6 月浆、纸价格下跌趋稳，淡季需求偏弱 [Table_Industry] 造纸业 6935023 股票研究 /[Table_Date] 2025.07.08 [Table_Invest] 评级： 增持 —造纸行业月报 | [table_Authors] 刘佳昆(分析师) | 王文杰(分析师) | | --- | --- | | 021-38676666 | 021-38676666 | | 登记编号 S0880524040004 | S0880525040070 | 本报告导读： 6 月浆、纸价格下跌趋稳，预计浆价维持低位运行，纸价淡季偏弱运行。 投资要点： 报 告 研 究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股 票 行 业 月 报 证 券 研 究 [Table_Summary] 文化纸：纸价和成本下跌趋稳，供需有望边际改善。截至 6 月 27 日， 6 月 70g 木浆高白双胶纸市场均价为 5153 元/吨，环比下跌 47 元/ 吨，跌幅 0.90%，同比下跌 573 元/吨，跌幅 10.01%。第一，月初多 数纸厂报盘趋稳，接单情况变化不大；第二，经销商拿货谨慎，优 先去库出货，部分业者库存压力较大，存在降 ...

风险提示： 海外木浆供应链扰动、下游消费需求不及预期等。 报告导读： 5月浆、纸价格共振下行，预计浆价维持低位运行，纸价临近淡季，偏弱运 行。 文化纸：纸价和成本共振下行，供需有望边际改善。 截至5月28日，70g木浆高白双胶纸市场均价为5204 元/吨，环比下跌2.84%。第一，月初纸厂接单不及预期，报盘个别松动，下旬部分纸厂发布涨价函，但业 者心态观望居多；第二，月内经销商社会面接单一般，库存压力仍存，额外建库意愿偏低，出货压力下， 成交有所下行；第三，各省份出版招标陆续收尾，订单尚未提货，刚需层面支撑一般；第四，月内虽存有 宏观利好，但沿海地区下游行业发运前期订单为主，印厂新单无明显好转，对原纸带动有限；第五，上游 原料木浆均价下跌，成本面对双胶纸支撑减弱。 白纸板：纸价先跌后涨整体下行，供需差扩大。 截至5月28日250-400g平张白卡纸市场成交含税月均价 4075元/吨，环比下跌3.28%。第一，市场订单偏弱，供大于求背景下，上旬市场价格明显下跌；第二，5 月12日中美日内瓦经贸会谈联合声明公布，宏观情绪好转以及原料木浆价格反弹，纸厂宣导价格上涨，中 下旬市场价格逐步止跌并小幅反弹；第三，终端出口 ...