长光华芯在 2025 年上半年的经营情况如何？ Q&A 长光华芯 20250709 摘要 长光华芯 2025 年上半年 100G EML 产品实现量产，Q3 接到 CW 订单， 预计下半年量产突破，光通信板块全年营收预计数千万元，明年有望翻 倍。威斯科进展稍慢，预计年底量产。 激光雷达行业受益于降价趋势，更多车型应用，数量增加但整体营收变 化不明显。未来元器件成本将降低，显著改善营收。主要客户为下游光 模块厂商，数据中心终端订单来自国内，海外公司陆续对接。 100G EML 产品已验证一年左右，目前批量供货，良率爬坡中。与海外 相比，良率优势暂不明显，但随着规模扩大和技术成熟，将逐步提升良 率并优化成本结构。产品价格低于海外市场。 长光华芯产能充足，但利用率不足。100G EML 用于 400G/800G 光模 块，4W EML 用于 800G/1.6T 光模块，终端客户主要是国内数据中心， 下游客户为国内厂商。 2025 年三款 100G EML 产品预计营收数千万元，2026 年订单量预计 成倍增长，达 1-2 亿元。拓展海外市场策略包括绑定下游光模块厂商和 直接对接海外客户。 2025 年上半年，长光华 ...

攻坚技术壁垒自主可控加速推进 光芯片被誉为"光通信的心脏"。近年来，随着中国市场对数据传输带宽和算力的需求持续增长，光通信 行业进入了快速发展期。 德科立董事长桂桑表示，近年来，公司通过自主研发，在薄膜铌酸锂芯片和O-Band半导体光放大芯片 等领域逐步突破了核心技术的瓶颈，为国内光通信产业提供了技术支持。特别是在算力中心的光交换技 术领域，德科立的硅基光波导高速光交换机已获得了海外样品订单。 上交所近日举办科创板新质生产力行业沙龙第二季第5期"光芯片中国算力新'燃点'"，邀请四家光芯片 企业，与多家证券公司、基金管理公司共同探讨国产化进程中的技术攻坚、产业链协同和全球化布局等 关键问题，旨在为行业发展指引方向，推动中国光芯片产业迈向更高水平。 程硕表示，光通信行业技术演进迅速，技术迭代存在周期性，企业唯有持续加码研发、动态调整产能策 略，方能规避阶段性产能错配风险。源杰科技重点布局高功率CW激光器等产品，提升产品附加值。 深化全球布局引领国际产业新局 随着全球光芯片市场竞争加剧，国际巨头并购整合进程提速，中国光芯片企业如何提升全球竞争力，实 现从"国产替代"向"全球竞合"跨越也是此次沙龙的热议话题。 长光华 ...

光芯片景气度快速提升 20250508 国内企业在高端光芯片领域的发展情况如何？ 高端光芯片如 25G 以上、100G 几乎由日本和美国公司主导，占据接近 100% 的市场份额并享有极高毛利率。然而从今年（2025 年）开始，中国企业开始 突围这一盈利丰富赛道。一方面需求暴增带来工序不平衡机会；另一方面 AI 发 展加速技术迭代，使国内企业实现弯道超车。在性能突破后，相对于国外职业 经理人制，中国厂商反馈效率更高，因此受益更多。目前国内优秀企业如源杰 已量产 70 毫瓦光芯片，并实现百万颗以上出货，还完成了 100G Emal 客户验 证及 200G Emal 开发推出。此外，公司发布大订单预告显示国内公司已开始 摘要 • 海外 CSP 资本开支增加，对 2026 年需求预期乐观，关税影响减弱，投资 逻辑回归产业趋势判断，为光芯片行业带来积极信号，预计未来一两个月 内，对国内外 CSP 在 2026 年的需求预期将逐步清晰。 • 电信市场回暖，中国有望在 2026 年启动 50G PON 建设；数通市场受益 于 AI 训练需求爆发，单模 EML、多模 Amal 及 CW 光源市场空间巨大， 国内头部厂商在数通 ...

源杰科技(688498) 报告日期：2025 年 05 月 08 日 25Q1 快速增长，数通占比持续提升 ——源杰科技 2024 年年报&2025 年一季报点评 投资要点 ❑ 25Q1 快速增长，打造电信+数通双引擎 2024 年，公司营收 2.52 亿元，同比+74.6%，归母净利润-0.06 亿元，同比- 131.5%。毛利率 33.32%，同比-8.56pct。净利率-2.43%，同比-15.92pct。2025 年 Q1，公司营收 0.84 亿元，同比+40.5%，归母净利润 0.14 亿元，同比+35.9%，毛 利率 44.64%，同比+9.8pct，净利率 16.97%，同比-0.57pct。费用端持续向研发和 销售倾斜。公司在深耕电信市场的基础上，积极把握 AI 发展带来的数通市场机 遇，加速向"电信+数通"双轮驱动的高端光芯片解决方案供应商转型。 ❑ 数通业务占比有望持续提升，CW 光源批量出货 2024 年，公司数据中心及其他业务实现营收 4804 万元，同比+919%，毛利率为 71.04%，同比-13.9pct。在 AI 算力需求爆发的背景下，公司在 AI 数据中心市场 实现突破，尤其 ...

根据公司2024 年年报与2025 年一季报，2024 年公司营收为2.52 亿元，同比增长74.63%；归母净利润 为-0.06 亿元，符合此前2024 年年报业绩快报，同比减少131.49%。1Q25 公司营收为0.84 亿元，同比增 长40.52%；归母净利润为0.14 亿元，同比增长35.93%，环比扭亏。长期来看，公司作为业界领先的无 线物联网设备和解决方案提供商，我们仍然看好公司在AI时代的发展机遇，维持"买入"评级。 2024 年电信及数据中心业务收入均呈现快速增长细分来看，2024 年公司电信市场类业务营收为2.02 亿 元，同比增长52%，我们认为主要系光纤接入等下游市场需求的复苏；数据中心及其他业务营收为0.48 亿元，同比增长919%，根据公司年报，公司已于2024 年下半年成功拓展了CW 硅光光源产品并实现了 量产销售，收入占比逐步提升，对公司的业绩产生一定的积极贡献。 费用管控良好；1Q25 毛利率显著提升 2024 年公司综合毛利率为33%，同比下滑9pct，我们认为主要系电信市场竞争加剧影响；1Q25 综合毛 利率为45%，同比提升10pct，我们认为主要系公司数据中心业务收入占 ...