来源：滚动播报 （来源：经济参考报） 尽管通过多款上市产品构建出较为清晰的商业化发展路径，但从康哲药业旗下业务单元，向独立上市公 司的身份转变，德镁医药仍需直面多重挑战。 日前，康哲药业（00867.HK）旗下皮肤业务子公司德镁医药有限公司（以下简称"德镁医药"）向港交 所提交上市申请，拟以介绍方式上市，此次分拆上市不涉及融资。 梳理近期医药企业集中分拆上市的案例不难发现，行业正共同勾勒出一幅"育雏离巢"的资本图景。但分 拆企业自身的造血能力和独立运营能力同样备受关注，证监会的反馈意见也要求德镁医药说明与康哲药 业在研发、营销、财务、人员、资产等方面的独立性情况。 聚焦皮肤健康 成立于2020年的德镁医药，自2021年起作为康哲药业的独立业务单元开始运营。2024年，德镁医药的皮 肤处方药收入在中国创新药企中排名首位，在所有中国药企中排名第五，公司将自身定位为聚焦皮肤健 康的创新型医药企业。 据招股书，皮肤病常有易反复发作、需长期治疗等慢性疾病特征。根据灼识咨询报告，中国的皮肤病治 疗与护理市场在2024年的市场规模为899亿元，2024年至2035年预计将以10.4%的复合年增长率增长。 业绩方面，2022 ...

来源：子弹财经 2024年，康哲药业核心心脑血管业务因集采失标遭遇营收利润下滑。2025年，其旗下仍在亏损的皮肤业 务板块——德镁医药，悄然向港交所递交了上市申请。 这家背靠老牌药企、仅独立运营四年仍处于商业化初期的创二代，手握三款上市药物与一个尚未成气候 的护肤品牌，却喊出了"五年复合增长率超50%、2029年销售破百亿"的豪言。 一边是母公司急于剥离亏损业务，一边是自身难脱关联交易与营销依赖的窘境；前有百亿目标高悬，后 有薇诺娜等巨头在敏感肌赛道的碾压性优势。德镁医药的上市之路，究竟是一场资本市场的翻身仗，还 是又一个画饼充饥的空谈？ 从救命药到皮肤药， 德镁医药申请上市始末 在港股市场，上市药企分拆子公司融资早已不是新鲜事。 2018年，港交所18A规则出台，为未盈利生物科技公司打开了IPO大门，越来越多传统药企选择将创新 业务板块拆分至港股，寻求差异化估值与融资空间。 乐普医疗分拆肿瘤药子公司乐普生物、四环医药剥离消化领域创新平台轩竹生物赴港上市，均是这一趋 势下的典型样本。 德镁医药的赴港IPO，正是这一分拆浪潮中的又一新案例。 德镁医药母公司康哲药业，曾是仿制药时代的心脑血管王者，但核心品种集采失 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其 準確性或完整性亦不發表任何聲明，並表明概不就因本公告全部或任何部分內容而產生 或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 *僅供識別 自願性及業務進展公告 創新藥口服小分子JAK1抑制劑Povorcitinib 獲得白癜風、化膿性汗腺炎適應症藥物臨床試驗批准通知書 China Medical System Holdings Limited（「本公司」，連同其附屬公司統稱為「本集團」） 欣然宣佈，旗下德鎂醫藥有限公司（「德鎂醫藥」，專業聚焦皮膚健康的創新型醫藥企 業，正申請於香港聯合交易所有限公司主板獨立上市，詳見本公司日期為二零二五年四 月二十二日發佈的公告）連同其附屬公司於二零二五年八月二十七日獲中國國家藥品監 督管理局（NMPA）簽發的藥物臨床試驗批准通知書，於八月二十八日收到藥物臨床試 驗批准通知書。NMPA同意開展povorcitinib（擬定中文通用名：磷酸泊沃昔替尼片） （「povorcitinib」或「產品」）用於非節段型白癜風和中重度化膿性汗腺炎（HS）的臨 床試驗。 Povorcitinib 是一種選擇性口服小 ...