[Table_Summary] 2026 年作为十五五规划的开端之年，反内卷监管有望强势延续。其中，四川等省份节后上调 1 毛派费，保障一线小哥收入水平。广东、义乌等产粮区延续监管强度，价格保持稳定。社保合 规压力下，快递价格具备成本支撑，下行风险相当有限。同时，伴随电商税优化客户结构，反 内卷锁定价格下限，利好龙头快递份额提升。随着电商快递产业链生态进入良性发展，龙头快 递有望迎来份额、盈利、估值三升，推荐头部快递公司中通、圆通、申通。 丨证券研究报告丨 行业研究丨行业周报丨航空货运与物流 [Table_Title] 反内卷监管强势延续，龙头增长确定性提升 报告要点 分析师及联系人 [Table_Author] 韩轶超 鲁斯嘉 胡俊文 SAC：S0490512020001 SAC：S0490519060002 SAC：S0490524120001 SFC：BQK468 SFC：BWN875 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% 1 航空货运与物流 cjzqdt11111 [Table_Title2] 反内卷监管强势延续，龙头增长确定性提升 [Table_Summary2] 反内卷监管强势延续，龙头增长确 ...

中国民航网 通讯员王英斌 报道：近日，汉莎航空集团和印度航空宣布，双方已签署未来合作运营谅解 备忘录。 随着印度和欧洲经济联系的加强，双方对航空的需求持续增长，该协议旨在提升互联互通性，共享推广 活动，增强客户体验。 通过此次合作，现有的代码共享系统将在22个国家和地区的146条航线上得到进一步扩展。在新的合作 模式下，两家航空公司可以更加紧密地协调航班时刻表和航线网络，缩短转机时间，提升整体的联通 性。 印度目前是汉莎航空仅次于美国的第二大长途高端市场，这反映了由贸易、旅游以及不断壮大的中产阶 级推动的强劲增长。此次合作计划还旨在进一步加强印度与欧盟之间的经济联系，并促进客运和货运的 增长。 印度与欧盟已签署了自由贸易协定，未来的增长也可预期。欧盟是印度最大的商品贸易伙伴，双边商品 贸易额每年达1800亿欧元。欧盟和印度占全球人口及国内生产总值（GDP）的四分之一。（编辑：许浩 存 校对：李佳洹 审核：韩磊） ...

随着春节假期结束，航空货运市场回归常规运行节奏。春节前夕，结合各快递企业春运期间人员调配、航线计划 及运营保障安排，克拉玛依古海机场货运站实行分时段航空货运服务模式。按照既定方案，申通快递于2月13日暂 停航空货运收运业务，京东物流于2月14日暂停航空货运收运业务，顺丰速运在春节假期保持航空货运常态化运 营，承接假期内市民及企业物资、生鲜产品、货品航空运输需求。机场货运站在此期间持续开展货场管理、安全 检查、货物存储及现场服务工作，保障航空货运环节平稳有序。 2月26日起，申通快递、京东物流恢复货物收运、安检、中转、出港等全流程航空货运相关业务。恢复运营后，克 拉玛依古海机场货运站三家主要快递企业均实现正常作业，航空货运运力、服务渠道及处理能力回归日常水平， 可承接本地生产资料、生活物资、电商快件、特色农产品等各类货物的航空运输需求。 2026年2月26日，克拉玛依古海机场货运站航空货运业务恢复运营。前期阶段性停运的申通快递、京东物流恢复航 空货运收运及中转服务，机场货运渠道回归常态化运行状态。 下一步，克拉玛依古海机场货运站将持续强化运营管理，优化作业流程，提升货物中转效率与服务保障能力，加 强与各驻场快递 ...

