事件：公司发布 2024 年报，实现营业收入 33.88 亿元，同比增加 6.18%；实现归母净利润-9.71 亿 元，实现扣非归母净利润-12.43 亿元。公司发布 2025 年一季报。2025Q1 实现营业收入 8.02 亿元， 同比增加 10.60%，实现归母净利润-2.09 亿元，实现扣非归母净利润-2.50 亿元。 点评：市场复苏不及预期，24 年业绩短期承压，长期发展战略助力未来发展。1）2024 年，全球半 导体市场呈复苏态势，但公司处于产业链上游环节，行业复苏的传导还需一定周期，同时受到全球 半导体行业高库存水平影响，24 年全球硅片整体销售额创近年新低，半导体硅片市场的复苏不及 预期。2）25Q1，伴随行业逐步向好的趋势及公司 300mm 半导体硅片产能的逐步释放，主营业务 收入较上年同期增长约 13%，其中，300mm 半导体硅片的收入较上年同期增长约 16%，200mm 及 以下半导体硅片（含受托加工服务）的收入较上年同期增长约 8%。3）产品平均单价下跌，特别是 200mm 硅片平均单价下滑显著，叠加前期投入大、固定成本高的固有影响，公司并购 Okmetic、新 傲科技所形成的商誉减值 ...

公司报告 | 季报点评 沪硅产业（688126） 证券研究报告 2024 业绩短期承压，硅片产能扩张多项目布局助力未来发展 事件：公司发布 2024 年报，实现营业收入 33.88 亿元，同比增加 6.18%；实现归母净利润-9.71 亿 元，实现扣非归母净利润-12.43 亿元。公司发布 2025 年一季报。2025Q1 实现营业收入 8.02 亿元， 同比增加 10.60%，实现归母净利润-2.09 亿元，实现扣非归母净利润-2.50 亿元。 点评：市场复苏不及预期，24 年业绩短期承压，长期发展战略助力未来发展。1）2024 年，全球半 导体市场呈复苏态势，但公司处于产业链上游环节，行业复苏的传导还需一定周期，同时受到全球 半导体行业高库存水平影响，24 年全球硅片整体销售额创近年新低，半导体硅片市场的复苏不及 预期。2）25Q1，伴随行业逐步向好的趋势及公司 300mm 半导体硅片产能的逐步释放，主营业务 收入较上年同期增长约 13%，其中，300mm 半导体硅片的收入较上年同期增长约 16%，200mm 及 以下半导体硅片（含受托加工服务）的收入较上年同期增长约 8%。3）产品平均单价下跌，特别是 ...

同时，沪硅产业在一季报中也坦陈，虽然收入开始出现复苏迹象，但是经营利润仍受到多重因素的影 响：一是公司扩产项目固定成本和前期费用较高，二是部分产品价格的调整及产成品增加等原因，导致 存货资产减值损失较上年同期有较大增加，三是公司持续维持高水平的研发投入，导致短期业绩有所波 动。 据沪硅产业一季报数据，沪硅产业2025年首季投入研发的金额达到7,929.82万元，较上年同期增长 29.24%，研发投入占营收比达9.89%。研发投入的持续增长，不仅彰显了沪硅产业对技术创新的高度重 视，更体现了其深度挖掘核心竞争力，增强核心功能的战略眼光，为后续成长动力提供了坚实的支撑。 而这也预示着，沪硅产业在今年的研发投入上，或许还将继续保持增长的态势。 如此重视技术创新对公司重大技术突破的助力也显而易见，记者了解到，目前，沪硅产业开发300mm 半导体硅片新产品已有150余款，进入量产供应的新规格产品超过60款，截至2024年底，公司累计已通 过认证的300mm半导体硅片产品规格数量已有750余款。与此同时，上海临港（600848）新增30万片/月 300mm硅片项目全面投产，叠加山西太原5万片/月中试线顺利通线，沪硅产业3 ...