Investment Rating - The report assigns an "Accumulate" rating for the company, indicating a positive outlook for its future performance [6][12][13]. Core Insights - The company is positioned to benefit from stable growth in traditional businesses while also capitalizing on three key growth areas: special powders, amorphous materials, and controlled nuclear fusion [6][9][15]. - The company has shown continuous improvement in operational efficiency, with a notable decrease in the proportion of expenses relative to revenue, indicating effective cost management [7][40]. - The company has a comprehensive product portfolio, structured under a "2+3+4" business model, which includes two core industries, three key industries, and four incubating industries, allowing for diversified growth opportunities [9][27]. Summary by Sections 1. Business Structure and Market Position - The company operates as a core platform for metal new materials under China Steel Research, focusing on high-end applications in various strategic industries such as AI, new energy, and aerospace [21][24]. - The "2+3+4" structure includes two core industries (refractory tungsten and molybdenum, rare earth permanent magnets), three key industries (amorphous/nanocrystalline materials, high-alloy high-speed steel, superhard materials), and four incubating industries (special powders, injection molding, welding materials, controlled nuclear fusion) [27][28]. 2. Historical Performance and Financial Health - The company has experienced steady revenue and net profit growth from 2021 to 2023, with a two-year compound annual growth rate (CAGR) of 14.26% and 20.53%, respectively [32][35]. - In Q1 2025, the company reported a revenue of 1.782 billion yuan, a year-on-year decrease of 5.76%, while net profit increased by 4.95% to 83 million yuan, indicating resilience despite challenges [7][32]. 3. Growth Drivers - The special powders segment is expected to see sustained high growth due to increasing demand in the electric vehicle and AI sectors, with a projected compound annual growth rate of 10.5% in the global injection molding market from 2023 to 2030 [15][48]. - The amorphous materials segment is entering a high-growth cycle, with significant applications in energy-efficient transformers and electric motors, which are gaining traction in the market [61][74]. - The controlled nuclear fusion segment is accelerating towards commercialization, with the company positioned to benefit from advancements in this field [75]. 4. Profitability Forecast and Valuation - The company is projected to achieve net profits of 330 million yuan, 422 million yuan, and 545 million yuan for the years 2025, 2026, and 2027, respectively, with earnings per share (EPS) expected to be 0.31, 0.40, and 0.52 yuan [11][13]. - The report suggests a valuation premium for the company due to its multiple business segments entering growth phases, with a price-to-earnings (P/E) ratio forecasted at 40.38 for 2025 [12][13].

内容概要：铁氧体软磁材料是指以Fe₂O₃为主成分的亚铁磁性氧化物材料，采用粉末冶金工艺制成。现 今，我国已成为全球规模最大的软磁铁氧体生产国，并且产品已成熟应用于传统消费电子、工业制造及 能源领域。近两年来，受新能源汽车、光伏、大数据等领域的需求持续增长，以及国家消费品以旧换新 政策等多重因素影响，国内铁氧体软磁材料销量再度进入制造通道。据统计，2024年我国铁氧体软磁材 料行业销量约为51万吨，同比增长6.25%。 相关上市企业：横店东磁（002056）；春光集团（874286）；冠优达（874465）；中科磁业 （301141）；天通股份（600330）等 相关企业：乳源东阳光磁性材料有限公司；湖南湘科软磁材料有限责任公司；海宁市联丰磁业股份有限 公司；惠州市磁技新材料科技有限公司；深圳鹏汇功能材料有限公司；济南市钢城区中瑞磁性材料有限 公司；洛阳中赫实业集团股份有限公司；常熟飞金磁性材料有限公司；广东佛山金刚磁业有限公司；宜 宾金川电子有限责任公司；四川京都龙泰科技有限公司等 关键词：产业链；新能源汽车产销量；移动电话基站数量；光伏装机容量；铁氧体软磁材料销量；竞争 格局；重点企业；发展趋势 一、行业概 ...

报告发布方：中金企信国际咨询 项目可行性报告&商业计划书专业权威编制服务机构（符合发改委印发项目可行性研究报告编制要求）-中金企信国际咨询：集13年项目编制服务经验为各 类项目立项、投融资、商业合作、贷款、批地、并购&合作、投资决策、产业规划、境外投资、战略规划、风险评估等提供项目可行性报告&商业计划书编 制、设计、规划、咨询等一站式解决方案。助力项目实施落地、提升项目单位申报项目的通过效率。 （1）软磁铁氧体材料发展史：20世纪30年代，高频无线电新技术迫切要求既具有铁磁性且电阻率较高的材料，高电阻铁磁介质的特殊属性使磁石或其他磁 性氧化物的应用成为可能。然而，纯四氧化三铁的电阻率和磁导率都不够高，因此，有必要研制新的高电阻率的磁性材料。在1930至1940年间，荷兰菲利浦 实验室物理学家斯诺克（Snoek）研究出多种具有优良磁性能的含锌尖晶石型铁氧体，并明确了制备工艺过程。20世纪60年代，人们开始对锰锌铁氧体的生 成气氛进行研究，为制备高质量锰锌铁氧体铺平了道路。 我国的铁氧体起步于20世纪50年代，当时在研究所及工厂试验室里研制。该阶段的主要产品是天线棒、中周磁心、电感磁心、载波通信用的罐形磁心及变压 ...