中新社香港2月24日电 (记者 戴小橦)国泰集团24日公布的2026年1月运营数据显示，集团当月客货运业 务实现同比双增长，旗下国泰航空与香港快运共接载超330万人次，同比上升11%；国泰货运载货量逾 13万吨，按年增长5%。 2月24日，国泰集团表示，2026年1月，国泰航空与香港快运合共接载超330万人次，同比上升11%。图 为国泰航空有限公司的客机资料图。 中新社记者 李志华 摄 数据显示，国泰航空1月载运乘客人次达262.23万人次，同比增长11.5%。香港快运1月载客量超71.76万 人次，同比增长7.6%。 国泰集团表示，进入2月，客运增长势头持续向好。2月14日，国泰航空单日载客量首次突破10万人次， 接载100747名乘客；连同香港快运，集团当日共接载约12.8万人次。2月20日香港快运首次实现单日接 载超3万人次。(完) ...

国泰航空(00293)发布公告，国泰顾客及商务总裁刘凯诗表示："集团于2026年取得稳健开局，去年年末 外游高峰的强健势头延续至今年1月初。国泰航空和香港快运于1月合共接载超过330万人次，较2025年 同月上升11%。同时，国泰货运1月份的载货量逾13万吨，按年增长5%。 国泰航空于2026年1月份的载客量，较2025年同月增加11%。可用座位公里数按年增加14%。 国泰货运于2026年1月的载货量较2025年同月增加5%，可用货物吨公里数按年增加3%。 香港快运于2026年1月的载客量超71万人次，较2025年同月增加8%，可用座位公里数则增加13%。 "年初表现稳健，并于2月份持续向好。2026年2月14日，国泰航空及国泰集团（603977）双双创下单日 载客量新高。国泰航空历史上首次单日载客量突破十万人次，接载10.07万名乘客;连同香港快运，当日 集团合共接载约12.8万名乘客。" ...

智通财经APP讯，国泰航空(00293)发布公告，国泰顾客及商务总裁刘凯诗表示："集团于2026年取得稳 健开局，去年年末外游高峰的强健势头延续至今年1月初。国泰航空和香港快运于1月合共接载超过330 万人次，较2025年同月上升11%。同时，国泰货运1月份的载货量逾13万吨，按年增长5%。 国泰货运于2026年1月的载货量较2025年同月增加5%，可用货物吨公里数按年增加3%。 香港快运于2026年1月的载客量超71万人次，较2025年同月增加8%，可用座位公里数则增加13%。 国泰航空于2026年1月份的载客量，较2025年同月增加11%。可用座位公里数按年增加14%。 "年初表现稳健，并于2月份持续向好。2026年2月14日，国泰航空及国泰集团双双创下单日载客量新 高。国泰航空历史上首次单日载客量突破十万人次，接载10.07万名乘客;连同香港快运，当日集团合共 接载约12.8万名乘客。" ...

中国东方航空股份有限公司（以下简称"本公司"）2026 年 1 月客运运力投入 （按可用座公里计）同比下降 3.54%；旅客周转量（按客运人公里计）同比下降 1.03%；客座率为 85.01%，同比上升 2.16 个百分点。2026 年 1 月货邮周转量（按 货邮载运吨公里计）同比上升 8.33%。 2026 年 1 月，本公司国内、国际地区市场的主要新开、复航航线情况如下： 国内市场：新开北京大兴-阿勒泰、西安-嘉兴、沈阳-福州、武汉-沈阳等航线； 复航上海浦东-鸡西、成都天府-揭阳潮汕、兰州-揭阳潮汕等航线；加密上海虹桥- 南宁、上海虹桥-揭阳潮汕、上海浦东-昆明、上海浦东-长春、上海浦东-哈尔滨、 上海浦东-乌鲁木齐、上海浦东-海口、上海浦东-重庆、北京大兴-德宏芒市、北京 大兴-伊春等航线。国际地区市场：加密上海浦东-墨尔本、上海浦东-新德里、上 海浦东-曼谷、上海浦东-悉尼、上海浦东-香港等航线。 中国东方航空股份有限公司 China Eastern Airlines Co., Ltd. 证券代码：600115 证券简称：中国东航 公告编号：临 2026-008 中国东方航空股份有限公司 2026 ...

