朱杰进认为，美元霸权的建立始于布雷顿森林体系，其"实力"与"虚力"的匹配曾支撑美国主导的国际货 币秩序。但1971 年 "尼克松冲击"后，美元虽脱离黄金锚定，却凭借SWIFT系统网络效应、国际治理体 系授权等"虚力"延续霸权。当前美国推动稳定币发展，美国官方虽宣称旨在巩固美元的霸权地位，但此 举实际上可能会削弱SWIFT体系以及整个美元霸权的传统优势，存在"自毁长城"的风险。 圆桌会上，复旦大学国际关系与公共事务学院国际政治系教授朱杰进围绕稳定币发展与美元霸权的深层 关联展开分析，指出稳定币在跨境支付领域的崛起可能对国际货币体系产生结构性影响，在一定程度上 会削弱美元霸权。 然而，随着美国在世界经济中的实力不断衰落，美元霸权本身的内在困境逐渐显现。1971 年的 "尼克松 冲击" 中，美国表示不再承担 "双挂钩" 的责任，但此时 "虚力" 的作用凸显出来 —— 美元依然被视为国 际储备货币。 2025年6月17日，美国参议院通过稳定币相关法案后，美国国内出现了诸多批评声音，认为该法案会损 害美元霸权。但美国财长贝森特认为，稳定币将提升美元霸权。实际上，在稳定币发行的过程中，美国 的国内政治考量显然要优先于国际 ...

作为全球货币体系中的核心货币，美元的基本融资功能却被反复错配，同时作为全球性公共产品，美元 沦为少数国家进行金融制裁的主要工具，各路市场力量凝聚到美元身上的信用偏好正在发生着不可逆转 的解构。 然而，作为全球货币体系中的核心货币，美元的基本融资功能却被反复错配，同时作为全球性公共产 品，美元沦为少数国家进行金融制裁的主要工具，各路市场力量凝聚到美元身上的信用偏好正在发生着 不可逆转的解构。 关税政策反噬美元信用 今年1月中旬触及110关口之后，美元指数便伴随着特朗普再度入主白宫而掉头向下，年内一路疲软走势 主要归因于特朗普的关税政策给全球经济尤其是美国经济制造的巨大风险性。特朗普对汽车、钢铁等产 品加征关税的同时，还面向所有国家摆开了征收"对等关税"的凌厉架势，目的就是将美国贸易国逼到谈 判桌上来。虽然接下来美国可能与相关国家达成程度不同的贸易协议，但其关税大幅上升是极大概率的 事情，美元信用受到的创伤将不可避免。 美元之所以成为国际货币体系中的龙头货币，最为广泛的逻辑基础就是经济全球化。是全球自由化贸易 与多边交易安排，让美元在世界范围内畅行无阻，并且商品与服务的贸易自由化程度越高，美元可流动 与可触及的地 ...