1H25 业绩超出市场预期 公司公布1H25 业绩：收入12.83 亿元，同比+79.85%；扣非归母净利润1.79 亿元，同比+176.89%。2Q25 公司：收入7.78 亿元，同比+69.97%，环比+54.16%；扣非归母净利润1.26 亿元，同比+205.07%，环比 +136.49%。公司1H25 业绩超出市场预期，主要由于2Q25 公司铸造业务盈利改善明显，已经带动1H25 铸件板块业绩转正。 原材料价格上涨；行业装机需求不及预期；铸造业务客户开拓不及预期。 风电铸件业务有望逐步受益于全球海风增量，其他精密轴业务有望持续保持较快增长。随着2025 年公 司风电铸件业务产量上行，叠加产品售价的提升和成本下降，该业务已经在2Q25 实现盈利。后续我们 预计公司该业务仍有增量空间，主要得益于"十五五"时期国内海风的潜在增量，以及海外海风高景气下 客户的逐步上量。此外，公司其他精密轴业务仍在持续开拓下游市场，我们预计今年至明年其他精密轴 业务仍将持续较快增长，进一步为公司贡献增量业绩。 盈利预测与估值 由于公司2025 年风电铸件盈利提升幅度超出此前预测，我们上调公司2025 年盈利预测5.5%至4.3 ...

风电板块方面，公司核心业务风电锻造轴实现销售收入5.89亿元，同比增长47.33%。公司依托深耕行业 多年所积累的技术与生产优势，主动适应风电大型化趋势，布局大型风电锻造产能，从而在竞争市场中 保持领先地位。目前，公司锻造轴产品涵盖1.5MW至9.5MW全系列机型，实现锻造机型全功率覆盖。 风电铸造轴类产品上，公司积极把握海上风电市场的发展机遇，加大在海上风电铸件产品的研发和生产 投入，实现了快速增长，已具备全流程生产5MW至30MW风机主轴、轮毂、底座、连体轴承座等大型 风机核心铸造部件的能力。全资子公司金雷重装充分利用金雷品牌在轴系产品中的全流程加工能力尤其 在机加工方面的优势，扩大铸造主轴和连体轴承座的产能供给，随着产能的快速释放，加上铸件业务价 格回暖及市场需求的扩大，上半年实现销售收入2.8亿元，同比大幅增长276.06%。 目前，公司与GE、西门子歌美飒、运达股份（300772）、远景能源、恩德安信能、维斯塔斯、东方电 气（600875）、金风科技（002202）、中国中车（601766）等全球高端风电整机制造商均建立了良好的 战略合作关系。 金雷股份（300443）（300443）8月28日晚间 ...