海光信息（688041.SH）深度报告 | 推荐 | 维持评级 | | --- | --- | | 当前价格： | 138.85 元 | | [Table_Author] | | | 分析师 方竞 | | | 执业证书： S0100521120004 | | | 邮箱： | fangjing@mszq.com | 分析师 吕伟 执业证书： S0100521110003 邮箱： lvwei_yj@mszq.com 分析师 李萌 执业证书： S0100522080001 邮箱： limeng@mszq.com 算力领跑，国产之光 2025 年 05 月 21 日 ➢ CPU+DCU 双轮齐发，铸造国产算力中坚力量。海光是国内领先的高端计算 芯片企业，聚焦 DCU 与 CPU 双产品并行研发，覆盖云计算、人工智能等主流应 用场景。公司最大股东为中科曙光，截至 2025 年一季度持股比例 27.96%。受 下游算力需求带动，公司 2025 年 Q1 实现营业收入 24.00 亿元，yoy +50.76%； 归母净利润 5.06 亿元，yoy +75.33%。公司毛利率自 19 年以来持续增长， 2025Q1 进一步提 ...

2025 年 05 月 20 日 传媒 Agent 初具技术雏形，重点关注三大演 化方向 AGI 正迈向自主行动阶段，指向 Agent、具身智能。人工智能技 术经过几轮迭代，已经基本迈过"感知-思考"的应用临界点，正 在逐步实现"自主行动"的发展阶段，根据应用场景划分为 Agent、 具身智能两个大方向。我们曾以人形机器人为切入点探讨过具身 智能相关的技术原理、发展路径、主要参与者等，本篇将聚焦于 Agent 方向，梳理其技术构成、演进阶段等。 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 | | | 2023 年至今国内外模型迭代速度非常快，推动了 Agent 产品感 知、规划、记忆能力提升：1）GPT4、4o 模型从单一文本走向多模 态，模型感知能力更全面；2）o1 通过后训练增强推理能力，模型 推理能力实现突破；3）上下文窗口扩展至 100 万 token，模型记 忆能力提升，将更了解用户；4）模型使用成本大幅下降，试错成 本下降，2025 年 DeepSeek 模型的报价为 0.25-0.5 元/百万 token， 约为 GPT-4o 的 1/7。 使用工具的能力是 LLM 模型与 Agent 的最 ...