证券研究报告 | 公司深度报告 2025 年 06 月 03 日 中国通信服务（00552.HK） 中国综合智慧服务龙头，AI 大模型浪潮点燃增长新引擎 TMT 及中小盘/通信 ❑ 风险提示：电信业资本开支下降风险、营运资金需求增加的风险、国际业务 运营及有关风险、算力资本支出不及预期风险、战略新兴产业发展风险。 财务数据与估值 | 会计年度 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万元) | 149139 | 150536 | 154438 | 159884 | 166007 | | 同比增长 | 6% | 1% | 3% | 4% | 4% | | 营业利润(百万元) | 2849 | 3057 | 3244 | 3382 | 3553 | | 同比增长 | 16% | 7% | 6% | 4% | 5% | | 归母净利润(百万元) | 3584 | 3607 | 3731 | 3901 | 4105 | | 同比增长 | 7% | 1% | 3% | 5% | 5% | ...

证券研究报告 | 公司深度报告 2025 年 06 月 03 日 中国通信服务（00552.HK） 中国综合智慧服务龙头，AI 大模型浪潮点燃增长新引擎 TMT 及中小盘/通信 ❑ 风险提示：电信业资本开支下降风险、营运资金需求增加的风险、国际业务 运营及有关风险、算力资本支出不及预期风险、战略新兴产业发展风险。 财务数据与估值 | 会计年度 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万元) | 149139 | 150536 | 154438 | 159884 | 166007 | | 同比增长 | 6% | 1% | 3% | 4% | 4% | | 营业利润(百万元) | 2849 | 3057 | 3244 | 3382 | 3553 | | 同比增长 | 16% | 7% | 6% | 4% | 5% | | 归母净利润(百万元) | 3584 | 3607 | 3731 | 3901 | 4105 | | 同比增长 | 7% | 1% | 3% | 5% | 5% | ...

联合研究丨港股公司深度丨中国通信服务（0552.HK） [Table_Title] 稳中有进，向新而行 %% %% %% %% research.95579.com 1 丨证券研究报告丨 %% %% %% %% 报告要点 [Table_Summary] 得益于运营商和非运营商集客回款质量较好，且公司将大量低毛利承包业务分包，公司在手现 金充裕，自由现金流稳中有升。近年来，公司每股派息逐年提升，派息率保持稳中有升，2024 年派息率为 42%，派息率提升弹性较大。公司依托运营商持续稳固业绩基本盘，乘算力建设的 东风，在战略新兴及 ACO 业务的不断发力，扣非增速近三年保持约双位数增长，结合公司稳 中向好的派息比例，当前估值具备吸引力。 分析师及联系人 [Table_Author] 张弛 于海宁 张智杰 SAC：S0490520080022 SAC：S0490517110002 SAC：S0490522060005 SFC：BUT917 SFC：BUX641 温筱婷 袁志芃 龚子逸 SAC：S0490524100002 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 26 research.95579.com 2 中国通信 ...