Q&A 金属行业 2025 年中期投资策略系列报告之小金属&新材 料篇 战略金属重新定价，新材料迭代创机遇 20250624 摘要 2025 年上半年，战略金属定价已充分反映实际金属价格，全球局势及 美国关税政策不确定性持续影响战略属性对金属价格。稀土磁材、钨、 锑矿等国内资源掌控力强的品种值得重点关注。 新材料领域，电子和军工赛道在 2025 年备受看好。电子行业关注上游 电子新材料升级，军工领域受益于需求反转。AI 快速发展推动电源电路 稳定性、电子元器件及散热材料需求。 中国对镓、锗、锑、超硬材料、钨、铋、钼、铟等小金属实施出口管制， 旨在应对美国科技封锁。管制后，海外市场价格涨幅显著高于国内，因 中国在这些品种供给侧占据绝对优势。 中国在全球工业金属冶炼端拥有显著产能优势，尤其在稀土、钨和锑等 金属冶炼技术上具备壁垒。尽管美国对中国实施科技封锁，但在战略小 金属上仍高度依赖中国。 稀土冶炼分离中国占比超 90%，中重稀土领域海外几乎没有相关能力。 2025 年配额指标或涵盖进口矿，以严格控制供给，缓解供需过剩，推 动市场回归紧平衡状态。预计未来几年内供需格局将逐步改善，并可能 从过剩转向短缺，从而推动 ...

根据记者统计，6月三地市场新受理的IPO企业盈利能力较强。比如北交所本月新受理的17家IPO企业最新一年 扣非净利润已达到1.01亿元，接近创业板均值水平。其中个别北交所IPO企业利润规模甚至超过创业板IPO企 业。 IPO受理周末不停歇。 6月21日，深交所受理2单IPO项目，分别为维通利主板IPO、益丰新材创业板IPO，这是深交所本月第二次周末 受理IPO项目。 随着时间步入6月，沪深北交易所受理节奏加快。根据券商中国记者统计，截至6月21日，6月单月已有34家 IPO企业获得受理，在今年全年受理数量中占比达到56%。有券商投行人士认为，一方面因IPO财务数据有效 期为6个月，所以6月为IPO传统申报高峰；另一方面今年以来监管频频发声，提高资本市场对科技创新企业的 支持力度，IPO市场迎来新的政策周期。 伴随证监会主席吴清在6月18日宣告"重启未盈利企业适用科创板第五套上市标准"及"创业板正式启用第三套标 准"，有券商投行人士向记者透露，相关新案例即将出炉，将对未来投行申报IPO提供重要参考。 IPO受理节奏加速 截至6月21日，沪深北三地市场在6月合计新受理34家IPO企业，已创下今年以来单月新高，同时 ...

瑞财经 吴文婷近日，山东春光科技集团股份有限公司（以下简称"春光集团"）创业板IPO申请获受理，保荐机构为中国国际金融股份有限公司，保荐代表人 为胡涛，金勇，会计师事务所为致同会计师事务所（特殊普通合伙）。 春光集团主要从事软磁铁氧体磁粉的研发、生产和销售，并沿产业链发展软磁铁氧体磁心、电子元器件和电源等产品。公司于今年1月8日挂牌新三板，不到 半年便递表创业板。 据招股书，2022年-2024年，春光集团实现营收分别为10.15亿元、9.3亿元、10.77亿元；归母净利润分别为7713.75万元、8703.32万元、9888.97万元。 | 项目 | 2024 年度/ | 2023 年度/ | 2022 年度/ | | --- | --- | --- | --- | | | 2024 年 12月 31 日 | 2023 年 12月 31 日 | 2022 年 12月 31 日 | | 资产总额(万元) | 128.558.16 | 104.983.72 | 94.010.09 | | 归属于母公司所有者权益(万元) | 67.648.37 | 57,759.40 | 49.056.08 | | 资产负债率( ...

