核心观点 月度产销： 据乘联会初步统计，3月狭义乘用车零售总市场规模约为185.0万辆左右，同比+9.1%，环比+33.7%，其中新能源零售预计可达100万，渗透率回升至54.1%；上险数 据看，3月(3.3-3.30)国内乘用车累计上牌168.01万辆，同比+15.0%，新能源乘用车上牌88.78万辆，同比+32.8%；批发数据看，2月汽车产销210.3和212.9万辆，产销量环 比-14.1%和-12.2%，同比+39.6%和34.4%；新能源汽车产销完成88.8万辆和89.2万辆，同比+91.5%和87.1%，新能源渗透率41.9%。。 本月行情： 3月CS汽车板块上涨1.7%，其中CS乘用车上涨2.95%，CS商用车上涨3.45%，CS汽车零部件上涨0.31%，CS汽车销售与服务下跌0.27%，CS摩托车及其它上涨 2.62%，同期沪深300指数下跌0.07%，上证综合指数上涨0.45%，CS汽车板块跑赢沪深300指数1.77pct，跑赢上证综合指数1.26pct；汽车板块自2023年初至今上涨30.9%，沪深 300上涨13.3%，上证综合指数上涨12.13%，CS汽车板块跑赢沪深300指数17.6 ...

市场表现： 2025年3月31日-4月4日，我们构建的国信人形机器人指数下跌1.89%，弱于沪深300指数0.52pct，弱于上证综合指数1.61pct，年初至今上涨24.5%。拓普集团下跌 4.1%，三花智控下跌5.59%，中鼎股份下跌7.51%，银轮股份下跌4.65%，北特科技上涨0.99%，双林股份上涨2.78%，贝斯特下跌13.15%，浙江荣泰下跌2.6%，祥鑫科技下跌 8.88%，双环传动下跌8.15%，斯菱股份下跌4.03%，豪能股份下跌0.12%，精锻科技下跌14.82%，蓝黛科技下跌4.02%，凌云股份下跌13.25%，旭升集团下跌4.6%，肇民科技下 跌1.59%，爱柯迪下跌7.97%。均胜电子下跌5.98%。征和工业下跌9.13%，美力科技下跌12.39%。 行业动态： 1）特斯拉发布最新Optimus行走视频，行走时Optimus脚跟先着地，手臂跟随步伐同步自然摆动，整体姿态更像人类，并表示更好的执行器即将问世；2）宇树科技 展示灵巧手Dex5，单手20自由度（16主动+4被动），其中拇指4主动自由度，四指各4自由度（3主动+1被动），单手94个灵敏触点（选配），精细化操作能力再上台阶； ...