来源：城商行研究 在资产管理行业，一个优秀的领航员能够带领机构穿越市场波动，创造持续回报；而一个不合适的掌舵 人，则可能让巨轮偏离航道甚至触礁沉没。 而富国基金的灵魂人物就是陈戈。 还记得之前搞过一个投票，"哪些是你心目中的宝藏基金公司"，投票的还是挺多的，除了易方达作为基 金一哥，遥遥领先之外，大家选择最多的就是富国基金。 而富国，也是我心目中最喜欢的基金公司之一。 尊重文化：富国基金的灵魂 陈戈的管理哲学核心是"尊重"与"平等"。在富国基金，每一位员工都是平等的，一视同仁。只有在平等 的基础上，才能真正做到发自内心的"尊重"。 在陈戈的领导下，富国基金的行政部门、财务部门、人力部门不是权力中心，而是服务中心。他们通过 各种方式满足员工的工作需求，解决他们的后顾之忧，让业务部门能将更多的时间和精力分配到更有效 的工作上。 在公募基金行业，富国基金总经理陈戈也是一个独特的存在。他不是频繁亮相的公众人物，却在其担任 基金经理期间，让富国天益价值基金创造了18.52%的年化回报，成为行业标杆。 自2014年担任总经理以来，陈戈带领富国基金实现跨越式发展。公司公募管理规模从2014年的662亿元 增长至2025年末 ...

同时，康乐指出，在贝塔收益比较显著的当下，阿尔法的获取越发依赖超前的认知、深入的研究和严格 的投资纪律，景顺长城始终坚信从基本面出发的主动管理，依然是公募基金行业不可撼动的核心竞争 力，在A股市场的投资实践中，通过自上而下的资产配置、自下而上的公司挖掘以及严谨的风险管理， 仍然能够为客户创造长期稳健的超额回报。 这一理念的践行，离不开对宏观经济和产业的深刻洞悉、以及市场脉动的敏锐把握。回看市场，今年以 来，上证指数时隔10年再次站上4100点大关，点燃了市场热情，全A日均成交额已经突破3万亿元。站 在当前时点，随着"十五五规划"正式启动，新一轮科技革命重塑全球经济与产业格局，宏观环境的节奏 如何把握？科技变革的机遇在哪里？如何在复杂多变的市场环境中精准布局、挖掘超额收益？针对这些 问题，景顺长城资产配置、权益、固收以及混合资产管理团队的投研骨干在策略会上，进行了深入拆 解，并带来他们的最新研究和思考。同时，本次策略会还请来了外方股东景顺集团的投资专家，分享全 球视野下的资产配置策略，干货满满。 宏观环境：国内政策环境有利，美元走弱利好新兴市场 对于2026年的宏观环境，景顺长城首席资产配置官王勇持相对乐观的态 ...

"展望2026年，围绕'稳中求进，提质增效'关键词，配合更加积极有为的宏观政策以及更强有力的逆周 期和跨周期调节力度，经济有望实现"十五五"良好开局。同时，新一轮的科技革命正在以前所未有的深 度和广度，重塑全球的经济与产业格局，必将给经济带来全新动能。在可以预见的未来，科技、出 海、'反内卷'、内需等方向，依然蕴藏着巨大的投资机会。"近日，在景顺长城联合外方股东景顺集团 举办的"Alpha Insights 2026年度投资策略会"上，景顺长城总经理康乐发表上述观点。 康乐表示，在贝塔收益比较显著的当下，阿尔法的获取越发依赖超前的认知、深入的研究和严格的投资 纪律，景顺长城始终坚信从基本面出发的主动管理，依然是公募基金行业不可撼动的核心竞争力。在A 股市场的投资实践中，通过自上而下的资产配置、自下而上的公司挖掘以及严谨的风险管理，能够为客 户创造长期稳健的超额回报。 这一理念的践行，离不开对宏观经济和产业的深刻洞悉以及市场脉动的敏锐把握。站在当前时点，新一 轮科技革命重塑全球经济与产业格局，宏观环境的节奏如何把握？科技变革的机遇在哪里？如何在复杂 多变的市场环境中精准布局、挖掘超额收益？针对这些问题，景顺长城 ...