2025年6月17日，山东春光科技集团股份有限公司（以下简称"春光集团"）创业板IPO申请获深交所受 理，拟募资7.5亿元用于扩产、建设研发中心及补流。随着招股书的披露，一系列问题与风险也逐渐浮 出水面，引发市场广泛关注。 2022-2024年，春光集团经营活动净现金流从8010.28万元骤降至2864.92万元，降幅达64.23%，净现比 （经营现金流/净利润）从1.03降至0.29，意味着每赚1元净利润，实际到手的现金不足0.3元。这一现象 与营收增长（2024年营收同比增15.81%）形成背离，暴露盈利"含金量"不足。 现金流恶化主因应收账款激增。公司2024年末应收账款余额达3.59亿元，占营收33.3%，增速 （30.48%）远超营收增速，显示回款能力弱化。 业务结构单一 经营性现金流大幅滑坡 春光集团主营业务为软磁铁氧体磁粉的研发、生产和销售，并沿产业链发展软磁铁氧体 磁心、电子元 器件和电源等产品。 2022-2024年，春光集团营业收入分别为10.15亿元、9.30亿元和10.77亿元，扣非归母净利润分别为 7362.35万元、8514.58万元和9275.71万元。 公司的产品广泛应用于新能 ...

文/梧桐数据中心 6月18日，有2家IPO企业获受理，其中上交所科创板新受理1家：上海超导；北交所新受理1家：隆源股份。6月17日，有5家IPO企业获受 理，其中深交所创业板新受理1家：春光集团；北交所新受理3家：华达通、艾克姆、固力发；上交所科创板新受理1家：兆芯集成。6月16 日，上交所科创板新受理1家：芯密科技。这三天共新增8家IPO获受理。 截至6月18日，2025年沪、深、北三大交易所共受理了49家IPO项目，其中上交所受理了13家、北交所受理了29家、深交所受理了7家 一、上海超导科技股份有限公司科创板IPO 公司成立于2011年10月18日，目前注册资本52,122.8846万元。 （一）主营业务 公司是一家专注于高温超导材料研发、生产和销售的高新技术企业，是全球领先的高温超导材料生产商之一。高温超导材料凭借其特殊的物 理特性，可广泛应用于可控核聚变、超导电力、大科学装置、高端制造、先进医疗及高速交通等领域，是当前新材料产业的前沿方向。 （二）控股股东、实际控制人 发行人无控股股东、实际控制人。 发行人股权较为分散，第一大股东为精达股份持有发行人18.15%的股份，精达股份及其一致行动人徐晓芳、 ...

智通财经APP获悉，6月17日，山东春光科技集团股份有限公司(简称：春光集团)深交所创业板IPO已受 理。中金公司为其保荐机构，拟募资7.5071亿元。 招股书显示，春光集团主要从事软磁铁氧体磁粉的研发、生产和销售，并沿产业链发展软磁铁氧体磁 心、电子元器件和电源等产品。公司长期深耕锰锌软磁铁氧体材料领域，已成为行业内少数几家能够规 模化供应质量稳定、性能优良的软磁铁氧体材料的生产厂商。 | 序号 | 项目名称 | 投资总额(万元) | 拟使用募集资金数额(万元) | | --- | --- | --- | --- | | | 智慧电源磁电材料项目 | 58,438.01 | 58.438.01 | | 2 | 研发中心升级建设项目 | 6.733.09 | 6.733.09 | | 3 | 补充流动资金 | 9,900.00 | 9.900.00 | | | 合计 | 75,071.10 | 75.071.10 | 财务方面，于2022年度、2023年度及2024年度，春光集团实现营业收入约为10.15亿元、9.3亿元、10.77 亿元人民币；同期，公司实现净利润分别约为7713.75万元、8703.32万 ...

安泰（霸州）特种粉业有限公司是从北京疏解到廊坊霸州市的企业，依托河北省特种粉体雾化技术创新 中心、廊坊市超细粉研发中心等研发平台，将科研成果落地转化。为进一步拓展发展空间，该公司牵头 成立河北省金属软磁复合材料创新联合体，但面临技术方向困惑、未来规划缺乏精准指引等问题。 "这次'走访解促'实实在在地为我们解决了难题。"近日，河北省廊坊市安泰（霸州）特种粉业有限公司 总经理赵刚告诉记者，专家来了以后，河北省金属软磁复合材料创新联合体运转更高效了。 廊坊市珍圭谷科技股份有限公司专注于人工智能、AR/VR等领域，2024年决定投资3.3亿元建设AR/VR 全息影像研发及生产项目，但面临较大资金缺口。了解到公司的融资需求后，廊坊市将其列入"走访解 促"重点服务对象，组织相关部门召开专题协调会，建立问题清单、责任清单、进度清单，促进金融机 构与公司展开深入对接洽谈，加快推进融资进度。 "在市、区两级政府和相关部门的共同努力下，浦发银行与珍圭谷达成贷款合作意向，决定提供2亿元融 资支持。"廊坊广阳经开区管委会常务副主任李书伟介绍，目前首批资金5422万元已经入账。 2024年，廊坊走访企业13.1万家、解决问题6600多 ...