强军胜战——国防科技行业 2025 年度中期投资策略 20250709 摘要 十四五期间军工板块 EPS 增长是核心驱动力，白马公司业绩兑现推动股 价上涨，多轮主题投资提供参与机会。航空赛道关注新型号、后市场和 军转民等细分领域。 新装备领域，高超音速、低成本武器及火炸药是补短板重点。军贸方面， 央国企支持力度加大，新一代装备如运 20、直 20、歼 35A 等出口潜力 巨大，军贸是重要增长点。 主题投资如低空经济、商业航天、深海科技和可控核聚变等，具备中长 期高增长潜力。2024 年 9 月后，事件催化带来超额收益，板块进入新 增长阶段。 军工板块成长空间广阔，内需方面，中国军费占 GDP 比重低于欧美，增 长空间 20%-100%；外需方面，军贸占比提升空间超 60%；军转民方 面，大飞机产业链市场潜力巨大。 投资策略上，应以盈利驱动的价值投资为主，甄选优质白马股。航空赛 道关注新型号列装、后市场需求及军转民潜力，C919 国产替代空间广 阔。 如何看待十四五期间军工板块的表现？ 十四五期间，军工板块实现了绝对正收益，核心原因是 EPS 增长。许多白马公 司业绩兑现良好，推动股价上涨。此外，多轮主题投资机 ...

Group 1 - The A-share market experienced slight adjustments on June 17, with the military industry sector showing significant movements, particularly the aerospace ETF (159227) which briefly turned positive, highlighting stocks like Zhongbing Hongjian, AVIC Shenyang Aircraft, Guobo Electronics, and Great Wall Military [1] - The 55th Paris Air Show, held from June 16 to 22, showcased China's aviation industry, featuring military aircraft such as the J-20, J-35A, J-10CE, Y-20, Z-20, and Z-10ME, indicating a strong ambition for transformation from a technology follower to a leader in the field, which may boost China's military trade [1] - The aerospace ETF (159227) closely tracks the National Aerospace Index, leading in scale among similar indices, with the defense and military industry accounting for 96.2% of the index, indicating a higher concentration in aerospace and defense equipment compared to other indices [1] Group 2 - According to AVIC Securities, themes such as low-altitude economy, commercial aerospace, deep-sea technology, large aircraft, and military intelligence have been highly active since the beginning of the year, suggesting that these new military domains will continue to deepen and evolve [2] - The military industry's fundamentals are expected to improve continuously, with active themes and performance boosts likely to drive the overall military market in the near future [2]

来源：中国新闻网 中新网广州5月1日电 (记者 王坚)广东科学中心和中国科技馆联合推出的"我们的'20'时代——航空科普 展"(下称"航空科普展")1日在位于广州的广东科学中心推出，为民众提供一个近距离了解并探索我国航 空科技发展的机会，进一步推动航空科普知识的普及和传播。 据介绍，航空科普展包含丰富的图文影像、经典飞机模型和航空飞行模拟体验展品；系统讲述了一百多 年来，中国航空工业从萌芽孕育、艰难探索，进而从小到大、从弱到强的壮阔历程，向公众展示了航空 工业为保障国家安全、服务经济社会发展、增进民生福祉所作出的突出贡献。 从中国人自己制作的第一架飞机——"冯如1号"到东北老航校的建校，从"一五"时期飞机试制捷报的频 传到中国航空工业的布局基本形成，再到歼20、直20等一批"国之重器"相继问世……航空科普展以中国 航空工业发展史为主线，设置"沧桑砥砺救国志""功炳天疆报国心""蓝天绘就强国路"三部分内容。 同时，航空科普展以时间为脉络，以典型人物、典型机型及航空故事为载体，引导公众尤其是青少年全 面了解我国航空事业70多年来的光辉历程，同时近距离感受中国航空工业"20"时代最先进的装备成果， 了解并感受我国航 ...