专题：四大证券报精华 2025年公募基金四季报收官，一批穿越牛熊的"长跑型"绩优基金经理调仓路径曝光。与公募基金整体调 仓路径相比，七年、十年维度（截至2025年年末）业绩靠前的基金经理正上演一幕幕逆向操作——在资 金涌入中际旭创时逆势减仓，在持仓集中化趋势下主动分散，在AI算力热度高峰前瞻布局应用端。这 些操作，或许就藏着他们穿越周期的核心密码。 4800亿龙头完成金矿收购交割！金价飙升 A股金矿类公司业绩大幅预增 1月25日晚，招金黄金、湖南黄金发布2025年全年业绩预增公告。受益于金价持续上涨，金矿类上市公 司业绩出现明显增长。值得注意的是，虽然金价位于高位，但上市公司对金矿的扩张脚步并未停歇。1 月25日晚，湖南黄金披露了发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易预案。同日，洛阳钼业披露关 于收购金矿项目完成交割的公告。 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 1月26日（星期一），今日报刊头条主要内容精华如下： 中国证券报 春节抢红包！腾讯元宝将发放10亿元 百度将发放5亿元 1月25日，腾讯元宝、百度App分别宣布了其春节红包派发计划。当日，腾讯元宝微信公众号发布《 ...

"当我们还在讨论一个行业的英雄人物时，说明这个行业还处在蓬勃发展期。"一位资深行业观察者如是 说。在他看来，行业进入成熟稳定期后，大家会越来越少地讨论个人英雄式的领导者，就好像近几年， 绩优基金经理的名字正在被平台化能力所替代。 此外，系统能力不仅体现在战略与治理上，更深植于人才与文化之中。系统化的人才管理，意味着公司 不再过度绑定个别明星基金经理，而是通过完善的培养体系、科学的激励设计与深厚的文化氛围，持 续"生产"并留住优秀人才。 系统的有效性，最终依赖于内部的协同效率。"系统作战"本质上反对部门墙与山头主义，它要求打破投 研、市场、风控、运营、科技等部门之间的壁垒，建立以客户需求或产品全生命周期为核心的敏捷协作 机制。实现这一点的关键，往往在于考核激励体系的革新——只有当产品长期业绩、客户真实体验与品 牌价值被纳入各部门的共同目标，而不仅是规模或短期收入时，协同才能真正从理念落地为实践。 告别个人英雄时代，并非否定卓越领导者的个人价值，而是对其提出了更高维度与更深层次的要求：从 事必躬亲的决策者，转变为组织生态的设计师；从内部资源的分配者，进阶为制度创新与文化塑造的关 键推动者。这无疑要求领导者自身具备 ...

"当我们还在讨论一个行业的英雄人物时，说明这个行业还处在蓬勃发展期。"一位资深行业观察者如是 说。在他看来，行业进入成熟稳定期后，大家会越来越少地讨论个人英雄式的领导者，就好像近几年， 绩优基金经理的名字正在被平台化能力所替代。 这种系统化转型，在2025年频繁的高管变动中已显现端倪。董事长与总经理职责的分离、董事会作用的 强化，均体现出行业向现代化治理迈进的信号。健康的公司治理意味着清晰的权责、科学的流程与有效 的制衡，从而保障战略连续与运营稳定，不因个别领导人更迭而产生剧烈波动。 此外，系统能力不仅体现在战略与治理上，更深植于人才与文化之中。系统化的人才管理，意味着公司 不再过度绑定个别明星基金经理，而是通过完善的培养体系、科学的激励设计与深厚的文化氛围，持 续"生产"并留住优秀人才。 系统的有效性，最终依赖于内部的协同效率。"系统作战"本质上反对部门墙与山头主义，它要求打破投 研、市场、风控、运营、科技等部门之间的壁垒，建立以客户需求或产品全生命周期为核心的敏捷协作 机制。实现这一点的关键，往往在于考核激励体系的革新——只有当产品长期业绩、客户真实体验与品 牌价值被纳入各部门的共同目标，而不仅是规模或短 ...

证券研究报告 策略点评（R2） 市场上行斜率放缓，重视业绩基本面 财信证券宏观策略周报（1.26-1.30） 2026 年 01 月 25 日 上证指数-沪深 300 走势图 % 1M 3M 12M 上证指数 5.59 5.68 28.71 沪深 300 1.97 2.39 23.85 -6% 4% 14% 24% 34% 2025-01 2025-04 2025-07 2025-10 上证指数 沪深300 黄红卫 分析师 执业证书编号:S0530519010001 huanghongwei@hnchasing.com 相关报告 投资要点 请务必阅读正文之后的免责声明 大势研判。展望后续，更宜战略看多、战术灵活、坚守业绩。方向上，我们仍 维持"短期宜顺应趋势，积极把握从 2025 年 12 月中旬到 2026 年 3 月初的做 多窗口期"的判断，预计当前上行趋势仍未逆转；节奏上，综合考虑国内外 因素对市场的影响，指数上行斜率过快时注意风险、指数下探至支撑位时可 合理低吸；方向上，在科技成长的大主线基础上，更加侧重考量"业绩基本 面"。 投资建议。近期可关注：（1）密集政策利好催化的商业航天、卫星产业、AI 应 ...

