从分项数据来看，通胀走势呈现明显分化。能源价格成为通胀降温的重要助力，1月能源价格指数环比下降1.5%，其中汽油价格环比下降3.2%，有效缓解了 整体物价上行压力；二手车和卡车、家居用品等商品价格下跌，进一步对冲了通胀压力。与此同时，机票、个人护理、医疗护理等服务类价格小幅走高，叠 加年初企业一次性提价及关税成本传导的影响，推动核心CPI环比小幅回升，显示通胀回落过程仍存在局部阻力。 CPI数据公布前，华尔街对美联储降息的预期相对保守，交易员预计年内合计降息幅度仅为58个基点，且对降息时点的判断分歧较大。数据落地后，市场预 期迅速升温，交易员对6月降息的概率预期飙升至80%以上，4月降息概率也升至30%，年内合计降息预期上调至63个基点，形成"2.5次"降息的普遍预判，即 大概率实现两次明确降息，同时有50%的可能性完成第三次降息。 不同华尔街机构对降息路径的解读仍存在差异，但均认可预期上调的合理性。高盛资产管理公司预计美联储今年将降息两次，首次降息或在6月，认为CPI 数据印证了通胀降温趋势，美联储"正常化"降息路径更加清晰；其全球投资级信贷主管则更为激进，预计年内将有四次降息。太平洋投资管理公司认为，通 ...

受访公募机构普遍对科技资产持乐观态度，其中以AI为代表的相关资产更受青睐。同时，部分机构认为，传媒、互联网等 板块仍处于底部区域，锂电、光储等龙头公司估值依然较为便宜。"要把握春节行情，投资者可优先选择趋势明确、估值合理 的板块，比如AI产业链、电网设备、央企红利等，既考虑成长空间，也兼顾抗波动能力。" 期货仍长期青睐贵金属资产 今年以来，商品资产持续受到资金青睐，受访期货公司认为，国内春节长假期间，海外市场风险或有传导可能，部分商品 在节后有一定波动风险，但对于基本面相对确定的资产，仍可在长假期间适度持有。 受访金融机构普遍建议，针对趋势性明显的部分资产可适度持仓过节，以把握上涨机会。华夏基金相关人士向《证券日 报》记者表示，A股市场的"春节效应"是根据多年运行沉淀的高概率日历特征，一般情况下会迎来较强走势，但部分板块也会 出现分化特征。针对今年春节行情，现阶段利空因素正被市场逐步消化，宽松流动性预期仍有望实现。 嘉实基金相关负责人告诉记者，春节前后，投资者对权益市场表现需持理性偏乐观态度，市场风格与结构可能发生变化。 从估值层面来看，今年初市场对过往涨幅较高的三条主线（AI技术应用、AI基建需求驱动和中国 ...