丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨紫光股份（000938.SZ） [Table_Title] AI 驱动增长提速，海外业务拓展发力 报告要点 [Table_Summary] 25H1 公司核心子公司新华三高速增长，政企与海外业务齐驱动，ICT 基础设施收入占比提升， 服务器增长强劲；毛利率受收入结构调整影响有所下降，同时收购带来阶段性财务费用压力， 对净利润造成一定拖累。公司坚定推进"算力×联接"战略，持续引领技术创新；积极推进 H 股上市，有望优化资本结构，为长期发展提供有力支持。 分析师及联系人 [Table_Author] %% %% %% %% research.95579.com 1 紫光股份（000938.SZ） cjzqdt11111 [Table_Title2] AI 驱动增长提速，海外业务拓展发力 [Table_Summary2] 事件描述 于海宁 黄天佑 SAC：S0490517110002 SAC：S0490522050005 SFC：BUX641 请阅读最后评级说明和重要声明 近日，公司发布 2025 年半年度报告，25H1 实现营业收入 474.2 亿元，同比+25.0%；归母净 ...

根据市场公开信息及9月1日披露的机构调研信息，知名私募鸿道投资近期对3家上市公司进行了调研，相关名单如下： 1）威力传动 （北京鸿道投资参与公司线上会议） 调研纪要：2025年上半年，公司实现营业收入25.78亿元，同比增长0.89%；归母净利润9.50亿元，同比增长17.41%。信息服务收入6.57亿元，主要 为传奇盒子及推广服务收入。境外收入2.02亿元，同比增长59.57%，多款产品在海外登顶榜单。公司推出AI开发平台《SOON》，投资EVE智能 陪伴应用，计划2025年上线AI潮玩品牌《暖星谷梦游记》。控股股东已累计增持超1.3亿元。传奇盒子获多家企业入驻，支付金额达4.5亿元。 3）紫光股份 （北京鸿道投资参与公司特定对象调研） 调研纪要：2025年上半年，公司实现营业收入474.25亿元，同比增长24.96%；归母净利润10.41亿元，同比增长4.05%。核心子公司新华三营收 364.04亿元，同比增长37.75%。公司参与多个城市智算中心建设，推出UniPoD S80000超节点、液冷整机柜、800G国芯智算交换机等产品。在海 外，东南亚、中东、中亚和欧洲为重点区域，已在沙特、德国等地设立子公司 ...