3 constellation project is ongoing, with the second satellite (F2) launched in November 2025 and expected to be operational by May 2026, adding 1 terabit per second of communication capacity [1] - The third satellite (F3) is planned for launch by late summer 2026 to further enhance global coverage capabilities [1] Project Positioning - ViaSat-3 consists of three geostationary satellites aimed at providing high-throughput satellite services across the Americas, Europe-Middle East-Africa, and Asia-Pacific regions [2] - The first satellite ("Americas satellite") was launched in May 2023 but experienced an antenna deployment failure, reducing its capacity to approximately 10% of the design target (around 100 Gbps) [2] - The successful deployment of satellites F2 and F3 is critical for achieving the system's original global coverage objectives [2] Strategic Advancement - The management of the company aims to achieve sustained positive free cash flow by the fiscal year 2027 and is continuously evaluating the potential separation of government and commercial business segments, although specific timelines and plans remain unclear [3]

欧洲首枚阿丽亚娜64火箭成功为亚马逊（AMZN）部署了32颗亚马逊低轨宽带卫星，在全球发射能力紧 张之际推进了星座建设。亚马逊周五早盘下跌1%。 责任编辑：张俊 SF065 责任编辑：张俊 SF065 欧洲首枚阿丽亚娜64火箭成功为亚马逊（AMZN）部署了32颗亚马逊低轨宽带卫星，在全球发射能力紧 张之际推进了星座建设。亚马逊周五早盘下跌1%。 ...