截至9月30日，博汇纸业股东户数4.58万，较上期减少6.94%；人均流通股29216股，较上期增加7.46%。 2025年1月-9月，博汇纸业实现营业收入144.50亿元，同比增长3.46%；归母净利润1.21亿元，同比减少 18.57%。 分红方面，博汇纸业A股上市后累计派现8.89亿元。近三年，累计派现9435.66万元。 机构持仓方面，截止2025年9月30日，博汇纸业十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第七大流 通股东，持股864.47万股，相比上期增加31.02万股。南方中证1000ETF（512100）位居第九大流通股 东，持股732.93万股，相比上期减少8.68万股。华夏中证1000ETF（159845）退出十大流通股东之列。 1月8日，博汇纸业盘中下跌2.07%，截至10:05，报6.62元/股，成交4122.09万元，换手率0.46%，总市值 88.50亿元。 资金流向方面，主力资金净流出796.07万元，特大单买入0.00元，占比0.00%，卖出643.39万元，占比 15.61%；大单买入613.72万元，占比14.89%，卖出766.40万元，占比18.59%。 博汇纸业今年以 ...

中金发布研报称，造纸产业链目前呈现"资源端高度集中，加工端分散博弈"特征，纸浆作为稀缺禀赋资 源品、掌握强定价权。当前中国纸企已步入存量博弈成熟期，单纯靠资本开支驱动的增长难以为继，战 略核心已转向利用自有纤维对冲金融属性强的浆价波动。继续看好2026年"林浆纸一体化"龙头表现，在 资源约束与成本波动下，一体化是实现成本对冲与资源重估的核心。建议聚焦具备高纤维自给率、拥有 资源壁垒的"价值整合者"。 本文源自：格隆汇 | 代码 | 名称 | 最新价 | 涨跌幅 √ | | --- | --- | --- | --- | | 02689 | 玖龙纸业 | 6.890 | 10.42% | | 02314 | 理文造纸 | 3.090 | 6.92% | | 01812 | 眉暗纸业 | 0.810 | 3.85% | 1月7日，港股纸业股涨幅进一步扩大，其中，玖龙纸业大涨超10%刷新阶段新高，理文造纸涨近7%， 晨鸣纸业涨近4%。 消息上，近期，以玖龙、山鹰、理文、荣成为代表的包装纸企业大规模停机检修，主动收缩产能；博 汇、APP、万国纸业、亚太森博等白卡纸及文化纸厂商集体宣布涨价。这种"停机+涨价"的并存的现 ...

中金发布研报称，造纸产业链目前呈现"资源端高度集中，加工端分散博弈"特征，纸浆作为稀缺禀赋资 源品、掌握强定价权。当前中国纸企已步入存量博弈成熟期，单纯靠资本开支驱动的增长难以为继，战 略核心已转向利用自有纤维对冲金融属性强的浆价波动。继续看好2026年"林浆纸一体化"龙头表现，在 资源约束与成本波动下，一体化是实现成本对冲与资源重估的核心。建议聚焦具备高纤维自给率、拥有 资源壁垒的"价值整合者"。 | 代码 | 名称 | 最新价 涨跌幅 v | | --- | --- | --- | | 02689 | 玖龙纸业 | 6.890 10.42% | | 02314 理文造纸 | | 3.090 6.92% | | 01812 | 眉喝纸业 | 0.810 3.85% | 港股纸业股涨幅进一步扩大，其中，玖龙纸业大涨超10%刷新阶段新高，理文造纸涨近7%，晨鸣纸业 涨近4%。 消息上，近期，以玖龙、山鹰、理文、荣成为代表的包装纸企业大规模停机检修，主动收缩产能；博 汇、APP、万国纸业、亚太森博等白卡纸及文化纸厂商集体宣布涨价。这种"停机+涨价"的并存的现 象，凸显不同纸种在成本结构、供需关系和市场预期上的显著 ...

