近期，奥联服务集团股份有限公司（下称"奥联服务"）提交了招股说明书，拟港股IPO上市。 注意到，奥联服务的贸易应收款项激增，目前公司已有超过一半的资产为贸易应收款项。同时由于贸易应收款项的激增，变相拉低了公司的盈利质量，致使 经营性现金流净额长期低于净利润。 从业绩的维度来说，在奥联服务的业务版图里，商企与城市空间服务是创造营收的核心业务，但创利最高的却是社区生活服务。然而需要说明的是，社区生 活服务的重续率正在持续下滑。 目前，外界关注的是，在资产结构失衡与业务表现不佳的双重难题下，奥联服务将如何保持自身的成长性。 成长性存疑 奥联服务的总部位于广州市，公司自2010年起向住宅小区提供小区生活服务，并于2014年将服务扩展至商企和城市空间领域，使收入来源多元化。经过15年 的发展，奥联服务已成为了一家独立的商企和城市空间服务及小区生活服务提供商。 2022年-2024年（下称"报告期"），奥联服务分别实现营业收入34241.7万元、43074.1万元、47545.4万元，年内利润分别为2741万元、3424万元、4463万元， 业绩持续增长。 从业务上看，奥联服务主要拥有商企和城市空间服务、社区生活服务，其 ...

据青島文達通科技股份有限公司在港交所递交的招股书内容，公司计划通过此次 IPO 在香港联合交 易所主板上市。此次发行的联席保荐人为山证国际融资有限公司与浤博资本有限公司 ，然而，此次 IPO 既有值得关注的亮点，也存在一些不可忽视的风险因素。 文達通科技的主营业务涵盖了智慧城市建设的多个领域，包括信息系统集成解决方案服务、物业管 理服务、社区生活服务等。在信息系统集成解决方案服务方面，公司应用物联网、人工智能等先进 技术，为社区、政府机构及产业园区提供定制化服务，旨在提升城市管理效率和居民生活质量。 在物业管理服务领域，公司融合数字化与智能化技术，提供涵盖多种物业类型的综合管理服务，并 通过增值服务满足客户多样化需求。社区生活服务则主要包括线上线下零售业务及餐饮服务，通过 多元化的服务模式，为社区居民提供便利。 导 语：公司的资产负债率在过往期间呈上升趋势。 同时，公司的资产负债率在过往期间呈上升趋势，截至2021年、2022年、2023年及2024年12月31 日，资产负债率分别为 29.5%、89.3%、124.1% 及 137.7% ，较高的负债水平可能增加公司的财务 风险。 从投资价值角度来看，文達通 ...