货运收入为9584亿韩元，较上年减少7611亿韩元。这主要是由于去年8月1日为满足企业重组条件而出售 了货机业务部门所致，公司此后的货运收入仅依靠客机的腹舱货舱空间完成。 韩亚航空预计今年客运市场将稳健增长，国际旅客数量今年有望首次突破1亿人次。公司计划采取多项 措施以提升盈利能力，包括上半年拓展米兰和布达佩斯等欧洲新市场；提高航班效率并调整亏损航线； 利用腹舱货物的准时性吸引半导体元件和生物健康等紧急需求，并扩大与全球主要货运代理商的固定需 求合同；提高效率努力降低成本。（编译自《亚洲日报》2.4）（编辑：张薇，校对：张彤，审核：程 凌） 中国民航网 通讯员王英斌 编译报道：韩亚航空近日公布的统计数据显示，2025年，公司营收6.1969万 亿韩元，营业亏损达3425亿韩元。营收同比下降12.2%，营业利润则由盈转亏。这是韩亚航空自2020年 受新冠疫情影响亏损631亿韩元以来，时隔五年首次出现年度亏损。 其中，客运收入4.5696万亿韩元，较上年下降768亿韩元。韩亚航空解释称，客运收入下降主要是受美 国入境限制收紧造成美洲航线客运量下降的影响。而得益于免签政策，中国市场需求增长以及日本航线 需求强劲，客 ...

仁川机场拥有159个客运目的地，位列东亚地区顶级国际机场之列。为了进一步加强其中远程航线网 络，机场公社对现有系统进行了审查，并于2025年开展了区域市场推广活动。 对于运营6000千米及以上远程航线的航空公司，机场将免除其两年的着陆费。一项旨在为新成立的航空 公司提供最高达10万美元市场营销费用的机制已经建立。据此，一些新的北美航线得以开通，如阿拉斯 加航空的西雅图航线和达美航空的盐湖城航线。同时，土库曼斯坦航空、哈萨克斯坦的斯卡特航空、乌 兹别克斯坦的Centrum航空也在中亚地区开通了新的航线。（编译自《亚欧经济情报》1.29）（编辑： 张薇，校对：张彤，审核：程凌） 中国民航网 通讯员王英斌 编译报道：韩国仁川国际机场公社近日宣布，截至2025年12月，已有101家国 际航空公司服务于仁川国际机场。这是自2001年机场启用以来，航空公司数量首次突破100家。 航空公司数量比机场启用之初的47家增长了一倍多。目前，包括客运和货运飞机在内，仁川机场的航线 覆盖53个国家和地区，共计183个目的地。 ...

同时，为契合牛羊肉易腐、怕碰撞的特性，货运鸿雁班组精准依托航空货运"破损率低、安全性好"的优 势，优化货物摆放流程，对货物进行分层防护，全程严格把控装卸规范，杜绝货物挤压破损，确保每一 份牛羊肉都能完好无损地送达目的地。此外，航空货运强大的跨区域通达能力，让敦煌的牛羊肉得以突 破地域限制，借助密集的航线网络通达五湖四海，即便跨越数千公里，也能实现"当日发、当日 达"或"次日达"，切实打通鲜活农产品出疆的"空中通道"。 今年以来，敦煌莫高国际机场货运鸿雁班组已累计保障货物航空运输199.7吨，其中牛羊肉等鲜活货物 占比显著，这些带着西北温度的鲜味，不仅是百姓餐桌上的美味，更是货运人用坚守与担当，依托航空 货运优势传递的团圆心意。在这场跨越千里的"鲜味速递"中，航空货运的高效、安全、便捷得到充分彰 显，而敦煌莫高国际机场地面服务部货运鸿雁班组更以"保安全、保畅通、保新鲜"为己任，将航空货运 的优势转化为实实在在的保障能力，用专业的服务、高效的保障，让春运的"空中货廊"更加畅通，让每 一份期待都如期而至。（《中国民航报》、中国民航网 记者路泞 通讯员叶锐）（编辑：陈虹莹 校对： 李佳洹 审核：程凌） 春运火热，年味 ...