12月31日，博汇纸业盘中下跌2.17%，截至09:54，报6.76元/股，成交4295.21万元，换手率0.47%，总市 值90.37亿元。 截至9月30日，博汇纸业股东户数4.58万，较上期减少6.94%；人均流通股29216股，较上期增加7.46%。 2025年1月-9月，博汇纸业实现营业收入144.50亿元，同比增长3.46%；归母净利润1.21亿元，同比减少 18.57%。 分红方面，博汇纸业A股上市后累计派现8.89亿元。近三年，累计派现9435.66万元。 责任编辑：小浪快报 资料显示，山东博汇纸业股份有限公司位于山东省淄博市桓台县马桥镇工业路北首，成立日期1994年4 月29日，上市日期2004年6月8日，公司主营业务涉及机制纸的生产和销售。主营业务收入构成为：白纸 板62.22%，文化纸25.10%，箱板纸6.89%，石膏护面纸3.04%，其他(补充)2.75%。 博汇纸业所属申万行业为：轻工制造-造纸-大宗用纸。所属概念板块包括：小盘、融资融券、增持回 购、多胎概念等。 机构持仓方面，截止2025年9月30日，博汇纸业十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第七大流 通股东，持股864.4 ...

12月30日，博汇纸业盘中上涨2.19%，截至13:49，报6.99元/股，成交1.51亿元，换手率1.64%，总市值 93.45亿元。 资金流向方面，主力资金净流入365.67万元，特大单买入758.35万元，占比5.03%，卖出537.39万元，占 比3.57%；大单买入2828.85万元，占比18.78%，卖出2684.14万元，占比17.82%。 博汇纸业今年以来股价涨36.15%，近5个交易日涨14.40%，近20日涨12.38%，近60日涨39.52%。 资料显示，山东博汇纸业股份有限公司位于山东省淄博市桓台县马桥镇工业路北首，成立日期1994年4 月29日，上市日期2004年6月8日，公司主营业务涉及机制纸的生产和销售。主营业务收入构成为：白纸 板62.22%，文化纸25.10%，箱板纸6.89%，石膏护面纸3.04%，其他(补充)2.75%。 责任编辑：小浪快报 博汇纸业所属申万行业为：轻工制造-造纸-大宗用纸。所属概念板块包括：融资融券、小盘、增持回 购、多胎概念等。 截至9月30日，博汇纸业股东户数4.58万，较上期减少6.94%；人均流通股29216股，较上期增加7.46%。 2025年 ...

Group 1 - The core view of the report emphasizes the integration of wood pulp and paper production, leading to an optimized long-term industry structure and upward profitability [3][5] - The report highlights the significant differences in supply and demand dynamics across various segments of the specialty paper market, suggesting a selective approach to identifying strong performers in favorable supply-demand conditions [4] - The wood pulp market is characterized by a cost structure that supports price stability, with needle pulp costs remaining high and supply-demand tightness providing a floor for prices; the report anticipates a gradual stabilization and slight improvement in pulp prices in 2026 [5][9][11] Group 2 - The report indicates that the paper industry has been in a prolonged bottoming phase, with signs of gradual improvement in supply-demand dynamics, particularly in the boxboard and corrugated paper segments [5][6] - Cultural paper demand is under pressure due to declining birth rates, with short-term stability in demand for double-glue paper but long-term challenges anticipated [22][25] - The white card paper segment is expected to benefit from trends such as replacing plastic with paper, with strong long-term growth potential despite short-term economic pressures [44][46] Group 3 - The report outlines that the supply structure for cultural paper is becoming more concentrated, with significant new capacity expected to come online in 2026, which may exert pressure on the market [29][40] - The profitability of the industry is expected to stabilize, with a focus on companies that lead in integrated operations and cost advantages, such as Sun Paper and Nine Dragons Paper [5][6] - The report suggests that the overall paper price stability is stronger than that of bulk paper, with capital expenditures slowing down and export demand contributing to incremental growth [5][6]

中金指出，2022年3月开启的造纸行业主动去库已持续19个月，接近历史最长周期，2025年四季度有望 迎来拐点，库存周期的改善将进一步强化行业景气度回升预期。展望2026年，消费需求仍在温和修复阶 段，各类纸种供给变化各异：浆纸系纸种供需仍然宽松，浆价成为行业补库、及去库关键推动力，浆纸 一体化龙头有望继续获得超额利润；箱板瓦楞纸产能已基本收尾，有望率先走出本轮供需失衡周期，迎 来产能利用率修复，吨纸价格中枢同比抬升的业绩修复行情。 智通财经APP获悉，玖龙纸业(02689)涨超6% ，截至发稿，涨6.76%，报6港元，成交额2945.32万港元。 消息面上，据中纸网报道，近期，以玖龙、山鹰、理文、荣成为代表的包装纸企业大规模停机检修，主 动收缩产能；博汇、APP、万国纸业、亚太森博等白卡纸及文化纸厂商集体宣布涨价。这种"停机+涨 价"的并存的现象，凸显不同纸种在成本结构、供需关系和市场预期上的显著差异。据不完全统计，玖 龙纸业、山鹰国际、理文纸业、荣成纸业等头部企业已全面启动2026年一季度停机计划，时间高度集中 于1月至2月(春节前后)，主力产品为箱板瓦楞纸、牛卡纸等废纸系包装用纸。 ...

