东吴证券指出，上一轮急涨绝对不是"国产算力"行情的结束，资金层面的休整是为储备下一轮更健康的 上涨。近期已表现出"启动"征兆：消息活跃期产业进展频出。包括互联网大厂GPU下单预期，持续催生 积极情绪。公司层面积极推进资本运作。寒武纪定增获证监会批文；海光推进曙光收并购，并发布覆盖 面相当广泛的股权激励。下游互联网厂商的大动作。阿里推出一套"组合拳"，继Qwen Max Preview万亿 参数高端大模型发布后，AI生态也在持续发力，包括与荣耀签署战略合作协议、推出"高德扫街榜"等， 合理展望阿里明年AI乐观预期。 截至2025年9月12日 11点05分，上证科创板半导体材料设备主题指数上涨0.55%，成分股天岳先进上涨 4.34%，华峰测控上涨4.33%，神工股份上涨1.36%，中微公司上涨1.35%，和林微纳上涨1.20%。科创半 导体ETF（588170）上涨0.50%， 冲击3连涨。最新价报1.2元。 每日经济新闻 公开信息显示，科创半导体ETF（588170）及其联接基金（A类：024417；C类：024418）跟踪上证科 创板半导体材料设备主题指数，囊括科创板中半导体设备（59%）和半导体材料（25 ...

东吴证券指出，上一轮急涨绝对不是"国产算力"行情的结束，资金层面的休整是为储备下一轮更健康的 上涨。近期已表现出"启动"征兆：消息活跃期产业进展频出。包括互联网大厂GPU下单预期，持续催生 积极情绪。公司层面积极推进资本运作。寒武纪定增获证监会批文；海光推进曙光收并购，并发布覆盖 面相当广泛的股权激励。下游互联网厂商的大动作。阿里推出一套"组合拳"，继Qwen Max Preview万亿 参数高端大模型发布后，AI生态也在持续发力，包括与荣耀签署战略合作协议、推出"高德扫街榜"等， 合理展望阿里明年AI乐观预期。 科创100ETF华夏（588800）紧密跟踪的科创100指数，是科创板第一只，也是唯一一只中盘风格指数， 聚焦高成长科创黑马，重点覆盖半导体、医药、新能源三大行业。（场外联接A类：020291/C类： 020292) 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。 截至2025年9月12日 10:49，上证科创板100指数(000698)上涨0.68%，成分股东芯股份(688110)上涨 9.37%，盛科通信(688702)上涨8.53%，生益电子(688183)上涨7.08 ...

数据显示，截至2025年8月29日，上证科创板芯片指数(000685)前十大权重股分别为寒武纪(688256)、海 光信息(688041)、中芯国际(688981)、澜起科技(688008)、中微公司(688012)、芯原股份(688521)、东芯 股份(688110)、沪硅产业(688126)、晶晨股份(688099)、恒玄科技(688608)，前十大权重股合计占比 62.02%。 东吴证券认为，上一轮急涨绝对不是"国产算力"行情的结束，资金层面的休整是为储备下一轮更健康的 上涨。近期已表现出"启动"征兆：消息活跃期产业进展频出。包括互联网大厂GPU下单预期，持续催生 积极情绪。公司层面积极推进资本运作。寒武纪定增获证监会批文；海光推进曙光收并购，并发布覆盖 面相当广泛的股权激励。下游互联网厂商的大动作。阿里推出一套"组合拳"，继Qwen Max Preview万亿 参数高端大模型发布后，AI生态也在持续发力，包括与荣耀签署战略合作协议、推出"高德扫街榜"等， 合理展望阿里明年AI乐观预期。 科创芯片ETF指数紧密跟踪上证科创板芯片指数，上证科创板芯片指数从科创板上市公司中选取业务涉 及半导体材料和设备、芯 ...

Investment Rating - The report maintains an "Overweight" rating for the electronic industry [1] Core Viewpoints - The current strength of domestic computing power is not the end of the "domestic computing power" market, but rather a preparation for a healthier rise in the next round. Recent signs indicate a potential "start" [1] - Active developments in the industry include major internet companies placing GPU orders, which fosters positive sentiment [1] - Companies are actively pursuing capital operations, such as Cambricon's fundraising approval and Haiguang's acquisition of Shuguang [2] - Major moves by downstream internet companies, such as Alibaba's strategic partnerships and AI ecosystem developments, suggest optimistic expectations for AI in the coming year [1] Summary by Sections Industry Trends - The report highlights a significant upcoming market trend driven by AI, with companies like Cambricon and Haiguang expected to open new market spaces [2] - The perspective on AI chips is shifting, with new product launches indicating a fresh evaluation framework for existing chips [2] - The report notes a strong correlation between domestic and overseas markets, with positive demand for ASICs and significant orders contributing to company valuations [2] Investment Recommendations - The report recommends focusing on companies such as Cambricon, Haiguang Information, Chipone, and Shengke Communication for investment opportunities [2] - Specific company metrics include: - Cambricon: Market cap of 532.56 billion, projected EPS growth from -1.08 to 9.62 [7] - Haiguang Information: Market cap of 427.75 billion, projected EPS growth from 0.83 to 1.85 [7] - Chipone: Market cap of 80.43 billion, projected EPS growth from -1.14 to 0.39 [7] - Shengke Communication: Market cap of 43.36 billion, projected EPS growth from -0.17 to 0.08 [7]