为规范公募基金业绩比较基准的选取和使用，1月23日，中国证监会发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》（以下简称《指引》）。同日，中基 协也配套发布了《公开募集证券投资基金业绩比较基准操作细则》（以下简称《操作细则》），进一步规范业绩比较基准选取和使用的操作流程。有观点指 出，此次发布的两份文件直面解决"风格漂移""基金盲盒"等行业过去长期存在的痛点问题，让投资者在投资基金产品时能够看得清、拿得住，切实提升投资 体验与获得感。更有公募机构已明确下一步推进方向，将在监管指导下稳妥做好存量产品的基准优化变更工作。 在业内人士看来，此次《指引》及《操作细则》的发布，有利于更好地保护投资者合法权益，切实提升投资体验与获得感。 华夏基金表示，《指引》及《操作细则》以投资者利益为核心，直面解决"风格漂移""基金盲盒"等行业过去长期存在的痛点问题，让投资者在投资基金产品 时能够看得清、拿得住，切实提升投资体验与获得感，助力投资者收获稳稳的幸福。 "通过强化业绩比较基准的'锚定'效力与'标尺'功能，新规着力提升基金业绩的可理解性与可比较性，引导基金管理人更加注重投资纪律和风格稳定，致力于 为投资者创造可持续的长期回报。" ...

[Table_Industry] ESG 周报 我国金融领域首部 ESG 评价国家标准正式发布，英国推出千亿住宅光伏扶持计划 [2T0a26bl年e_1Re月po2rt5D日ate] 行业研究 [ETSaGble_StockAndRank] 投资评级 —— 上次评级 —— 郭雪 环保公用联席首席分析师 执业编号：S1500525030002 邮 箱：guoxue @cindasc.com 吴柏莹 环保行业分析师 执业编号：S1500524100001 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B 座 邮编：100031 证券研究报告 [我Ta国bl金e_融Tit领le域] 首部 ESG 评价国家标准正式发布，英国推出千亿住宅 光伏扶持计划 [Table_ReportDate] 2026 年 1 月 25 日 [Table_ReportType] 行业周报 本期内容提要: [Ta[Tbalbel_热eS_u点Smum聚mamr焦ya]：ry] 邮 箱：wuboying@cindasc.com 国内：4 月 1 日起实施，我国金融领域首部 E ...

Investment Rating - The report does not specify a direct investment rating for the industry but highlights significant developments in ESG standards and initiatives [2]. Core Insights - China's first national ESG evaluation standard, titled "Environmental, Social, and Governance Evaluation Framework for Bond Issuers" (GB/T 46912-2025), was officially released and will be implemented on April 1, 2026. This standard aims to support the country's green development strategy and enhance the quality of the bond market [3][13]. - The UK government has launched the "Warm Homes Plan," which will invest £15 billion (approximately 140.3 billion RMB) to upgrade energy efficiency in up to 5 million homes by 2030, addressing energy poverty for up to 1 million families [4][18]. Summary by Sections Domestic Developments - The ESG evaluation framework includes a three-tier system of "evaluation items - evaluation dimensions - evaluation topics," covering 11 evaluation dimensions and 33 evaluation topics, providing a standardized guide for ESG evaluations [3][13]. - The National Development and Reform Commission has allocated 93.6 billion RMB to support approximately 4,500 projects in industrial, energy, and environmental sectors, promoting equipment upgrades and energy efficiency [14]. - The Ministry of Industry and Information Technology is focusing on three areas to cultivate new momentum for green development, including enhancing traditional industries, providing new energy-saving equipment, and developing new green energy business models [15]. ESG Financial Products Tracking - As of January 25, 2026, a total of 3,927 ESG bonds have been issued in China, with a total outstanding amount of 5.77 trillion RMB, where green bonds account for 62.34% of the total [5][22]. - The market has 955 existing ESG products in public funds, with a total net value of 12,614.96 billion RMB, where ESG strategy products represent the largest share at 49.74% [5][34]. - There are 1,223 existing ESG products in bank wealth management, with pure ESG products making up 53.23% of the total [6][39]. Index Tracking - As of January 23, 2026, major ESG indices have underperformed the market, with the Wind All A Sustainable ESG index showing the highest increase of 0.28%, while the 300 ESG Leading index recorded the largest decline of 1.53% [8][40]. Expert Opinions - Professor Guo Yi from Beijing Technology and Business University discusses the ethical implications of AI development, emphasizing the need for policies that guide AI applications towards beneficial outcomes. He suggests integrating ESG principles with AI to address new challenges faced by enterprises [9][42].