港股纸业股盘初拉升，其中，玖龙纸业一度涨超7%领衔，晨鸣纸业、理文造纸涨约3%，阳光纸业跟 涨。 消息上，近期，造纸行业的核心新闻集中在供给端收缩。多家大型纸企明确表示未来将主动减产或放缓 扩产节奏，行业新增产能压力明显减轻。同时，部分纸种开始酝酿或实施提价，释放出"稳价而非拼 量"的信号。整体需求并未明显回暖，但由于供给减少、库存压力下降，行业供需关系正在改善。这 种"停机+涨价"的并存的现象，凸显不同纸种在成本结构、供需关系和市场预期上的显著差异。 此次行业供需格局的改善，并非依赖需求端的显著回暖，而是源于供给收缩带来的结构性优化。从当前 需求端表现来看，尽管"双十一"大促后电商补货需求与年货采购备货需求形成叠加，为包装纸订单带来 阶段性支撑，但整体消费复苏节奏仍较为温和，并未出现爆发式增长。文化纸虽进入传统旺季，元旦、 春节前订单有所释放，但需求回暖力度仍需进一步验证。 | 代码 | 名称 | 最新价 | 涨跌幅 ▽ | | --- | --- | --- | --- | | 02689 | 玖龙纸业 | 6.000 6.76% | | | 02314 | 理文造纸 | 2.900 | 2.84% | ...

浆价涨价函陆续发布，当下时点如何看待造纸龙头竞争优 势 20251227 摘要 浆价进入上行周期，多家供应商提价，主要驱动因素包括海外新增产能 有限、国内木片供应缺口扩大导致成本支撑增强，以及国内自制浆企业 议价能力提升。人民币汇率短期强势缓解了进口成本压力。 文化纸价格已触及历史低点，中小企业面临生存困境。需求萎缩和供需 矛盾突出是主要原因。行业格局有望通过长期底部运行加速中小企业退 出，具备成本优势的龙头企业将坚守市场。 白卡纸价格自 2025 年八九月份开始反弹，四季度终端执行涨幅约 300 元/吨。驱动因素包括旺季需求、废纸禁令及行业联合挺价。预计 2026 年初价格将逐步回归合理区间，自制浆配套龙头企业将率先受益。 废纸系产品方面，上半年废纸价格坚挺但瓦楞箱板纸价格下跌，下半年 在成本推动和联合挺价下瓦楞箱板纸价格上涨。但 11 月至今因库存高 企抛售库存等原因废纸运价格回落，使原纸运承压。长期看，废纸运供 应偏紧格局未变，龙头企业受益更明显。 Q&A 近期全球商品浆市场的价格变化情况如何？其背后的驱动因素有哪些？ 从 2025 年末开始，全球商品浆市场迎来了集中的涨价函。巴西的苏丹诺宣布 12 月 ...

博汇纸业拥有山东和江苏两大生产基地，其中江苏基地白卡纸产能达 200 万吨，盈利贡献占比高达 80%-90%，主要得益于其规模优势、高 配套率和临近港口的物流优势。 造纸行业面临产能过剩，2024-2025 年新增产能接近翻倍，开工率降 至 50%-60%。尽管需求平稳增长，但供需失衡导致白卡纸价格下滑。 受益于"以纸代塑"政策，白卡纸长期仍具成长性。预计 2026 年新增 产能将减少，内需复苏和出口良好表现将支撑需求，行业提价后盈利有 望提升。 2025 年 9 月以来，受原材料价格上涨推动，白卡纸价格连续提涨，华 南和华东地区价格分别修复 370 元/吨和 230 元/吨。湛江产能停机和旺 季需求也支撑了价格回升。 博汇纸业经营效率提升，现金流质量较高。APP 计划 2026 年整合资源， 解决同业竞争问题，利好博汇发展。持续提价将显著增强公司利润弹性。 APP 入主后，博汇纸业单吨财务、管理和销售费用明显下降，经营改善 显著。资产负债率稳定，现金流充裕，纸机利用效率和资产周转率均有 改善。 博汇纸业积极进行产品研发，如突破无菌液包核心技术，并推进数字化 赋能生产运营，提高生产效率和良品率。同时，加大认证 ...